엔비디아 실적 발표 다음 달 예정, 결과와 무관하게 주가 하락 가능성 점쳐
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수익 시즌이 시작되었지만, 시가총액 기준 세계 최다 가치 기업인 엔비디아는 다음 달까지 실적 발표를 하지 않는다. 엔비디아(NVDA -4.04%)는 다른 회계 연도를 따르고 있으며, 회계상 3분기는 다음 주에 종료된다. 이것이 투자자들이 초기 시장 반응에 대해 지금부터 준비해서는 안 된다는 의미는 아니다.
AI 인프라 솔루션 분야의 글로벌 리더인 엔비디아가 11월 중순 새로운 재무제표를 공개할 때, 그 수치는 거대할 것이다. 주가의 반응, 적어도 최근 엔비디아 실적 발표에 대한 시장의 반응을 기준으로 했을 때, 당신은 놀랄지도 모른다.
기대를 낮게 잡으라
분석가들은 엔비디아의 또 다른 분기 강력한 성장을 기대하고 있다. 그들은 매출이 91% 급증하여 사상 최고치인 1,090억 달러에 달할 것으로 보고 있다. 이는 두 달 전 엔비디아가 제시한 1,080억 달러의 가이드라인과 일치한다. 같은 월스트리트 전문가들은 또한 이익이 약 90% 상승하여 주당 2.47달러에 이를 것으로 본다.
손익계산서의 양쪽 끝에서 90%의 증가는 꽤 높은 기준이라고 생각할 수 있지만, 엔비디아는 종종 시장을 장난감처럼 다루어 왔다. 지난 1년 동안 분석가들의 이익 목표치를 consistently 3%에서 6% 상회해 왔다. 최근의 연속적인 실적 상회 및 가이던스 상향 발표로 인해, 시가총액 왕관을 쓴 기업이 새로운 재무 결과를 발표할 때마다 컨페티 발사기가 터질 것으로 예상할 수 있다. 지난 5개 분기는 당신을 놀라게 할 수 있다.
시장 리더를 잠식하다
여기에는 풀어야 할 것이 많다. 먼저 지난 5번의 실적 발표 중 4번에서 주가가 초기에 하락했다는 점에 주목하자. 좋은 소식은 엔비디아가 3개월 후 다시 실적을 발표할 때 주가가 궁극적으로 상승했다는 것이다.
안심을 주는 또 다른 소식은, 여기서의 아웃라이어, 즉 지난 여름 회계상 2분기 이후 엔비디아 주가가 상승했던 경우가 바로 이전 실적 발표 이후보다 주가가 낮았던 유일한 경우였다는 것이다. 제한된 표본 크기인 5번의 재무 업데이트를 고려할 때의 결론은, 엔비디아가 초기 실적 발표 후 하락분을 더Than 상쇄한다는 것이다. 그 일이 일어나지 않은 유일한 경우, 초기 실적 발표 후 반응은 긍정적이었다.
NVDA 엔비디아
NASDAQ · 2026년 10월 22일 오후 1:24 ET 기준
기억에 남을 11월
이것은 다음 달의 중요한 업데이트로 우리를 이끈다. 엔비디아 주가는 현재 8월 26일 마지막 실적 발표 당시 수준 근처에 있다. 이는 주가가 실질적으로 더 높게 거래되지 않고 있음을 시사하며, 이는 주가가 호조 실적 발표에도 불구하고 하락할 수 있음을 의미한다. 또한 지난번 트렌드를 거스르고 상승했던 때처럼 주가가 상당히 낮게 거래되고 있지도 않다.
강세론자들에게 안심을 주는 생각은 주가가 지난 1년 동안 엔비디아의 기초체력 개선에 미치지 못했다는 점이다. 매출 성장은 지난 몇 분기 동안 가속화되었고, 순이익 성장은 폭발적이었다. 지난 1년 동안 주가의 20% 상승은 기업이 제공한 성장의 일부에 불과하다.
엔비디아 주가는 현재 내년의 조정된 이익 목표치의 14배 미만으로 거래되고 있다. 훌륭한 기업에 훌륭한 가격이다. 상승 한계는 여전히 높다. 당연히 매출 성장이 둔화되고 마진이 축소될 경우 바닥도 상당히 낮아질 수 있지만, 다음 달 실적 발표에서는 그럴 가능성이 낮다. 하락이 찾아온다면(지난 5번 중 4번 그랬듯이), 여전히 낙관적으로 남아 있을 좋은 이유가 있다.
📄 원문 (English)
Earnings season has kicked off, but the world's most valuable company by market cap doesn't report until next month. Nvidia (NVDA -4.04%) operates on a different fiscal calendar, with its fiscal third quarter ending next week. It doesn't mean investors shouldn't start preparing now for the initial market reaction.
When the global leader in AI infrastructure solutions offers up fresh financials in mid-November, the numbers will be big. The stock's response -- at least, based on recent market reactions to Nvidia results -- might surprise you.
Berate expectations
Analysts are holding out for another quarter of robust growth for Nvidia. They see revenue surging 91% to hit a record $109 billion. This is in line with the $108 billion that Nvidia itself offered up as guidance two months ago. The same Wall Street pros also see earnings rising roughly 90%, to $2.47 per share.
You would think a 90% increase on both ends of the income statement is a pretty high bar, but Nvidia is often toying with the market. It has consistently landed 3% to 6% above analyst profit targets over the past year. With its recent string of beat-and-raise performances, you would expect confetti launchers to go off whenever the wearer of the market cap crown steps up with new financial results. The last five quarters could shock you.
Chipping away at the market leader
There is a lot to unpack here. Let's start by noting that the stock initially moved lower following four of the last five earnings reports. The good news is that the stock had ultimately risen by the time Nvidia reported again three months later.
Another piece of comforting news is that the outlier here -- Nvidia shares rising after its fiscal second quarter this past summer -- was the one time that the stock was lower than it was after the previous report. The conclusion, given the limited sample size of five financial updates, is that Nvidia more than makes up for the initial post-earnings decline. The one time that didn't happen, the initial post-earnings reaction was positive.
NVDA Nvidia
NASDAQ · As of 1:24 PM ET 10/22/26
A November to remember
This brings us to next month's critical update. Nvidia stock is currently near its level from its last report on Aug. 26. It's not trading materially higher, suggesting the stock may sell even on an upbeat report. It's also not trading substantially lower, as it did when it bucked the trend to rise last time out.
One comforting thought for the bulls is that the stock has undershot the improvement in Nvidia's fundamentals over the past year. Revenue growth has accelerated over the past several quarters, and net income growth has been explosive. The stock's 20% ascent over the past year is just a sliver of the growth it has delivered.
Nvidia shares are currently trading for less than 14 times next year's adjusted earnings target. It's a great price for a great company. The ceiling remains high. Naturally, the floor can also be substantially lower if revenue growth slows and margins contract, but that's not likely to be the case in next month's report. If a dip comes -- as it has four of the last five times -- there are still good reasons to remain optimistic.
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