AMD 주식 매수를 망설이게 하는 경고 신호 1가지
🇰🇷 한글 번역
AMD(AMD +1.74%)는 AI 군비 경쟁 초기 단계에서 고전했다. 동사의 기술은 부족했으며 경쟁사보다 뒤처져 있었다.
내가 AMD가 기술적 측면에서 추격했다고 주장하지는 않겠지만, 그 제품은 훨씬 더 경쟁력 있으며 엔비디아(Nvidia)와 같은 다른 AI 컴퓨팅 유닛에 대한 실효성 있는 대안을 제공한다.
그러나 나는 여전히 곧 AMD 주식을 매수할 계획이 없다. 이유는 무엇일까? 가격이 너무 비싸기 때문이다. 현실은 이미 엄청난 성장세가 주가에 반영되어 있으며, 현재 투자하기에는 너무 비싸다는 점이다.
AMD는 거의 모든 가치 평가 기준에서 비싸다
주식을 평가하는 가장 일반적인 방법은 주가수익비율(P/E)을 사용하는 것이다. 이는 과거 12개월간의 수익을 활용하여 주식을 평가하며, AI 군비 경쟁에 참여하는 AMD와 같은 대형 기술 기업의 경우 보통 수익의 25배에서 35배 사이로 평가될 것으로 예상된다. 하지만 현실은 그렇지 않다.
수익의 130배에 달하는 AMD는 매우 비싼 주식이다. 그러나 일부는 분기 초에 비해 이익률이 빠르게 개선되고 있다고 주장할 수 있다. 나는 이 주장을 받아들일 수 있지만, 더 최적화된 분기를 포함해야 하는 전향적 수익을 기준으로 가치 평가하면 여전히 매우 비싸다.
전향적 수익의 67배라는 가격은 매우 비싼 가격표이며, AMD가 과거에 평가받았던 수준을 훨씬 상회한다.
마지막 논거로, AMD의 강세론자들은 2027년에 AMD가 기대하는 강력한 한 해를 지적할 수 있다. 회사가 되는 AMD에게 2027년이 훌륭한 해가 될 것임은 부정하지 않는다. 하지만 현실은 2027년의 모든 성장세가 이미 AMD 주가에 반영되어 있다는 점이다.
내년 수익의 32배에 달하는 AMD는 현재 주가에 약 1년 반 치의 성장세가 이미 반영되어 있다. 따라서 AMD가 모든 애널리스트의 기대치를 충족하고 내년 실적 확정까지 주가가 횡보한다면, AMD는 적절한 32배의 과거 수익 대비 주가수익비율로 거래될 것이다.
AMD 애드밴스드 마이크로 디바이시스
나스닥 · 2026년 10월 23일 오후 4시(동부 표준시) 기준
그건 지금 지불하기에는 너무 많은 성장세다. 특히 주요 경쟁사인 엔비디아가 과거 수익 대비 27배의 주가수익비율로 거래되고 있다는 점을 고려하면 더욱 그렇다. 나는 AMD 주가가 과잉 확장되어 스키를 타는 사람이 앞을 너무 많이 내다보고 있는 상황이라고 생각한다. 그리고 향후 1년 동안 다음 두 가지 중 하나가 발생할 것이다.
첫째, 상당한 매도 물량이 발생할 수 있다. 둘째, 가치 평가에 맞춰 성장하는 동안 하위 성과를 기록할 수 있다. 이 두 옵션 모두 매력적이지 않으므로 나는 AMD 주식을 피할 것이다.
📄 원문 (English)
AMD (AMD +1.74%) struggled in the early stages of the AI arms race. Its technology was lacking and behind its competition.
While I won't claim that AMD has caught up on the technological front, its products are far more competitive and serve as viable alternatives to other AI computing units, such as those from Nvidia.
However, I'm still not planning on buying AMD stock anytime soon. Why? It's just too expensive. The reality is that a ton of growth has already been priced into the stock, and it's just too expensive to consider investing in right now.
AMD is expensive by practically any valuation measure
The most common way to value a stock is to use the price-to-earnings (P/E) ratio. This utilizes earnings over the past 12 months to value the stock, and for a big tech company like AMD involved in the AI arms race, you'd probably expect it to be valued between 25 and 35 times earnings. But that's far from the case.
At 130 times earnings, AMD is a very expensive stock. However, one may argue that its profit margins are improving rapidly compared with a few quarters ago. I'll buy this argument, but if I value it based on forward earnings, which should include more optimized quarters, it's still very expensive.
Consider that 67 times forward earnings is a very pricey tag, and it's far higher than AMD has previously been valued.
As a final argument, AMD bulls may point to how strong a year AMD expects in 2027. I don't disagree that it will be a great year for AMD as a company, but the reality is that all of 2027's growth is already priced into AMD's stock.
At 32 times next year's earnings, AMD basically has a year and a half of growth priced into its stock right now. So, if AMD hits all analyst expectations and its stock stays flat until next year's results are finalized, AMD will trade at a reasonable 32 times trailing earnings.
AMD Advanced Micro Devices
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/23/26
That's just too much growth to pay up for right now, especially considering that its primary competitor, Nvidia, trades at 27 times trailing earnings. I think AMD's stock is overextending and way out in front of its skis, and either two things will happen over the next year.
First, it could experience a sizable sell-off. Second, it could underperform as it grows into its valuation. Neither of those two options is attractive, so I'm staying away from AMD stock.
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