예측: 5년 후 마이크론을 뛰어넘을 1조 달러 미만 주식 2종
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마이크론(MU -5.30%)은 급성장하는 성장세와 저평가된 밸류에이션으로 인해 오늘날 시장에서 가장 인기 있는 주식 중 하나이다. 이 주식의 현재 시가총액은 1조 달러를 약간 상회하지만, 반도체 분야에서 향후 5년 내에 마이크론의 가치를 뛰어넘을 가능성이 있는 시가총액 1조 달러 미만인 기업이 두 곳 있다고 생각한다.
이 반도체 주식 중 첫 번째는 SK하이닉스(SKHY -7.95%)이며, 두 번째는 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD -10.88%)이다.
SK하이닉스: 더 나은 메모리 플레이
SKHY SK하이닉스
나스닥 · 2026년 10월 30일 오후 4시 00분(동부 표준시) 기준
SK하이닉스와 마이크론은 메모리 시장에서 직접 경쟁한다. 이들은 한국 재벌인 삼성과 함께 3대 DRAM(다이나믹 랜덤 액세스 메모리) 제조사 중 하나이다.
마이크론은 아마도 SK하이닉스를 능가하며 더 나은 매출 및 이익 성장을 달성해 왔다. 그러나 이러한 배경이 바로 SK하이닉스가 향후 5년 동안 마이크론을 능가하여 더 큰 시가총액 회사를 될 것이라고 생각하는 이유이다.
메모리 시장은 고대역폭 메모리(HBM)라고 불리는 특수 형태의 DRAM 수요에 의해 주로 주도되고 있으며, 이는 지연 시간을 줄이고 성능을 최적화하기 위해 그래픽 처리 장치(GPU) 및 기타 AI 칩과 함께 패키징된다. 수요는 폭발적으로 증가하고 있으며, SK하이닉스는 최근 HBM 수요가 현재 공급량의 두 배 이상이라고 밝혔다. 3대 DRAM 제조사가 자원의 상당 부분을 HBM에 집중함에 따라, 기존 DRAM 가격은 실제로 HBM보다 더 빠른 속도로 상승하고 있다.
이러한 역학 관계는 마이크론에 유리하게 작용했는데, 마이크론은 이 그룹 내에서 HBM에서 가장 적은 메모리 매출을 올리고 있으며 HBM 시장 점유율은 20% 미만이다. 반면 SK하이닉스는 약 50%의 시장 점유율을 가진 HBM 리더이며, 엔비디아와 5,000억 달러 규모의 장기 계약 협정을 체결했다.
향후 5년 동안 SK하이닉스는 해당 분야의 기술 리더로서 다른 기업들을 능가할 것으로 예상된다. 두 회사 모두 현재 유사한 매출총이익률을 보이고 있지만, SK하이닉스는 더 많은 매출을 발생시키고 있으며 대차대조표상 더 많은 순현금을 보유하고 있으므로, 현재 마이크론보다 낮은 시가총액을 가질 이유는 없다. 따라서 SK하이닉스의 주식이 향후 5년 동안 우상할 것으로 예상된다.
AMD: 다중 성장 동력
AMD 어드밴스드 마이크로 디바이시스
나스닥 · 2026년 10월 30일 오후 4시 00분(동부 표준시) 기준
AMD 주식은 SK하이닉스와 마이크론만큼 저렴하지는 않지만, 이 회사는 AI 인프라 분야에서 최고의 기회를 몇 가지 보유하고 있다. 이 회사는 AI의 두 가지 가장 큰 트렌드인 추론(inference)과 에이전트 AI(agentic AI)를 타고 있다.
AMD는 추론 시장을 위해 GPU를 포지셔닝했다. 이 회사의 GPU는 칩렛(chiplet) 설계를 사용하여 더 많은 메모리와 함께 패키징될 수 있는데, 이는 추론에 이상적이다. 동시에 이 회사는 서버 중앙처리장치(CPU)의 리더로서, 에이전트 AI의 부상으로 인해 막대한 수요가 발생하고 있다.
이 회사는 또한 GPU와 CPU에 오픈 랙 스케일 플랫폼인 헬리오스(Helios)를 탑재하고 있다. 각 시스템은 랙당 72개의 GPU와 18개의 CPU를 포함하며, 비용은 500만 달러에서 550만 달러 사이이고 전력 소비량은 225킬로와트에서 245킬로와트 사이이다. 이 회사는 오픈AI, 메타 플랫폼스, 앤트로픽, 마이크로소프트, 오라클로부터 강력한 초기 계약 체결을 얻었다.
