인텔 서버 매출 78% 급증, 4분기 전망은 어두워져: 실적 발표에 따른 급격한 주가 반응
🇰🇷 한글 번역
인텔(INTC -3.62%)은 15년 만에 가장 강력한 데이터센터 매출 성장을 기록한 뒤, 4분기 매출, 총마진, 이익이 감소할 것으로 전망했다. 주가는 장후 거래 초기 약 18% 하락했다. 서버용 칩에 대한 수요는 인텔이 생산할 수 있는 물량을 이미 뛰어넘고 있지만, 이 같은 강세가 관리층이 내년 상반기까지 지속될 것으로 예상하는 PC 시장 둔화를 상쇄하기에는 부족하다.
INTC 인텔
나스닥 · 2026년 10월 29일 오후 4시(동부표준시) 기준
핵심 수치
- 매출: 165억 달러로 전년 대비 21% 증가.
- 데이터센터 및 AI 매출: 73억 달러로 전년 대비 78% 증가.
- GAAP 기준 총마진: 43%로 전년 동기 38.2%에서 상승.
- 4분기 매출 가이던스: 150억~160억 달러로, 3분기 실적 하회.
의미
반도체 제조는 막대한 고정비를 수반하므로, 인텔의 공장을 통한 추가 생산량은 이익으로 빠르게 전환된다. PC 판매가 감소했음에도 데이터센터 영업이익은 약 30억 달러로 약 3배 증가했다. 관리층의 최우선 과제는 제온(Xeon) 공급을 늘리는 것이므로, 수요가 제약 요인이 되지 않도록 하는 데 주력하고 있다.
이번 전망은 이러한 수치를 역으로 적용한 것이다. 인텔은 이번 분기 43%였던 GAAP 기준 총마진이 37.1%로 하락할 것으로 가이던스를 제시했으며, 공시 자료에서는 그 이유를 설명하지 않았다. 동일한 고정비를 더 낮은 매출로 분산하면 그 대부분을 설명할 수 있다.
GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 영업이익이 급증했음에도 불구하고 0.90달러에서 0.60달러로 하락했다. 작년 동분기에는 알테라(Altera) 지분 대부분 매각으로 인한 54억 5,000만 달러의 이익이 포함되었다. 또한 이번 분기 230억 달러 규모의 공개 발행을 포함한 대규모 주식 매각으로 인해 희석 주식 수가 급증했으므로, 이익이 훨씬 더 많은 주식 수로 분할되었다.
향후 주목할 사항
4분기 총마진이 37.1%의 가이던스 근처에서 유지될지, 그리고 PC 판매가 감소하는 가운데 제온 공급 증가가 데이터센터 매출 성장을 지속시킬지 주시해야 한다.
📄 원문 (English)
Intel (INTC -3.62%) posted its strongest data center revenue growth in 15 years, then forecast lower revenue, gross margin, and earnings for the fourth quarter. Shares fell about 18% in early after-hours trading. Demand for its server chips is now outrunning what Intel can make, but the forecast shows that strength can't offset a PC slowdown management expects to last through the first half of next year.
INTC Intel
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/29/26
Key numbers
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Revenue: $16.5 billion, up 21% from a year ago.
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Data center and AI revenue: $7.3 billion, up 78%.
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GAAP gross margin: 43%, up from 38.2%.
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Fourth-quarter revenue guidance: $15.0 billion to $16.0 billion, below the third quarter's result.
What it means
Chipmaking carries heavy fixed costs, so extra volume through Intel's factories falls quickly to profit. Data center operating income roughly tripled to about $3.0 billion, even as PC sales slipped. Management's top priority is adding Xeon supply, so demand isn't the limit.
The forecast runs that math in reverse. Intel guides GAAP gross margin down to 37.1% from this quarter's 43%, and the release doesn't explain why. Lower sales spread across the same fixed costs would explain much of it.
GAAP earnings per share fell to $0.60 from $0.90 even as operating income rose sharply. Last year's quarter included a $5.45 billion gain from selling most of its stake in Altera. The diluted share count also jumped after heavy stock sales, including a $23 billion public offering this quarter, so profit is split across far more shares.
What to watch next
Watch whether fourth-quarter gross margin holds near the 37.1% forecast and whether added Xeon supply keeps data center sales growing as PC sales slide.
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