인텔, 9월 고점 대비 20% 하락. 100달러 지지선 유지될까?
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인텔, 9월 고점 대비 20% 하락. 100달러 선은 유지될까?
인텔은 9월 이후 시가총액의 5분의 1을 잃었고, 파운드리 부문에서 수십억 달러를 탕진했으며, 거래자들이 주시해 온 정수치(라운드 넘버) 수준은 현재 장후 시간 거래 가격과 매우 가까운 곳에 자리 잡고 있다.
인텔(NASDAQ: INTC | INTC 가격 예측)은 월요일 3.20%의 하락세로 장을 마감했으며 종가는 101.35달러였다. 장중 저점은 100.71달러까지 떨어졌으며, 장후 시간 거래에서는 차트 분석가들이 주시해 온 정수치인 100달러 바로 위의 100.18달러로 하락했다.
이 주식은 8월 초 이후 최고치였던 9월 24일 종가 127.39달러 대비 20.4% 하락했다. 또한 6월 22일 기록한 종가 140.94달러라는 역대 최고 종가 대비 28% 하락한 상태다.
시가총액 5,325억 5,500만 달러에 달하는 기업에게 이러한 하락폭은 크다. 그럼에도 불구하고 인텔은 지난 1년 동안 178.66% 상승했으므로, 이번 조정세는 큰 상승장 내에 위치해 있다.
이 주식은 최근 7개 거래일 중 6개 거래일 동안 하락했다. 이러한 매도는 실적 발표 전에 이미 보도된 뉴스가 증거보다 앞서 시장 재평가의 대상이 되었음을 반영한 것으로 보인다.
인텔을 9월 고점에서 떨어뜨린 네 가지 주요 뉴스
10월 4일, 일론 머스크는 대만반도체제조(TSMC, NYSE: TSM)가 인텔이 4월에 참여한 테라팹(Terafab) 칩 프로젝트에 합류한다는 논의가 있음을 확인했다. 머스크는 “단순히 논의 중일 뿐이지만, 무언가 결과가 나올 수도 있다”고 말했다.
인텔은 “테라팹에 계속 참여할 것”이라고 밝혔지만, 다음 거래일 주가는 4% 이상 하락했다. 인텔의 파운드리 비전은 선택된 대체 제조업체가 되는 것에 달려 있으며, 동일한 프로젝트 내에 두 번째 대체 업체가 존재하면 그 역할이 약화된다.
이후 증권가 추정치에 따르면 인텔의 CPU 모델 점유율은 3분기에 3.9%p 하락한 68.1%로 줄어든 것으로 나타났다. 이미 공급 제약이 인텔이 출하할 수 있는 칩 수를 제한하고 있으므로, 이 점유율 감소는 수익보다는 스토리(시장 심리) 측면에서 더 큰 의미를 갖는다.
10월 8일, 오픈AI의 연간화 수익이 약 500억 달러로 이전 추정치보다 낮다는 보도가 나오면서 칩 관련 주식들이 전반적으로 매도되었다. 인텔은 그날 섹터 전반적인 하락세의 일환으로 5.34% 하락했으며, 이는 10월 9일까지의 5개 거래일 동안 12.3% 하락한 흐름의 일부였다.
가장 공격적인 대차대조표를 가진 인텔에 떨어진 자본 경고
월요일, 인텔의 최고경영자(CEO)와 브로드컴(NASDAQ: AVGO)의 CEO가 싱가포르의 한 행사에서 연설했다. 그들은 자본 부족이 AI 산업의 가장 큰 병목 현상이 될 수 있다고 경고했다.
이 경고는 인텔에 직접적인 영향을 미친다. 인텔은 2026년 자본 지출 전망치를 “200억 달러 이상”으로 상향 조정했으며, 2027년 지출은 “2026년 수준을 크게 상회할 것”으로 예상하고 있다.
인텔 파운드리 부문은 2분기에 여전히 21억 달러의 손실을 기록했다. 경영진은 인텔이 매우 성공할 경우 “자본 시장에 의존해야 할 수도 있다”고 말했으며, 자금 조달 환경이 tighter해지면 해당 계획의 비용이 상승한다.
