브로드컴(AVGO): 고객들이 사설 클라우드를 재평가하는 가운데 VMware는 지속적인 현금 창출원으로 남을 수 있을까?
🇰🇷 한글 번역
브로드컴(Broadcom Inc., 나스닥: AVGO)은 기업들이 중요한 시스템의 신뢰성을 유지하면서 클라우드 비용을 통제할 수 있는 방법을 제공합니다. VMware Cloud Foundation은 컴퓨팅, 스토리지, 네트워킹 및 관리 소프트웨어를 결합합니다. 이 플랫폼이 고객들의 경제성을 개선하고, 기존 인프라를 대체하는 것이 어렵기 때문에 고객들이 갱신함으로써 투자 매력도가 뒷받침됩니다.
브로드컴(Broadcom Inc., 나스닥: AVGO)은 약 19배의 순방향 주가수익비율(P/E)과 47배의 과거 주가수익비율(P/E)을 기록하고 있습니다. 과거 주가수익비율은 과거 수익을 기준으로 하며, 순방향 주가수익비율은 예측치를 사용합니다. 빠른 AI 칩 성장은 더 강력한 수익 기대치를 뒷받침합니다. 회계연도 2026년 제3분기 일반회계원칙(GAAP) 기준 희석 주당순이익(EPS)은 2.68달러였으며, 주식 보상, 인수 관련 상각 및 기타 특정 항목을 제외한 조정 EPS는 3.32달러였습니다. 이러한 제외 항목들은 수익의 질에 영향을 미칩니다. 주식 보상은 조정된 이익에서 제외되더라도 주주들에게 희석 효과를 줄 수 있습니다.
브로드컴(Broadcom Inc., 나스닥: AVGO)의 경우, 반도체 확장세가 지속되고 소프트웨어가 현금 창출을 유지한다면 19배의 순방향 수익은 잠정적으로 합리적인 것으로 보입니다. 이러한 판단은 결합된 사업 전반에 적용됩니다. VMware의 고객 관계는 반복 수익을 제공하며, 더 큰 반도체 사업은 AI 투자 사이클에 대한 노출을 추가합니다.
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왜 중요한 워크로드는 제자리에 머무르는가
브로드컴(Broadcom Inc., 나스닥: AVGO)과 스탠다드차타드 PLC(LSE: STAN) 간의 장기 계약은 그 매력을 보여줍니다. 양사의 발표에 따르면 은행의 글로벌 인프라 기반 시설 중 70%가 이미 새로운 아키텍처에서 운영 중이었으며, 배포 기간이 몇 주에서 하루로 단축되었습니다. 중단이 필수적인 은행 서비스를 방해할 수 있을 때 신뢰성, 보안 및 통합 관리가 중요합니다.
마이그레이션에는 애플리케이션 테스트, 재교육 및 때로는 병렬 시스템 구축이 필요합니다. 이러한 비용은 갱신을 방어하는 데 도움이 되지만, 전환 비용이 여전히 현금 성장으로 이어져야 합니다. 고객들은 결국 라이선스 비용이 운영상 이점을 상쇄하는지 여부를 재평가하게 됩니다.
브로드컴(Broadcom Inc., 나스닥: AVGO)이 후원한 설문조사에서 1,800명의 기업 기술 의사결정자들 사이에서 비용이 보안보다 공공 클라우드에 대한 주요 우려 사항으로 부상했습니다. 컴퓨팅 자원을 통합하고 배포를 자동화하면 하드웨어 및 관리 지출을 줄여 고객들이 소프트웨어에 대한 지불 능력을 향상시킬 수 있습니다. 고객의 인프라에 라이선스를 제공하는 것은 하이퍼스케일 클라우드를 운영하는 것보다 직접적인 데이터센터 투자를 덜 필요로 하는데, 이는 클라우드 컴퓨팅 주식들 사이에서 유용한 구분점입니다.
더 가까운 사설 클라우드 운영 비교 대상인 Nutanix, Inc.(나스닥: NTNX)는 회계연도 2026년에 3,000명 이상의 고객을 추가했습니다. 경쟁은 고객들에게 대안을 제공하며, 반복적인 성장은 지속적인 제품 투자를 위한 자금을 조달해야 합니다. 더 나은 기능과 서비스는 갱신을 지속시킬 수 있지만, 지속적인 불만족은 마이그레이션 지출을 가치 있는 투자로 만들 수 있습니다.
📄 원문 (English)
Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) offers enterprises a way to control cloud costs while keeping critical systems reliable. VMware Cloud Foundation combines computing, storage, networking, and management software. Its investment appeal rests on customers renewing because the platform improves their economics, alongside the difficulty of replacing established infrastructure.
Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) carries a forward P/E of approximately 19x and a trailing P/E of 47x. Trailing P/E uses past earnings; forward P/E uses forecasts. Rapid AI-chip growth supports stronger earnings expectations. Fiscal 2026 third-quarter GAAP diluted EPS was $2.68, versus adjusted EPS of $3.32, excluding stock compensation, acquisition-related amortization, and other specified items. These exclusions affect earnings quality: stock compensation can dilute shareholders even when excluded from adjusted profits.
For Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO), 19x forward earnings looks provisionally reasonable if semiconductor expansion continues and software sustains cash generation. That judgment applies to the combined business. VMware's customer relationships provide recurring revenue, while the larger semiconductor operation adds exposure to the AI investment cycle.
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Why Critical Workloads Stay Put
The long-term agreement between Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) and Standard Chartered PLC (LSE:STAN) illustrates the attraction. Their announcement said 70% of the bank's global infrastructure footprint already operated on the new architecture, with deployment times shortened from weeks to a day. Reliability, security, and integrated management matter when disruptions can interrupt essential banking services.
Migration requires application testing, retraining, and sometimes parallel systems. Those expenses help defend renewals, but switching costs must still translate into cash growth. Customers eventually reassess whether licensing costs outweigh the operating benefits.
In a survey sponsored by Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO), cost overtook security as the leading public-cloud concern among 1,800 enterprise technology decision-makers. Pooling computing resources and automating deployment can reduce hardware and administration spending, improving customers' capacity to pay for software. Licensing customers' infrastructure also requires less direct data-center investment than operating a hyperscale cloud, a useful distinction among cloud computing stocks.
Nutanix, Inc. (NASDAQ:NTNX), the closer private-cloud operating comparison, added more than 3,000 customers in fiscal 2026. Competition gives customers alternatives, while recurring growth must fund continued product investment. Better features and service can sustain renewals; persistent dissatisfaction can turn migration spending into a worthwhile investment.
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