엔비디아, 직원 1인당 매출 720만 달러…3년 새 500% 급증, 이 수치는 더욱 놀랍다
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직원 1인당 720만 달러 수익, 3년 만에 500% 증가. 이 수치는 더욱 놀랍다.
한 가지 숫자: 직원 1인당 720만 달러의 수익
엔비디아(NASDAQ: NVDA | NVDA 주가 예측)는 이제 급여 명단에 있는 직원 1인당 약 720만 달러의 수익을 올리고 있다. 이 수치는 약 42,000명의 직원에게서 발생한 지난 12개월 기준 3,029억 7,000만 달러의 수익에서 비롯된 것으로, 3년 전보다 5.8배 높은 수치다. 수익 관련 수치가 주목을 받지만, 엔비디아를 시장의 거의 모든 다른 대형 기업과 구분 짓는 것은 직원 1인당 이익이다.
엔비디아 비즈니스에 미치는 영향
직원 1인당 수익만 보면 엔비디아는 저마진 고부피 비즈니스인 밸레로 에너지(NYSE: VLO)의 1,250만 달러와 맥커슨(NYSE: MCK)의 970만 달러에 뒤처진다. 정제사와 의약품 유통업체는 연료와 의약품의 전체 판매 가격을 수익으로 계산하지만, 이러한 제품을 구매하는 데 그 돈의 대부분이 사용된다. 맥커슨은 회계연도 2026년에 4,034억 3,000만 달러의 수익을 기록하고 순이익 47억 6,200만 달러를 남겼다. 밸레로는 2025년 1,226억 8,700만 달러의 수익을 23억 4,800만 달러의 순이익으로 전환했다.
직원 1인당 이익은 이러한 왜곡을 제거한다. 엔비디아는 직원 1인당 460만 달러의 이익을 창출한다. 앱러빈(NASDAQ: APP)이 490만 달러로 더 높은 순위를 차지하고 있을 뿐이다. 3년 전 엔비디아의 직원 1인당 이익은 39만 4,000달러에 불과했다. 이는 3년 동안 11.6배 성장한 것으로, 직원 1인당 수익의 5.8배 증가를 크게 상회한다.
엔비디아는 2023년 1월에 끝나는 회계연도에 43억 6,800만 달러의 순이익을 기록했다. 2026년 1월에 끝나는 회계연도에는 1,200억 6,700만 달러의 순이익을 올렸으며, 2,159억 3,800만 달러의 수익 대비 총 운영 비용은 고작 230억 7,600달러에 불과했다. 최근 분기는 더욱 가속화되었다. 2027년 회계연도 2분기 수익은 962억 2,100만 달러로 전년 대비 105.85% 증가했다. 순이익은 125.9% 증가한 596억 8,800만 달러를 기록했으며, 현재 운영 마진은 60.4%다.
경영진은 이러한 효율성 중 일부가 자체 제품에서 비롯된다고 밝혔다. 실적 발표 통화에서 회사는 "AI 도구 사용이 더욱 증가하고 있으며, 이는 이미 그리고 계속 엔지니어링 생산성을 향상시킬 것"이라고 지적했다.
시장의 반응
엔비디아는 2026년 8월 26일 2분기 실적을 발표했으며, 당시 주가는 213.67달러에 거래되었다. 2026년 10월 5일 기준 주가는 237.04달러에 거래되며, 52주 최고가인 237.88달러에 근접해 있다. 주식은 올해 들어 27.4% 상승했으며, 지난 1년 동안 25.79% 상승했고 월요일 세션에서는 1.32% 상승했다.
강세 시나리오: 엔비디아의 이익 엔진이 더욱 효율적으로 변모
수요는 엔비디아가 공급할 수 있는 능력을 여전히 상회하고 있다. 최고재무책임자(CFO)는 통화에서 "고객들의 전망치는 내년 성장률이 두 배가 될 것임을 시사한다. 그러나 앞서 언급했듯이 공급 제약으로 인해 약 70% 성장할 것으로 예상된다"고 말했다. 이는 직원 수 증가 없이도 수익이 계속 증가할 여지가 있음을 의미한다.
새로운 제품 세대마다 동일한 데이터센터 용량으로 더 많은 수익을 창출한다. 경영진은 홉퍼(Hopper)의 경우 기가와트당 약 1,800억 달러, 블랙웰(Blackwell)은 2,500억 달러, 베라 루빈(Vera Rubin)은 4,000억 달러의 수익을 올렸다고 밝혔다. 비GAAP 기준 총 마진은 전년도의 72.5%에서 75.0%로 상승했다.
AppLovin은 trailing 기준 매출액 68억 2,900만 달러를 기록하며 직원 1인당 이익 부문에서 선두를 달리고 있는 반면, NVIDIA는 3,000억 달러가 넘는 매출 규모에서 거의 동일한 수준의 직원 1인당 이익을 달성했다. 현금 흐름은 주주들에게 환원되고 있다. NVIDIA는 당분기 중 260억 달러를 주주들에게 반환했으며, 현재 주식 매입 승인 한도 내에 990억 달러가 남아 있다. 이 주식은 향후 이익의 약 25배 수준에서 거래되고 있다.
