마틴 슈크렐리, 새로운 광자 칩이 엔비디아를 압도할 수 있다고 주장
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마틴 슈크렐리, 새로운 광자 칩이 엔비디아를 압도할 수 있다고 주장
마틴 슈크렐리는 AI 칩 분야에서 엔비디아의 지배력을 위협할 수 있는 3개의 비공개 스타트업을 지목했으며, 그의 논리는 빛의 속도로 연산하는 기술을 기반으로 한다. 다만 주목할 점은 엔비디아가 이미 한 발 앞서 있을 수 있다는 사실이다.
마틴 슈크렐리는 엔비디아(NASDAQ:NVDA | NVDA 가격 예측)에 대한 다음 주요 도전 과제가 빛을 기반으로 실행될 수 있다고 생각한다. 2026년 10월 12일 공개된 '올인(All-In)' 팟캐스트 에피소드에서 전 헤지펀드 매니저인 그는 광자 칩을 구축하는 세 개의 비공개 스타트업 이름을 언급하며, 그들의 설계가 "엔비디아가 하는 일을 완전히 압도할 것"이라고 말했다. 이 발언은 엔비디아 주가가 어려운 시기를 보내고 있는 시점에 나왔다. AI 자금 조달에 대한 우려로 글로벌 기술주 전반이 하락하면서 엔비디아 주가는 지난 일주일간 6.39% 하락했다.
광자 칩에 대한 슈크렐리의 발언
슈크렐리는 호스트들에게 자신이 해당 분야를 직접 조사 중이라고 전했다. "그래서 우리는 조사 중이며, 아마도 회사를 설립하거나 비슷한 일을 할지도 모릅니다. 하지만 뉴로포스(Neurofos), 옵티코어(Opticore), 루미(Lumi) 같은 몇몇 스타트업이 엔비디아가 하는 일을 완전히 압도할 광자 행렬 곱(matmul) 코어를 만들고 싶어 합니다. 물론 그것이 전부는 아닙니다. 비선형성과 저장 등 수많은 세부 사항이 존재합니다." 그는 광학 계산이 "순간적인 시간 내에 일어난다"고 말했다.
뉴로포스, 옵티코어, 루미는 비공개 기업이기 때문에 일반 투자자들은 직접 지분을 보유할 수 없으며, 평가할 수 있는 공시된 재무제표도 없다.
광자 컴퓨팅의 원리 (쉬운 설명)
AI 모델은 주로 행렬 곱셈("matmul")으로 실행된다. 이는 거대한 숫자 그리드를 반복적으로 곱하는 작업이다. GPU는 수억 개의 트랜지스터를 통해 전자를 흘려보내 이 수학을 수행하는데, 이는 전력을 소모하고 열을 발생시킨다. 반면 광자 칩은 숫자를 빛의 빔으로 인코딩하고, 빛이 광학 구성 요소를 통과하며 상호작용하도록 하여, 빛이 칩을 가로지르는 순간 답이 도출된다. 이는 속도와 에너지 효율성이라는 장점을 제공한다.
슈크렐리의 경고는 상당한 무게를 가진다. 신경망은 곱셈 사이사이에 비선형 단계(어떤 신호를 앞으로 전달할지 결정하는 함수)가 필요하며, 빛은 이를 잘 처리하지 못한다. 또한 모델은 가중치와 데이터를 저장하기 위한 메모리가 필요하며, 이 저장 매체는 여전히 전자식이다. 어떤 광자 코어라도 주변에 기존 실리콘이 감싸져 있어야 한다.
엔비디아는 이미 랙에 빛을 연결하고 있다
어떤 경쟁자도 전속력으로 달리는 회사와 맞서야 한다. 엔비디아는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 2027 회계연도 제2분기 실적 발표에 따르면, 매출이 962억 2천만 달러로 전년 대비 105.8% 증가했으며, 데이터센터 매출은 890억 2천만 달러였다. 데이터센터 네트워킹 부문만으로도 403억 1천 300만 달러의 매출을 올렸으며, 이는 전년 대비 138% 증가한 수치다.