그러나 핵심 사업부는 하락세 속에서도 견조함을 유지했다. 2분기 매출은 25.42% 증가한 161억 3천만 달러를 기록했으며, 데이터센터 및 AI 부문 매출은 59% 성장했다.
차트 분석가들은 100달러에서 103달러 사이에 지지선을 그었다. 기술적 분석가들은 103달러의 50일 이동평균선과 100.54달러의 피보나치 반등 수준을 포함하는 100달러에서 103달러 사이의 지지 구역을 지적한다. 지지구역은 이전에 매수세들이 하락을 멈출 만큼 강력하게 개입했던 가격대를 의미한다.
그 아래로는 87달러에서 88달러 사이가 다음 지지구역이며, 더 깊은 지지선으로는 83달러 부근의 200일 이동평균선이 있다. 이러한 관점은 차트 분석가들의 시각에서 비롯된 것으로, 증권가의 펀더멘털 연구와는 별개이며 과거의 거래 행동을 설명한다.
월스트리트의 과다한 보유 합의, 증명을 원하다
분석가들의 평가는 매수 20개, 보유 27개, 매도 2개로 구성되어 있다. 분석가들의 평균 목표가인 109.06달러는 약 7.6%의 상승 여지를 시사한다.
이는 1년 동안 178.66%의 수익률을 기록한 것과 비교하면 미미한 수준이다. 과반수가 보유 등급을 유지하고 있는 가운데, 분석가들은 주가가 저평가되었다고 단정하기 전에 추가적인 증거를 기다리고 있다.
평균 목표가는 주가 움직임에 뒤처져 있다. 9월 고점 당시 인텔은 오늘의 평균 목표가보다 훨씬 높은 수준에서 거래되었다.
인텔은 10월 29일 목요일 장 마감 후 3분기 실적을 발표한다. 회사는 매출 158억 달러에서 168억 달러, 조정 EPS 약 0.38달러를 제시했으며, 이러한 수치가 공개되면 차트상 지지선이 무너질 가능성이 있다.
분석가 상승 여력 측면에서 인텔은 엔비디아에 뒤처져 있다. 현재 수준에서 인텔은 완전히 평가된 것으로 보인다. 평균 목표가까지의 상승 여지가 작으며, 주가는 전년 대비 수익률의 63배에 거래되고 있다. 반면, 인텔의 파운드리 사업은 2분기에 21억 달러의 손실을 기록했다.
서버 수요가 공급을 초과하고 있으며, 인텔이 지난 7개 분기 연속 자체 예측을 상회했다는 점은 낙관론에 실체가 있음을 시사한다. 그러나 지난 1년간의 상승세는 이러한 진전의 상당 부분을 이미 반영하고 있다.
엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 더 강력한 밸류에이션 프로필을 갖추고 있다. 현재가 226.32달러, 평균 목표가 328.72달러로, 전년 대비 수익률의 25배 수준에서 약 45.2%의 상승 여지가 있으며, 매수 등급은 49개다.
분석가들의 목표가는 두 종목 모두 추정치에 불과하지만, 핵심적인 차이는 엔비디아의 수익성이 이미 그 밸류에이션을 뒷받침하는 반면, 인텔의 수익성은 아직 따라잡아야 할 상태라는 점이다.
만약 인텔이 10월 29일 매출 168억 달러를 상회하고 103.30달러 위로 장을 마감한다면 나의 견해는 틀리게 된다. 그 전에 100달러 아래로 장을 마감한다면 87달러대를 향할 가능성이 크다.
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📄 원문 (English)
Intel Is Down 20% From Its September High. Will $100 Hold?
Intel has shed a fifth of its value since September while burning through billions in its foundry division, and the round-number level traders have been watching now sits within arm's reach of the after-hours price.
Intel (NASDAQ:INTC | INTC Price Prediction) closed at $101.35 on Monday after a 3.20% session decline. It reached an intraday low of $100.71 and slipped to $100.18 after hours, just above the round number chart watchers have been tracking.
