엔비디아 사상 최고치 기록…AI 주식 매수 여부 주목
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엔비디아(NVDA +0.14%)는 화요일 주당 243.37달러의 새로운 일중 최고치를 기록했다.
지난 금요일 이 주가는 5월 14일에 기록했던 이전 최고치를 넘어섰으며, 그 이후에도 상승세를 이어가 화요일에 다섯 번째 연속 상승을 기록했다.
최근 며칠간 엔비디아는 예상보다 낮은 PCE 물가 보고서와 약한 고용 보고서 등 긍정적인 거시 경제 뉴스의 지원을 받았다. 이러한 지표들은 연준의 향후 금리 인상이 덜 발생할 가능성을 시사한다. 엔비디아와 관련된 뉴스는 상대적으로 많지 않았지만, 인공지능(AI) 전반에 대한 뉴스는 압도적으로 긍정적이다. 앤트로픽은 다음 달 기업공개(IPO)를 앞두고 있으며, 이 기업가치는 2조 달러에 달할 것으로 예상된다. 마벨은 2028년 매출 전망치를 200억 달러로 상향 조정하며 투자자들과의 투자자 데이 컨퍼런스에서 투자자들을 놀라게 했으며, 이는 칩에 대한 강력한 수요를 나타낸다. 또한 엔비디아의 주요 파트너인 스페이스X는 최근 스타십을 저지 궤도에 처음 진입시키고 스타링크 위성을 배치하는 등 여러 성과로 주가가 상승했다.
이 같은 랠리는 S&P 500과 나스닥 종합지수도 사상 최고치로 끌어올렸다. 엔비디아는 현재 시가총액 5.8조 달러로 세계에서 가장 가치 있는 기업으로 남아 있다.
그러나 이 주가는 변동성이 심하며, AI 붐 동안의 급등세 중에도 여러 차례 조정 국면을 겪었다. 이 주식을 여전히 매수해야 할까? 투자자들이 알아야 할 사항들이다.
이미지 출처: 엔비디아.
엔비디아는 동종 업계 대비 저평가되어 보인다
엔비디아는 현재 주가수익비율(P/E) 30배에 거래되고 있다. 이는 최근 몇 주 동안보다 당연히 비싸지만, P/E 비율이 25배이고 엔비디아보다 훨씬 느리게 성장하고 있는 S&P 500과 비교하면 여전히 합리적인 가격이다.
한편, AMD, 인텔, 브로드컴과 같은 칩 주가 동종 업계 기업들은 최근 AI 호재로 급등했지만, 모두 엔비디아보다 훨씬 비싸다. 이들 기업의 P/E 비율은 각각 166배, 103배(조정 후), 48배다.
이들 주식과 엔비디아의 차이는, 이들 기업이 잠재적인 AI 수익에 힘입어 급등한 반면, 엔비디아는 이미 그러한 성과를 달성했으며 강력한 성장을 계속할 준비가 되어 있다는 점이다.
현재 월가는 내년(회계연도 2028년) 매출이 67% 증가한 6,870억 달러에 달할 것으로 예상하며, 조정 후 주당 순이익(EPS)은 15.80달러가 될 것으로 전망한다. 이러한 수치는 상승세를 보이고 있으며, 계속 상승할 수도 있다. 2028년 EPS 전망치를 기준으로 엔비디아는 수익의 15배에 거래되고 있으며, 이는 확실히 저평가된 것이다.
대수의 법칙이 발목을 잡을까?
아마도 현재 엔비디아를 매수하지 말아야 할 가장 좋은 이유는 대수의 법칙이 적어도 어느 시점에는 엔비디아의 성장을 제한할 가능성이 높기 때문이다. 현재 엔비디아는 2위 기업인 애플보다 약 20% 더 가치 있다.
엔비디아의 기업가치가 10조 달러가 된다면, 이는 72%의 상승을 의미한다. 이는 무시할 수 없는 수치이지만, 엔비디아는 몇 년 전과 같은 다중 배수 수익을 낼 수 있는 주식은 이제 더 이상 될 수 없다.
