메타, 브로드컴 CPO 100만 포트-시간 테스트…결과 분석
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10월 13일, 마이카스 네트워크스(Micas Networks)는 브로드컴의 토마호크 6(Tomahawk 6) 칩을 기반으로 한 세 가지 새로운 스위치를 발표했다. 그중 하나는 브로드컴의 토마호크 6-데이비슨(Tomahawk 6-Davisson)을 사용하는 컴팩트한 코팩드 옵틱스(CPO) 스위치로, 2027년 초 양산이 예상된다. 이는 중요한 사안이다. 지금까지 브로드컴의 CPO는 주로 대형 클라우드 기업들에 의해 사용되어 왔기 때문이다. 독립적인 벤더의 스위치는 다른 데이터센터들도 이 기술을 채택할 수 있는 길을 열어줄 수 있다. 또한 이는 브로드컴 인크.(NASDAQ:AVGO)가 이 분야에서 얼마나 오랜 시간을 쌓아왔는지를 부각시킨다.
데이비슨은 2021년 첫 CPO 스위치에 이어 세 번째 세대의 CPO 스위치다. 초당 102.4테라비트의 데이터를 전송할 수 있으며, 브로드컴에 따르면 이는 2025년 10월 출시 당시 사용 가능한 다른 어떤 CPO 스위치보다 두 배 빠른 속도였다. 브로드컴의 최신 CPO 스위치는 차세대 데이터센터에서의 그 역할을 강조하지만, 본지가 선정한 2026년에 매수할 코팩드 옵틱스(CPO) 주식 TOP 10 목록에서는 4위에 불과하다.
브로드컴의 선점 효과가 중요한 이유
조기에 진입하는 것은 기술이 작동할 때만 의미가 있으며, 브로드컴은 그 증거를 가지고 있다. 2025년 10월 발표된 논문에서 메타(Meta)는 브로드컴의 이전 세대 CPO 스위치를 누적 100만 장치 시간 동안 테스트했으며, 링크 장애는 단 한 건도 발생하지 않았다. 또한 기존 플러저블 옵틱스 대비 레인당 전력 소비가 65% 적으며(리니어 드라이브 옵틱스 대비 약 35% 절감) 한다는 사실도 발견했다. 신뢰성은 CPO의 보급을 저해해 온 주요 우려 사항이었으므로, 이러한 데이터는 경쟁사들이 쉽게 따라잡기 어렵다. 데이비슨은 아직 동등한 데이터를 공개하지 않았으며, 브로드컴만이 독점하고 있는 것도 아니다. 엔비디아의 스펙트럼-X 포토닉스(Spectrum-X Photonics) CPO 스위치는 이제 양산 단계에 진입했으며, 코어웨이브(CoreWeave), 람다(Lambda), 오라클(Oracle) 등이 초기 도입 기업으로 참여하고 있다. 그럼에도 불구하고 고객들이 전환을 준비할 때 브로드컴의 오랜 현장 데이터가 강력한 위치를 점하게 될 것이라고 생각한다. 회사의 CPO 개발에 대한 오랜 투자가 보급 확대와 함께 결실을 맺을 수 있다. 하지만 레딧 사용자들은 어떤 다른 주식들이 급등할 것으로 생각하는가?
성장이 프리미엄을 합리적으로 만든다
브로드컴은 역사적 평균보다 높은 밸류에이션으로 거래되고 있으며, 이 프리미엄은 나에게 합당해 보인다. 전향적 비GAAP PER은 30.43배로 5년 평균보다 약 11% 높으며, 전향적 시가총액매출비율(PSR)은 15.98배로 22% 더 높다. EPS 전망은 이러한 배수를 정당화한다. 애널리스트들은 이번 회계연도에 이익이 약 71% 증가하고, 다음 해에는 66% 증가할 것으로 예상한다. 이는 2027 회계연도 이익 기준 PER이 약 18배로 하락함을 의미한다. CPO는 아직 브로드컴 사업의 작은 부분을 차지하고 있으며, 이러한 성장의 대부분은 맞춤형 AI 칩에서 비롯된다. 그럼에도 불구하고 CPO는 AI 네트워크가 커짐에 따라 브로드컴이 성장할 수 있는 또 다른 경로를 제공한다. 브로드컴은 약 350억 달러의 순부채를 안고 있으나, 이는 시가총액 1조 6,900억 달러인 회사에게는 관리 가능한 수준으로 보인다.
📄 원문 (English)
On October 13, Micas Networks announced three new switches built on Broadcom's Tomahawk 6 chip. One of them is a compact co-packaged optics (CPO) switch using Broadcom's Tomahawk 6-Davisson, with production expected in early 2027. I believe that matters because Broadcom's CPO has mostly been used by large cloud companies so far. A switch from an independent vendor could give other data centers a way to adopt the technology too. It also highlights how long Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) has been at this.
Davisson is its third generation of CPO switches, following its first in 2021. It can move 102.4 terabits of data per second, which Broadcom says was double any other CPO switch available when it launched in October 2025. Broadcom's latest CPO switch highlights its role in next-generation data centers but its only 4th on our list of Top 10 Co-Packaged Optics (CPO) Stocks to Buy in 2026.
Why Broadcom's Headstart Matters
Being early only counts if the technology works, and Broadcom has the proof. In a paper presented in October 2025, Meta tested Broadcom's previous-generation CPO switches for one million cumulative device hours without a single link failure. It also found they used 65% less power per lane than traditional pluggable optics (about 35% less than linear-drive optics). Reliability has been the main worry holding CPO back, so that kind of data is hard for rivals to match. Davisson hasn't published equivalent data yet, and Broadcom isn't alone: Nvidia's Spectrum-X Photonics CPO switch is now in full production, with CoreWeave, Lambda, and Oracle among its early adopters. Still, I think Broadcom's years of field data give it a strong position when customers are ready to make the switch. The company's years of CPO development could pay off as adoption expands. But which other stocks Reddit users think could take off?
Growth Makes the Premium Look Reasonable
Broadcom trades above its historical average, and the premium makes sense to me. The forward non-GAAP P/E of 30.43x is about 11% above its 5-year average, while the forward Price-to-sales ratio of 15.98x is 22% higher. The EPS outlook helps justify the multiples. Analysts expect earnings to rise about 71% this fiscal year and 66% the next. That would bring the P/E down to roughly 18x on fiscal 2027 earnings. CPO is still a small part of Broadcom's business today, and much of that growth comes from its custom AI chips. Still, CPO gives Broadcom another way to grow as AI networks get bigger. Broadcom carries about $35 billion in net debt, which seems manageable for a $1.69 trillion company.
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