엔비디아, 52주 최고치 기록…월스트리트 여전히 상승 전망
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엔비디아는 52주 최고치를 기록하고 있으며 월가는 여전히 더 많은 상승을 원한다
엔비디아는 최근 3자리 수의 매출 성장을 기록했고 월가는 추가 40%의 상승을 전망하고 있음에도 불구하고, 실적 발표가 기대치를 상회할 때마다 주가는 계속 하락하고 있다. 분석가들이 제시한 목표가에 도달하기 전에 반드시 세 가지 구체적인 사항이 충족되어야 하는 이유는 다음과 같다.
엔비디아(NASDAQ:NVDA | NVDA 주가 예측 | NVDA 주가 예측)는 3자리 수의 매출 성장을 기록하고 있다. 2027 회계연도 2분기 매출은 962억 2,200만 달러로 전년 대비 105.8% 증가했으며, 데이터 센터 부문은 890억 2,000만 달러의 매출을 올렸다.
제슨 황 CEO는 이를 간단히 이렇게 표현했다. “AI는 전환점에 도달했다. AI는 유용한 작업을 수행하고 있으며, 생성된 토큰은 생산적이고 수익성을 갖추고 있다. 이제 컴퓨팅이 곧 매출이다.”
올해 주가는 26.45% 상승했으며 52주 최고치 근처에서 거래되고 있음에도 불구하고, 주가는 여전히 향후 12개월 기준 이익의 약 18배에 거래되고 있다. 그렇다면 엔비디아는 2027년까지 350달러에 도달할 수 있을까?
여섯 번의 연속 실적 상회에도 불구하고 엔비디아를 묶어두는 요인들
엔비디아는 여섯 분기 연속으로 시장 예상치를 상회했다. 그러나 그 모든 실적 발표 다음 날 주가는 하락했다. 8월 실적 발표 이후 다음 날 주가는 4.57% 하락했으며, 30일 후에도 0.34% 하락세를 보였다.
경영진은 중국 데이터 센터 컴퓨팅 관련 전망을 아예 제외했다. 공급 계약 규모는 2,790억 달러로 증가했다. 총마진은 4분기에 71%에서 72% 수준으로 바닥을 찍을 것으로 예상된다. 경영진은 심지어 AI 연구소 거래를 ‘순환 금융’이라고 비판하는 이들에게도 대응했다.
베타 계수가 2.22로 높은 만큼, 이러한 우려 사항들은 시장 변동성보다 주가에 더 큰 영향을 미친다. 주가는 일주일 만에 4.54%, 한 달 만에 4.97% 상승했지만, 그 반등은 주가를 52주 최고치 근처로 끌어올리는 데 그쳤다.
월가는 40%의 상승 여력을 본다. 우리 모델은 16.6%를 제시
시장 컨센서스 목표가는 327.70달러로, 약 40.1%의 상승 여력을 나타낸다. 애널리스트들은 10개의 강력 매수, 48개의 매수, 2개의 보유, 그리고 1개의 매도 등급을 부여했다. 우리 모델의 기본 시나리오는 272.75달러로, 16.59%의 상승 여력을 제시한다. 전체 목표가 범위는 235.18달러에서 318.39달러이며, 우리 모델은 이에 대해 높은 신뢰도를 가지고 있다.
나는 이번 우리 모델이 다소 보수적이라고 생각한다. 메가캡 감면으로 인해 247팩터가 50% 축소되었다. 이익 성장은 1.278로 나타났음에도 불구하고 모델에 반영된 이익 성장 기여도는 단 0.03에 불과했다. 애널리스트들의 낙관론은 95%에 달한다.
엔비디아가 350달러에 도달하기 위해 필요한 조건들
현재 233.95달러에서 350달러에 도달하려면 49.6%의 상승이 필요하다.
향후 12개월 기준 주당순이익(EPS)이 13.0631달러일 때, 350달러의 주가는 향후 12개월 기준 주가수익비율(P/E)이 27배임을 의미한다. 모델 데이터는 33배의 배수를 인용하고 있으며, 이 공격적인 목표가는 그보다 약 7배 낮은 수준이다. 현재의 향후 배수와 비교할 때, 대략 9배의 배수 확장이 필요하다.
경영진은 2028 회계연도에 매출이 약 70% 성장할 것으로 예상하며, 이는 공급 제약에 따른 전망이라고 밝혔다. 이익이 이렇게 빠르게 성장하면 향후 배수는 자연스럽게 축소된다. 베라 루빈(Vera Rubin)은 기가와트당 400억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상되는 반면, 블랙웰(Blackwell)은 250억 달러이다.
AWS는 200만 개의 추가 GPU를 투입할 예정이다. DBS는 엔비디아의 밸류에이션이 AI 랠리가 거품이 아님을 보여준다고 주장한다. 황 CEO는 “AI 인프라 구축이 전속력으로 진행되고 있다”고 덧붙였다.
이를 방해할 수 있는 요소는 초거대 클라우드 기업들의 자본 지출이 공급 추격보다 빠르게 둔화되는 경우일 수 있다. 이러한 확장 또한 엔비디아 외부의 기업에 의해 전력 공급, 냉각, 연결이 이루어져야 하며, 우리는 이러한 공급업체 7곳을 무료 AI 인프라 보고서에서 정리했다.