엔비디아는 또한 자체 로드맵에 광학 기술을 도입하고 있다. 플러그인 및 코패키지 광학을 지원하는 스펙트럼-6(Spectrum-6) 스위치 시스템을 출하하고 있으며, 마벨(NASDAQ:MRVL)과 실리콘 포토닉스 분야에서 협력하고 있고, 코히어런트(NYSE:COHR), 코닝(NYSE:GLW), 루멘텀(NASDAQ:LITE)과 다년간의 광학 계약을 체결했다. 현재 이러한 광학 기술은 칩 간 데이터 전송을 담당한다. 슈크렐리가 지목한 스타트업들은 빛이 수학 연산 자체를 수행하기를 원하는데, 이는 더 어려운 공학적 문제다. 또한 이들은 엔비디아 하드웨어 아래에서 실행되는 소프트웨어 플랫폼인 CUDA와도 경쟁해야 한다. 제너슨 황 엔비디아 최고경영자는 지난 분기 수요 전망을 이렇게 요약했다. "이제 컴퓨팅이 수익이다."
슈크렐리의 양자 컴퓨팅에 대한 숏 포지션
호스트들은 또한 스크레리의 ‘양자에 대한 혐오’와 그들이 ‘승리할 수도 있고 아닐 수도 있는 격렬한 쇼트’라고 부른 것에 대해 질문했다. 에피소드 설명은 그의 견해를 양자 컴퓨팅이 왜 일회성 사업인지에 대한 것으로 규정한다.
그의 배경에 대해 스크레리는 16세에 짐 크래머의 헤지펀드에서 시작했다고 말했으며, 크래머가 수수료 차감 후 연간 23%의 수익을 냈다고 밝혔다. 이후 그는 타이거 큐브 펀드로 이주했다. 호스트들이 그가 약을 구매하고 가격을 인상했다고 지적하자, 그는 “네”라고 답했다. 에피소드에서는 또한 교도소가 그에게 무엇을 가르쳤는지도 다루었다.
엔비디아 투자자들이 다음에 주목해야 할 사항
엔비디아의 시가총액은 약 5조 1,700억 달러이며 주가수익비율(P/E)은 44이다. 주가는 종가 기준 214.63달러로, 연초 대비 15.35% 상승했다. 경영진은 3분기 매출을 1,080억 달러로 ±2% 범위 내에서 전망했으며, 베라 루빈의 메모리와 주로 연관된 2,790억 달러의 공급 계약을 공시했다.
광자 행렬 곱셈(photonic matmul) 칩은 장기적인 관측 대상에 포함되어야 한다. 단기적으로 중요한 것은 이러한 스타트업 중 어느 곳이든 풀 사이즈 AI 모델에 대한 벤치마크를 제시하거나, 초대규모 클라우드 고객사를 확보하거나, 스크레리가 지적한 비선형성 및 메모리 문제를 해결하느냐에 달려 있다. 이러한 일이 일어나기 전까지 엔비디아 보유자들에게 더 큰 질문들은 AI 자금 조달 우려와 3분기 실적 보고서다. 과거 기술 분야의 거대 기업들이 초기에 보여준 특징들은 우리가 차기 엔비디아를 식별하는 방법에 관한 무료 가이드북에서 정리한 것들과 동일하다. 투자자들은 엔비디아의 IR(투자자 관계) 사이트를 통해 엔비디아의 최신 업데이트를 추적할 수 있다.
질문이나 정정이 있는 경우 [email protected]로 연락하라.
📄 원문 (English)
Martin Shkreli Says New Photonic Chips Could Run Circles Around Nvidia
Martin Shkreli just named three private startups he believes could threaten Nvidia's dominance in AI chips, and his reasoning involves a technology that computes at the speed of light. The catch is that Nvidia may already be one step ahead.
