마이크론 주가, 현재 가장 유력한 AI 투자처로 부상
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현재 주식 시장에서 마이크로닉스 테크놀로지(Micron Technology, MU -2.05%)만큼 훌륭한 AI 투자처는 없을 수도 있다. 마이크로닉스는 올해 엄청난 성과를 거두며 S&P 500 지수(^GSPC +0.73%) 내에서 네 번째로 성과가 좋은 주식이 되었으며, 올해 들어 약 300% 상승했다. 그러나 나는 이것이 내년에도 반복될 수 있다고 생각한다.
이것은 대담한 전망이지만, 마이크로닉스의 비즈니스 현황을 살펴보면 이는 안전한 전망이라고 생각한다.
마이크로닉스의 비즈니스는 변혁 중이다
마이크로닉스는 메모리 칩을 제조한다. 이 사업은 역사적으로 컴퓨팅 수요의 파도에 따라 오르내리는 사이클적 성격을 띠어 왔다. 하지만 AI는 업계 어느 기업도 경험해 본 적 없는 메모리 칩에 대한 가장 큰 수요 파도를 불러일으켰으며, 이는 놀라운 결과로 이어졌다. 2026 회계연도(9월 3일 종료) 4분기 동안 마이크로닉스의 매출은 전년 대비 379% 증가했다. 이는 단순히 놀라운 수치이며, 이는 공급 부족으로 인한 메모리 칩 가격 상승과 생산 능력의 최대 가동에서 비롯된 것이다.
그러나 모든 마이크로닉스 투자자는 현재의 비즈니스 상태를 망칠 수 있는 사이클적 침체에 대해 우려하고 있다. 하지만 마이크로닉스는 그러한 일이 당장 발생하지 않을 것이라고 보고 있다.
메모리 칩 산업이 2026년에 긴박한 상황에 처해 있지만, 상황이 나아지지는 않을 것이다. 마이크로닉스는 새로운 생산 능력이 가용해질 때까지 2027년과 2028년에 상황이 악화될 것이라고 믿는다. 이는 또 몇 년간의 급속한 성장을 이끌겠지만, 거기서 그치지 않을 것이다.
나스닥: MU
핵심 데이터 포인트
AI 인프라 구축이 최소한 2030년까지 지속될 것이라는 수많은 전망이 있으며, 마이크로닉스와 같은 칩 공급업체는 그 결과로 큰 이익을 얻을 수 있는 우수한 위치에 있다. 장기적인 가시성이 확보됨에 따라 마이크로닉스는 비즈니스 방식을 변화시키고 있다. 회사는 2030년까지 예상 매출의 3분의 1 이상을 차지하는 전략적 고객 계약 체결을 시작하고 있다. 이러한 계약의 많은 부분이 '인수 또는 지불(take-or-pay)' 계약으로, 마이크로닉스의 수익을 고정시키고 회사가 사이클적 침체에 덜 노출되도록 한다.
마이크로닉스의 비즈니스를 사이클적 성격에서 벗어나도록 재설계한 이 천재적인 움직임은 향후 10년 동안 지속적인 영향을 미칠 것이다. 이는 엄청난 발전이며 시장의 마이크로닉스 주식에 대한 인식을 완전히 바꿀 것이다. 그러나 시장은 아직 주가를 내년 사이클적 침체를 겪을 것처럼 평가하고 있다. 이는 투자자들이 놓칠 수 없는 주요 투자 기회이다.
마이크로닉스 주가는 저평가되어 있다
많은 사이클적 주식들은 시장이 그들이 곧 침체에 진입할 가능성이 높다는 것을 알고 있기 때문에 프리미엄을 받지 않는다. 그러나 마이크로닉스의 경우 5년 후가 되어야 그러한 일이 발생할 수 있다. 이는 그 사이에 성장할 여지가 충분히 있음을 의미하며, 나는 이것이 주식 시장에서 가장 우수한 가치 투자처 중 하나라고 생각한다. 현재 마이크로닉스는 지난 12개월 기준 수익의 15배, 향후 수익의 6.2배에 거래되고 있다. 4분기 실적 발표 전에는 저 20대 초반에 거래되었는데, 이는 마이크로닉스 주식에 대해 공정한 가격이라고 생각한다. 만약 마이크로닉스의 향후 수익 배수를 사용할 경우, 이는 2027 회계연도 예상 수익의 6.2배로 떨어진다.