오늘의 엔비디아 거래 가격 대비 실적 역량
향후 12개월 기준 이익의 18배에 거래되고 있는 엔비디아는 70%의 성장률을 제시하는 기업치고는 저평가되어 보인다. 주가는 237.88달러라는 52주 최고치 바로 아래에 위치해 있으며, 163.90달러라는 저점과는 멀리 떨어져 있다.
10년 동안 이 주식은 13,941.13%의 수익률을 기록했다. 현재의 밸류에이션 기준, 상승 가능성은 이익 성장에 달려 있으며, 밸류에이션 다중의 확대는 추가적인 보너스가 될 것이다.
350달러는 현실적인가? 나의 견해
350달러에 도달하려면 49.6%의 상승이 필요하다. 나는 이를 무리한 목표라고 보지만, 신뢰할 수 있는 목표라고 생각한다.
세 가지 조건이 충족되어야 한다: 베라 루빈이 계획대로 가동되고, 마진이 2028 회계연도에 72%에서 73%로 회복되며, 최대 하이퍼스케일러의 자본 지출이 2027년에 예상된 1조 3천억 달러에 도달해야 한다. AI 연구소 자금 지원이 감소하면 이 논리는 빠르게 무너질 것이다.
이 수준의 수익률은 매년 기대할 수 없지만, 엔비디아가 2027년까지 350달러에 도달할 수 있는 계획을 제시했다.
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📄 원문 (English)
NVIDIA Is at Its 52-Week High and Wall Street Still Wants More
NVIDIA just posted triple-digit revenue growth and Wall Street is calling for another 40% gain, yet the stock keeps dropping after every earnings beat. Here is what three very specific things have to happen before shares reach the number analysts…
NVIDIA (NASDAQ:NVDA | NVDA Price Prediction | NVDA Price Prediction) is posting triple-digit revenue growth. Second-quarter fiscal 2027 revenue reached $96.22 billion, up 105.8% year over year, and Data Center brought in $89.02 billion.
CEO Jensen Huang said it simply: “AI has reached its inflection point. It’s doing useful work. Its tokens are productive and profitable. Now, compute is revenue.”
Shares are up 26.45% this year and trade near the 52-week high, yet the stock still trades at about 18x forward earnings. So can NVIDIA hit $350 in 2027?
What’s Holding NVIDIA Back Despite Six Straight Beats
NVIDIA has beaten estimates in six straight quarters. The stock fell the day after every one of those reports. After the August report, shares dropped 4.57% the next day and were down 0.34% after 30 days.
Management left China data center compute out of the outlook entirely. Supply commitments grew to $279 billion. Gross margin should bottom at 71% to 72% in Q4. Management even addressed critics who call its AI lab deals “circular financing.”
With a beta of 2.22, each of these worries moves the stock more than it moves the market. The stock is up 4.54% in a week and 4.97% in a month, but that rally only brought shares near the 52-week high.
Wall Street Sees 40% Upside. Our Model Says 16.6%
The consensus target is $327.70, or about 40.1% upside. Analysts have issued 10 Strong Buy ratings, 48 Buy ratings, 2 Hold ratings and 1 Sell rating. We peg the base case at $272.75, or 16.59% upside. The full range runs $235.18 to $318.39, and the model has high confidence in it.
I think our model is too conservative this time. Mega-cap muting cut the 247Factor by 50%. Earnings growth added only 0.03, even though earnings growth reads at 1.278. Analyst bullishness stands at 95%.
Here’s What It Takes for NVIDIA to Reach $350
Reaching $350 from today’s price of $233.95 would require a gain of 49.6%.
With forward EPS of $13.0631, a price of $350 implies a forward P/E of 27x. The model data cites a 33x multiple, and the bold target sits about 7x below that. Compared with today’s forward multiple, it needs roughly 9 turns of expansion.
Management expects revenue to grow about 70% in fiscal 2028 and calls that outlook supply-constrained. When earnings grow that fast, the forward multiple shrinks on its own. Vera Rubin brings in $40 billion per gigawatt, compared with $25 billion for Blackwell.
AWS is putting in 2 million more GPUs. DBS argues NVIDIA’s valuations show the AI rally isn’t a bubble. Huang added: “The AI infrastructure buildout is at full steam.”
What could disrupt this is if hyperscaler capex slows faster than supply catches up. That expansion also has to be powered, cooled, and connected by somebody other than NVIDIA, and we rounded up seven of those suppliers in a free AI infrastructure report.
Where NVIDIA Trades Today vs Its Earnings Power
At 18x forward earnings, NVIDIA looks cheap for a business guiding to 70% growth. Shares sit just under the 52-week high of $237.88 and far above the low of $163.90.
Over 10 years the stock has returned 13,941.13%. At today’s multiple, the upside thesis depends on earnings growth, and multiple expansion would be a bonus on top.
Is $350 Realistic? Here’s My Take
Getting to $350 takes a 49.6% gain. I call it a stretch, but a credible one.
Three things need to go right: Vera Rubin ramps on schedule, margins recover to 72% to 73% in fiscal 2028, and top hyperscaler capex reaches the projected $1.3 trillion in 2027. A decline in AI lab funding would disrupt the thesis quickly.
Returns at this level shouldn’t be expected every year, but we’ve outlined the plan for how NVIDIA could reach $350 in 2027.
Contact [email protected] for any questions or corrections.
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