AMD의 두 가지 최대 규모 계약은 오픈AI와 메타 플랫폼스로부터 각각 6기가와트 규모로, 앞서 제시한 계산에 따르면 각각 1,200억 달러 이상이 될 것으로 추정된다. 한편, 앤트로픽의 2기가와트 계약은 400억 달러 이상의 가치를 지닐 것으로 보인다. 또한 메타 플랫폼스는 AMD와의 파트너십을 확대했으며, CPU를 활용해 자체 AI 에이전트에 전력을 공급하고 있는 것으로 알려졌다. 이 세 고객만으로도 향후 몇 년 동안 약 3,000억 달러에 가까운 매출을 창출할 가능성이 높다.
또한 간과해서는 안 될 점은 AMD가 알파벳과 협력하여 온칩 CPU 코어를 통합할 10세대 텐서 처리 장치(TPU)를 개발 중이라는 것이다. 이는 새로운 에이전트 AI 칩이 될 수 있으며, 또 다른 대규모 수익원을 열어줄 수 있다. 최근 월드랩스를 인수한 AMD는 로봇공학 및 물리적 AI 분야에도 진출할 준비를 하고 있다.
AMD 앞에는 거대하고 흥미로운 시장 기회가 펼쳐져 있으며, 이는 향후 5년 동안 회사의 재무 구조를 근본적으로 변화시킬 수 있다. 따라서 나는 이 기간 중 AMD 주식이 마이크론을 상회할 성과를 낼 것으로 예상한다.
📄 원문 (English)
Micron (MU -5.30%) is one of the most popular stocks in the market today, given its surging growth and cheap valuation. The stock currently has a market cap of just over $1 trillion, but I think there are two under-$1 trillion market-cap companies in the semiconductor space that are likely to surpass it in value in the next five years.
The first of these semiconductor stocks is SK Hynix (SKHY -7.95%), while the second is Advanced Micro Devices (AMD -10.88%).
SK Hynix: The better memory play
SKHY SK Hynix
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/30/26
SK Hynix and Micron compete directly in the memory market. They are two of the big three DRAM makers, along with Korean conglomerate Samsung.
Micron has arguably been outperforming SK Hynix, delivering better revenue and profit growth. However, the reason behind this is why I think SK Hynix will outperform Micron over the next five years and become the larger market cap company.
The memory market is largely being driven by demand for a specialized form of DRAM (dynamic random access memory) called high bandwidth memory (HBM), which gets packaged with graphics processing units (GPUs) and other AI chips to reduce latency and optimize performance. Demand is through the roof, with SK Hynix recently saying HBM demand was currently more than double the supply. With the big three DRAM makers dedicating much of their resources toward HBM, conventional DRAM prices have actually been rising at a quicker pace than HBM.
This dynamic has benefited Micron, which derives the least memory revenue from HBM among the group, with an HBM market share under 20%. SK Hynix, on the other hand, is the HBM leader, with about 50% market share, and it has a $500 billion long-term contract agreement with Nvidia.
Over the next five years, SK Hynix should be the company that outperforms, given that it is the technology leader in the space. Both companies currently have similar gross margins, but SK Hynix is generating more revenue and has more net cash on its balance sheet, so there is no reason it should have a lower market cap than Micron right now. As such, I expect SK Hynix's stock to outperform over the next five years.
AMD: Multiple drivers
AMD Advanced Micro Devices
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/30/26
While AMD stock is not anywhere near as cheap as SK Hynix and Micron, the company has some of the best opportunities in the AI infrastructure space. The company is riding two of the biggest trends in AI: inference and agentic AI.
AMD has positioned its GPUs for the inference market. Its GPUs use a chiplet design, which allows them to be packaged with more memory, which is ideal for inference. At the same time, the company is a leader in server central processing units (CPUs), which are seeing huge demand come from the rise of agentic AI.
The company is also now packing its GPUs and CPUs with its Helios open rack-scale platform. Each system contains 72 GPUs and 18 CPUs per rack and costs between $5 million and $5.5 million, and consumes between 225 kilowatts and 245 kilowatts of power. The company has gotten some strong early commitments from OpenAI, Meta Platforms, Anthropic, Microsoft, and Oracle.
Its two largest deals are 6-gigawatt commitments from OpenAI and Meta Platforms, which, based on the math above, would be over $120 billion each. Anthropic's 2-gigawatt deal, meanwhile, would be worth over $40 billion. Meta Platforms has also reportedly expanded its partnership with AMD, and is using its CPUs to help power its AI agents. Those three customers alone are likely to generate close to $300 billion in revenue over the next few years.
Also not to be overlooked is that AMD is reportedly working with Alphabet to develop its 10th-generation Tensor Processing Unit (TPU) that will integrate on-package CPU cores. This could be a new agentic AI chip, and it opens up another large revenue stream. The company's recent acquisition of World Labs also puts robotics and physical AI in its crosshairs.
AMD has huge and exciting market opportunities in front of it that could fundamentally alter its financial profile in the next five years. As such, I expect the stock to outperform Micron over this stretch.
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