또한, 기업이 커질수록 AMD와 인텔 같은 경쟁자들뿐만 아니라 자체 칩을 개발 중인 아마존과 구글과 같은 자사 고객들로부터 시장 점유율을 방어해야 할 필요성이 커진다. 지금까지 엔비디아는 데이터센터 GPU의 지배적 공급자로 남아 있었지만, 그 독점 지위는 보장되지 않는다.
나스닥: NVDA
핵심 데이터 포인트
엔비디아는 매수할 만한가?
이러한 위험에도 불구하고, 이 회사는 AI 붐에서 주도적인 위치를 차지하고 있으며, 그 평가액은 미래 성장을 과소평가하고 있는 것으로 보인다.
성장률은 어느 시점에서 둔화될 것이지만, 그 가치는 투자자에게 매력적인 안전 마진을 제공하며, 엔비디아는 AI의 미래 성장을 활용하기에 잘 자리 잡고 있다.
동종 업계 기업들과 비교할 때 이 주식은 저평가되어 있으며 강력한 매수 신호를 유지하고 있다.
📄 원문 (English)
Nvidia (NVDA +0.14%) set a new intraday all-time high on Tuesday at $243.37 per share.
Last Friday, the stock topped its previous record set on May 14, and has continued to climb from there, notching its fifth straight gain on Tuesday.
In recent days, Nvidia has been buoyed by positive macro news, including a cooler-than-expected PCE inflation report and a weak employment report, which both make future Fed rate hikes less likely. While there's been relatively little news out on Nvidia, the general news about AI remains overwhelmingly positive. Anthropic is headed toward an IPO next month that is expected to value the company at $2 trillion. Marvell just wowed investors at its Investor Day conference after raising its 2028 revenue outlook to $20 billion, indicating strong demand for chips, and SpaceX, its close partner, has gained on several recent achievements, including sending Starship into low Earth orbit for the first time, where it deployed Starlink satellites.
The rally helped push the S&P 500 and Nasdaq Composite to all-time highs as well. Nvidia remains the most valuable company in the world with a market cap of $5.8 trillion now.
However, the stock is volatile and has experienced multiple pullbacks even during its surge in the AI boom. Is the stock still a buy? Here's what investors need to know.
Image source: Nvidia.
Nvidia looks cheap compared to its peers
Nvidia now trades at a price-to-earnings ratio of 30, which is naturally more expensive than it's been in recent weeks, but also still a reasonable price compared to its peers and the S&P 500, which trades at a P/E ratio of 25, and is growing much more slowly than Nvidia.
Meanwhile, chip stock peers like AMD, Intel, and Broadcom, which have soared on AI tailwinds lately, are all significantly more expensive than Nvidia, trading at P/E ratios of 166, 103 (adjusted), and 48, respectively.
The difference between those stocks and Nvidia is that they have largely jumped on potential AI gains, while Nvidia has already delivered those results and is poised to continue delivering strong growth.
Currently, Wall Street expects revenue to jump 67% to $687 billion next year (fiscal 2028), with adjusted earnings per share of $15.80. Those numbers have trended higher, and they could continue to go up. Based on the 2028 EPS forecast, Nvidia is trading at just 15 times earnings, which is undoubtedly cheap.
Will the law of large numbers get in the way?
Perhaps, the best reason not to buy Nvidia at this point is that the law of large numbers is likely to restrain its growth, at least at some point. Right now, Nvidia is about 20% more valuable than the #2 company, Apple.
A $10 trillion valuation for Nvidia, but that would mean a gain of 72%. That's nothing to sneer at, but Nvidia can't be the kind of multi-bagging stock at this valuation that it was a few years ago.
Additionally, the bigger the company gets, the more it has to defend its market share from challengers like AMD and Intel, and even its own customers like Amazon and Google that are developing their own chips. Thus far, Nvidia has remained the dominant provider of data center GPUs, but its monopoly is not guaranteed.
NASDAQ: NVDA
Key Data Points
Is Nvidia a buy?
Despite those risks, the company remains in the driver's seat in the AI boom, and its valuation seems to underestimate its future growth.
While its growth rate will moderate at some point, its valuation offers investors an attractive margin of safety, and Nvidia is well-positioned to capitalize on the future growth of AI.
Compared to its peers, the stock looks undervalued and remains a strong buy.
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