The stock now sits 20.4% below its September 24 close of $127.39, which was its highest since early August. It is also 28% below its record close of $140.94, set on June 22.
Those are large drops for a company worth $532.55 billion. Even so, Intel is still up 178.66% over the past year, so this drawdown sits inside a large rally.
The stock has fallen in six of the last seven sessions. The selling likely reflects a market repricing a story that ran ahead of the evidence before earnings.
Four Headlines Knocked Intel Off Its September Peak
On October 4, Elon Musk confirmed talks about Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) joining his Terafab chip project, which Intel had joined in April. Musk said: “Just discussions, but something may come of it.”
Intel said it “would continue to participate in Terafab,” but the stock fell more than 4% the next session. Intel’s foundry dream depends on being the chosen alternative manufacturer, and a second alternative inside the same project reduces that role.
A sell-side estimate then showed Intel’s share of CPU models slipping 3.9 points in the third quarter to 68.1%. Because supply already caps how many chips Intel can ship, that loss matters more for the story than for revenue.
On October 8, chip stocks generally sold off after a report put OpenAI’s annualized revenue at about $50 billion, below earlier estimates. Intel lost 5.34% that day in a sector-wide move, part of a 12.3% decline over the five sessions ending October 9.
A Capital Warning Lands on the Hungriest Balance Sheet
On Monday, Intel’s chief executive and Broadcom’s (NASDAQ:AVGO) chief executive spoke at an event in Singapore. They warned that a lack of capital could become the AI industry’s biggest bottleneck.
That warning hits Intel directly. It raised its 2026 capital spending outlook to “more than $20 billion” and expects 2027 spending to be “significantly above the 2026 levels.”
Intel Foundry still lost $2.1 billion in the second quarter. Management has said Intel “may need to tap the capital markets” if it is very successful, and a tighter funding cycle raises the cost of that plan.
The operating business held up through the slide. Second-quarter revenue rose 25.42% to $16.13 billion, and Data Center and AI revenue grew 59%.
Chart Watchers Have Drawn Their Line Between $100 and $103
Technical analysts point to a support zone from $100 to $103. It includes the 50-day moving average of $103.30 with a Fibonacci retracement level of $100.54. A support zone is a price range where buyers have previously stepped in strongly enough to stop a decline.
Below that, the next support zone is $87 to $88, with the 200-day moving average near $83 as deeper support. This view comes from chart analysts and is separate from sell-side fundamental research. It describes past trading behavior.
Wall Street’s Hold-Heavy Consensus Wants Proof
Coverage stands at 20 Buy, 27 Hold and 2 Sell ratings. Analysts’ mean price target of $109.06 implies about 7.6% upside.
That is thin next to a 178.66% one-year gain. With holds in the majority, analysts are waiting for evidence before calling the stock cheap.
The average target has trailed the stock’s moves. At its September peak, Intel traded well above today’s average target.
Intel reports third-quarter results after the close on Thursday, October 29. It guided to revenue of $15.8 billion to $16.8 billion and adjusted EPS of about $0.38, and a chart level may give way once those numbers come out.
Valuation Gap Leaves Intel Trailing NVIDIA on Analyst Upside
Intel looks fully valued at current levels. The upside to the average target is small, and the stock trades at 63x forward earnings while its foundry lost $2.1 billion in the second quarter.
There’s substance to the optimism, because server demand is exceeding supply and Intel has beaten its own forecasts for seven consecutive quarters. But the past year’s gain already prices in much of that progress.
NVIDIA (NASDAQ:NVDA) carries a stronger valuation profile. At $226.32 against an average target of $328.72, it carries about 45.2% implied upside at 25x forward earnings, with 49 Buy ratings.
Analyst targets remain estimates for both stocks, and the key distinction is that NVIDIA’s earnings already support its valuation, while Intel’s earnings still have to catch up.
My view fails if Intel tops $16.8 billion in revenue on October 29 and closes back above $103.30. A close below $100 before then would point toward the $87 area instead.
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