장기 투자자를 위한 핵심 요약
직원 1인당 이익 지표는 NVIDIA의 성장이 매출뿐만 아니라 이익으로도 전환되고 있음을 투자자들에게 보여준다. 이제 시장의 관심은 가이던스로 이동한다. 경영진은 3분기 매출을 1,080억 달러로 예상하며, 오차 범위는 ±2%, 매출총이익률은 약 74.0% 수준일 것으로 전망한다. 메모리 비용 상승으로 인해 4분기에 매출총이익률은 71%에서 72% 사이에서 바닥을 찍을 것으로 예상된다. 이러한 압박 속에서도 직원 1인당 이익이 견조하게 유지된다면, NVIDIA는 4만 2,000명의 직원이 시장에서 가장 수익성 높은 비즈니스 중 하나를 운영하고 있음을 입증하게 될 것이다. 헤드라인이 따라잡기 전 NVIDIA를 특징짓던 요소들은 바로 우리가 차기 유망 기업을 식별하는 방법에 대한 무료 플레이북에 정리한 내용과 동일하다.
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📄 원문 (English)
Nvidia Generates $7.2 Million per Employee, Up 500% in 3 Years. This Number Is Even More Astounding.
One Number: $7.2 Million in Revenue Per EmployeeNVIDIA (NASDAQ:NVDA | NVDA Price Prediction) now brings in about $7.2 million in revenue for each person on its payroll. That figure comes from $302.97 billion in trailing 12-month revenue across roughly 42,000…
One Number: $7.2 Million in Revenue Per Employee
NVIDIA (NASDAQ:NVDA | NVDA Price Prediction) now brings in about $7.2 million in revenue for each person on its payroll. That figure comes from $302.97 billion in trailing 12-month revenue across roughly 42,000 employees, and it is 5.8x higher than it was three years ago. The revenue figure gets the attention, but profit per employee is the number that sets NVIDIA apart from almost every other large company in the market.
What It Means for NVIDIA’s Business
On revenue per employee alone, NVIDIA ranks behind two high-volume, low-margin businesses: Valero Energy (NYSE:VLO) at $12.5 million and McKesson (NYSE:MCK) at $9.7 million. Refiners and drug distributors count the full sale price of fuel and pharmaceuticals as revenue, but buying those products uses up most of that money. McKesson posted $403.43 billion in fiscal 2026 revenue and kept $4.762 billion as net income. Valero turned $122.687 billion in 2025 revenue into $2.348 billion of net income.
Profit per employee removes that distortion. NVIDIA generates $4.6 million in profit per employee. Only AppLovin (NASDAQ:APP) ranks higher, at $4.9 million. Three years ago, NVIDIA made just $394,000 in profit per employee. That works out to 11.6x growth in three years, well ahead of the 5.8x gain in revenue per employee.
NVIDIA made $4.368 billion in net income in the fiscal year ending January 2023. In the fiscal year ending January 2026, it made $120.067 billion, with total operating expenses of only $23.076 billion against $215.938 billion of revenue. The latest quarter pushed further. Revenue for the second quarter of fiscal 2027 came in at $96.221 billion, up 105.85% from a year earlier. Net income rose 125.9% to $59.688 billion, and the operating margin now is at 60.4%.
Management says part of the efficiency comes from its own products. On the earnings call, the company cited a “further increase in the usage of AI tools, which is already and will continue to enhance engineering productivity.”
How the Market Has Reacted
NVIDIA reported second-quarter results on August 26, 2026, when shares traded at $213.67. As of October 5, 2026, the stock trades at $237.04, close to its 52-week high of $237.88. Shares are up 27.4% year to date and 25.79% over the past year, and gained 1.32% in Monday’s session.
Bull Case: NVIDIA’s Profit Engine Keeps Getting Leaner
Demand is still running ahead of what NVIDIA can supply. The chief financial officer said on the call, “Customers’ forecasts point to our growth doubling next year. However, as I mentioned earlier, we expect to grow approximately 70% as we are supply constrained.” That leaves room for revenue to keep rising without a matching increase in headcount.
Each new product generation also brings in more money for the same amount of data center capacity. Management put revenue per gigawatt at roughly $18 billion for Hopper, $25 billion for Blackwell and $40 billion for Vera Rubin. Non-GAAP gross margin reached 75.0%, up from 72.5% a year earlier.
AppLovin leads on profit per employee with trailing revenue of $6.829 billion, while NVIDIA delivers nearly the same per-employee profit on more than $300 billion in sales. The cash is going back to shareholders: NVIDIA returned $26.0 billion in the quarter and has $99.0 billion left under its buyback authorization. The stock trades at about 25 times forward earnings.
Bottom Line for Long-Term Investors
Profit per employee shows investors that NVIDIA’s growth is turning into earnings as well as sales. The focus moves to guidance: management expects third-quarter revenue of $108.0 billion, plus or minus 2%, with gross margin near 74.0%. Margins are expected to bottom at 71% to 72% in the fourth quarter because memory costs are rising. If profit per employee holds up through that pressure, NVIDIA will have shown that its 42,000 employees run one of the most profitable businesses in the market. The features that marked NVIDIA early, before the headlines caught up, are the same ones we cataloged in a free playbook on spotting the next one.
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