Martin Shkreli thinks the next serious challenge to NVIDIA (NASDAQ:NVDA | NVDA Price Prediction) could run on light. On an All-In podcast episode released October 12, 2026, the former hedge fund manager named three private startups building optical chips and said their designs “would run circles around what Nvidia does.” The comment comes during a rough stretch for the stock. Nvidia shares fell 6.39% over the past week as chip stocks slid in a global tech rout on AI funding worries.
What Shkreli Said About Photonic Chips
Shkreli told the hosts he is exploring the field himself. “So we’re investigating, maybe we’ll start a company or something like that. But there are a couple of startups like Neurofos, Opticore, Lumi that want to make these photonic matmul cores which would run circles around what Nvidia does. Now of course that’s not the whole story. There are a lot of details and nonlinearity and storage.” He said the optical calculations “happen in instant time.”
Neurofos, Opticore and Lumi are private, so public investors have no direct way to own them and no disclosed financials to evaluate.
How Photonic Computing Works in Plain English
AI models mostly run on matrix multiplication (“matmul”): multiplying enormous grids of numbers over and over. A GPU does that math by pushing electrons through billions of transistors, which burns power and throws off heat. A photonic chip encodes numbers in beams of light and lets them interact as they pass through optical components, so the answer comes out as the light crosses the chip. That gives you the speed and energy appeal.
Shkreli’s cautions carry real weight. Neural networks also need nonlinear steps between multiplications (functions that decide which signals pass forward), and light handles those poorly. Models also need memory to hold their weights and data, and that storage remains electronic. Any photonic core still needs conventional silicon wrapped around it.
Nvidia Is Already Wiring Light Into Its Racks
Any competition faces a company at full speed. In Q2 FY2027, Nvidia reported revenue of $96.22 billion, up 105.8% year over year, with Data Center revenue of $89.02 billion, according to its earnings release filed with the SEC. Data Center Networking alone brought in $40.313 billion, up 138%.
Nvidia is also pulling optics into its own roadmap. It is shipping Spectrum-6 switch systems supporting pluggable and co-packaged optics, collaborating on silicon photonics with Marvell (NASDAQ:MRVL), and has signed multi-year optics agreements with Coherent (NYSE:COHR), Corning (NYSE:GLW) and Lumentum (NASDAQ:LITE). Today those optics move data between chips. The startups Shkreli named want light to do the math itself, which is a harder engineering problem. They would also have to compete with CUDA, the software platform that runs under Nvidia’s hardware. Chief executive Jensen Huang summed up the demand picture last quarter: “Now, compute is revenue.”
Shkreli’s Short on Quantum Computing
The hosts also asked about Shkreli’s “hatred for quantum” and what they called his “raging short that may or may not be winning.” The episode description frames his view as why quantum computing is a one-trick business.
On his background, Shkreli said he started at 16 at Jim Cramer’s hedge fund, said Cramer made 23% a year net of fees, and later moved to a Tiger Cub fund. When the hosts noted that he bought a drug and raised its price, he answered “Yes.” The episode also covered what prison taught him.
What Nvidia Investors Should Track Next
Nvidia carries a market cap of about $5.17 trillion and a P/E of 44. Shares closed at $214.63, up 15.35% year to date. Management guided Q3 revenue to $108.0 billion +/- 2% and disclosed supply commitments of $279 billion, mostly tied to memory for Vera Rubin.
Photonic matmul chips belong on the long-term radar. What matters near term is whether any of these startups shows benchmarks on full AI models, lands a hyperscaler customer, or solves the nonlinearity and memory problems Shkreli pointed out. Until that happens, the bigger questions for Nvidia holders are AI financing concerns and the Q3 report. The traits that showed up early in past tech monsters are the same ones we cataloged in a free playbook on spotting the next Nvidia. Investors can follow Nvidia’s own updates through its investor relations site.
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