마이크론 매수 타이밍 늦었나? 여전히 기다릴 가치가 있는 이유
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많은 투자자들은 아마도 마이크론 테크놀로지(MU -5.63%)의 기회를 놓쳤다고 느낄 것이다. 메모리 칩 제조업체의 주가는 지난 1년 동안 약 382% 상승했으며, 이는 S&P 500의 16% 상승률을 크게 상회하는 성과다.
하지만 이 주가가 여전히 새로운 고점을 형성할 수 있는 이유 중 하나는 간단하다. 마이크론의 미래 수요 중 상당 부분이 전략적 고객 계약으로 이미 확정되어 있기 때문이다. 2026년 9월 30일 자 분기 실적 통화 회의에서 산자이 메흐로트라 CEO는 "이러한 다년간의 인수 또는 지급(take-or-pay) 계약은 우리의 장기 공급 계획을 명확히 하고, 강력한 재무 성과의 내구성과 예측 가능성을 높여준다"고 말했다.
마이크론은 고객과 26건의 장기 계약을 체결했다. 이 계약들은 2030년까지 회사의 매출 3분의 1 이상을 커버할 예정이다. 인수 또는 지급 구조는 고객이 물품을 인도받는지 여부와 상관없이 대금을 지급해야 함을 의미한다.
AI 칩에 데이터를 공급하는 고속 메모리 칩인 고대역폭 메모리(HBM)의 상당 부분은 이미 2027년분 매진 상태다. 특히 메흐로트라 차기 해(2027년)의 물량이 2026년 가격보다 "훨씬 높은 가격"을 형성하고 있다고 밝혔다.
MU 마이크론 테크놀로지
나스닥 · 2026년 10월 16일 오후 4시 기준
이러한 가시성은 회사의 가이던스에 반영되어 있다. 마이크론은 현재 회계 분기 매출이 전분기 540억 달러에서 증가한 약 615억 달러에 달할 것으로 예상하며, 86%의 높은 매출총이익률을 보일 것으로 전망한다. 경영진은 2027 회계연도가 또 다른 기록적인 해가 될 것이며, 분기별로 매출이 성장할 것으로 기대한다.
메모리 산업은 잘 알려진 바와 같이 호황과 불황을 반복하는 사업이며, 마이크론은 설비 증설에 막대한 자금을 투입하고 있다. 따라서 공급이 수요를 따라잡으면 메모리 가격이 하락할 수도 있다. 하지만 그런 일이 발생하려면 최소한 몇 년 더 걸릴 것으로 보인다. 메흐로트라 차장은 2028년까지 수급 상황이 2026년보다 더욱 긴박해질 것으로 예상한다.
2026년 10월 14일 기준, 이 주가는 월가의 2027 회계연도 실적 추정치 대비 5배 약간 상회하는 수준에서 거래되고 있다. 이는 분석가들이 2027 회계연도 주당 순이익(EPS)이 176달러로 두 배 이상 증가하고, 2028 회계연도에는 17% 더 상승한 206달러에 이를 것으로 예상하는 기업에게는 낮은 밸류에이션이다. 변동성에 대한 내성이 있는 투자자들에게 있어 수요에 대한 긍정적인 전망과 낮은 미래 주가수익비율(P/E)은 향후 몇 년 동안 새로운 고점을 지지할 수 있는 요인이 될 수 있다.
📄 원문 (English)
Many investors probably feel like they missed out on Micron Technology (MU -5.63%). The memory-chip maker's stock is up about 382% over the past year, outperforming the S&P 500's 16%.
But one reason the stock could still make new highs is simple: more of Micron's future demand is already locked in with strategic customer agreements. On the Sept. 30, 2026, earnings call, CEO Sanjay Mehrotra said, "These multi-year take-or-pay agreements sharpen our long-term supply planning and enhance the durability and predictability of our strong financial performance."
Micron has signed 26 long-term agreements with customers. These agreements will cover more than a third of its revenue through 2030. The take-or-pay structure means customers pay whether or not they take delivery.
A large portion of high bandwidth memory -- the fast memory chips that feed data to AI chips -- is already sold out for 2027. Importantly, Mehrotra said next year's volume is commanding prices "much higher than 2026 prices."
MU Micron Technology
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/16/26
That visibility shows up in the company's guidance. Micron expects revenue of about $61.5 billion in its current fiscal quarter, up from $54 billion in the previous quarter, with a high gross profit margin of 86%. Management expects fiscal 2027 to be another record year, with revenue growing every quarter.
Memory is a famously boom-and-bust business, and Micron is spending heavily to add capacity, so memory prices could fall if supply catches up with demand. But that's not likely to happen for at least a few more years. Mehrotra expects supply-demand conditions to be even tighter through 2028 than they were in 2026.
The stock trades at just over 5 times Wall Street's fiscal 2027 earnings estimates, as of Oct. 14, 2026. That is a low valuation for a company that analysts expect to more than double earnings per share to $176 in fiscal 2027, and increase another 17% to $206 in fiscal 2028. For investors who can tolerate a volatile stock, the positive outlook for demand and low forward P/E could support new highs over the next few years.
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