마이크로닉스 주가가 내년 말까지 수익의 20배로 회복하여 투자자와 분석가들의 기대에 부응한다면, 이는 주가 상승을 이끌 것이며 — 올해 이미 인상적이었던 성과를 반복하며 — 주가를 3배 이상 상승시킬 잠재력이 있다.
그런 수익률은 투자자들 바로 앞에 놓여 있으며, 메모리 칩 공급 부족이 향후 몇 년 동안 개선될 가능성이 낮기 때문에 마이크론에 투자하는 것은 현명한 선택이라고 생각한다. 결국 더 많은 투자자들이 마이크론의 수요 물결이 당분간 끝나지 않을 것이라는 사실을 깨닫게 될 것이며, 이는 거대한 랠리를 촉발할 것이다. 그러한 인식 전환 이전에 진입하면 큰 수익을 확정할 수 있으므로, 마이크론이 현재 가장 주목할 만한 AI 관련 투자 대상이라고 생각한다.
📄 원문 (English)
There may not be a better AI investment in the stock market than Micron Technology (MU -2.05%) right now. Micron has had a tremendous year and is the fourth-best-performing stock in the S&P 500 (^GSPC +0.73%), rising nearly 300% so far. However, I think it can repeat this performance next year.
That's a bold projection, but when you take a look at what's going on in Micron's business, I think it's a safe projection.
Micron's business is transforming
Micron manufactures memory chips. This business has historically been cyclical, rising and falling with waves in computing demand. AI is the biggest demand wave for memory chips that any firm in the industry has ever experienced, leading to incredible results. During the fourth quarter of fiscal year (FY) 2026 (ending Sept. 3), Micron's revenue rose 379% year over year. That's simply incredible, and it comes from rising memory chip prices due to shortages, as well as it maxing out its production capabilities.
However, every Micron investor is worried about a cyclical downturn that could wreck its current business state. But Micron doesn't see that happening anytime soon.
While the memory chip industry is in a tight spot in 2026, it's not going to get any better. Micron believes the situation will worsen in 2027 and 2028 until new production capacity becomes available. That will lead to another few years of soaring growth, but it's not done there.
NASDAQ: MU
Key Data Points
There are countless projections for the AI build-out to last through at least 2030, and chip suppliers like Micron are in an excellent spot to cash in as a result. With long-term visibility ahead, Micron is changing the way its business works. It is starting to sign strategic customer agreements that count for over a third of its estimated revenue through 2030. Many of these are "take-or-pay" agreements, which lock in revenue for Micron and make the company less exposed to cyclical downturns.
Micron's genius move to reshape the business to not be so cyclical will have lasting effects over the next decade. This is a huge development and should completely shift how the market thinks about Micron stock. However, the market is still pricing the stock like it's going to experience a cyclical downturn next year. That is a major investment opportunity that investors can't miss.
Micron's stock is priced cheaply
Many cyclical stocks don't command a premium because the market knows they're likely to enter a downturn soon. However, that may not happen for Micron for another five years. That leaves plenty of room for growth in the meantime, and I think it's one of the best values in the stock market. Right now, Micron trades for 15 times trailing earnings and 6.2 times forward earnings. Before Q4's earnings report, it traded in the low-20s, which I think is a fair price for Micron's stock. If you use Micron's forward earnings multiple, it tumbles to 6.2 times FY 2027 estimated earnings.
Should Micron rise back to 20 times earnings and meet investors' and analysts' expectations by the end of next year, that would drive up the stock's price -- potentially more than tripling it -- repeating this year's already impressive performance.
That return is sitting right in front of investors, and with the memory chip supply crunch unlikely to improve over the next few years, I think investing in Micron is a smart bet. Eventually, more investors will realize that Micron's demand wave isn't going to end anytime soon, which will spur a huge rally. Getting in before that realization would lock in huge returns, which is why I think Micron is a top AI investment to make right now.
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