엔비디아 주식 분할을 기다리지 마라: NVDA의 진정한 가치는 주가와 무관하다
🇰🇷 한글 번역
엔비디아(NVDA -2.94%)는 최근 새로운 최고치를 기록했음에도 불구하고 2026년에 주식 분할을 실시할 가능성은 매우 낮다. 업계 선두 반도체 기업은 분할을 발표하지 않았으며, 과거 분할 당시 주가는 훨씬 더 높았다.
일반적으로 투자하기 전에 회사의 주식 분할을 기다리는 것은 좋은 생각이 아니다. 엔비디아의 경우, 당신은 매우 긴 시간을 기다려야 할 것이며, 우수한 기업을 놓치게 될 것이다.
2026년에 엔비디아 주식 분할이 일어나지 않을 가능성이 높은 이유
주식 분할이 임박하지 않았음을 명확히 보여주는 몇 가지 수치가 있다. 첫 번째는 주가이다. 기업들은 일반적으로 소매 투자자들에게 더 저렴하게 느껴지도록 주식을 분할한다. 엔비디아가 2024년에 실시한 마지막 주식 분할인 10대 1 분할 당시 주가는 약 1,200달러였다. 그 이전인 2021년에는 주가가 약 750달러였을 때 4대 1 분할을 실시했다.
엔비디아는 10월 6일 종가 기준 239달러를 기록했다. 이전 주식 분할 당시와 같은 범위에 도달하려면 주가가 현재보다 약 3배에서 5배 더 커져야 한다.
두 번째로 중요한 수치는 엔비디아의 시가총액인 5.8조 달러이다. 만약 회사가 3배 성장한다면 시가총액은 17조 달러를 초과하게 된다. 가장 가능성 있는 시나리오는 엔비디아가 이번 십년 동안 다시는 주식을 분할할 필요가 없다는 것이다.
엔비디아는 지속적인 성장을 위해 잘 갖추어져 있다.
일부 투자자들이 엔비디아 주식을 구매하기를 꺼리는 주요 이유 중 하나는 그 규모이다. 이미 세계 최대의 상장 기업 목록의 1위를 차지하고 있으므로, 여기서부터 얼마나 더 성장할 수 있는지에 대한 의문이 제기된다.
그러나 기업들은 인공지능(AI)에 계속해서 막대한 지출을 하고 있으며, 엔비디아는 그 혜택을 누리고 있다. 엔비디아는 2027 회계연도 2분기 매출이 962억 달러로 전년 대비 106% 증가했으며, 75%의 우수한 매출총이익률을 기록했다. 그 중 대부분(890억 달러)은 데이터센터 매출로, 엔비디아는 블랙웰(Blackwell)과 베라 루빈(Vera Rubin) 라인 등 가장 인기 있는 AI 칩을 제조하고 있다.
나스닥: NVDA
주요 데이터 포인트
엔비디아의 최근 성장 이후에도, 이는 최고의 AI 주식 중 하나로 합리적인 가치 평가를 받고 있다. 순이익에 대한 주가수익비율(PER)은 약 26배이며, 순이익 성장률 대비 주가수익비율(PEG)은 0.3 미만이다. 1 미만의 PEG 비율은 기업이 저평가되었을 수 있음을 나타내며, 엔비디아는 그 기준을 크게 하회하고 있다.
엔비디아는 분할의 정반대 행보를 보이고 있으며, 이는 투자자들에게 호재이다.
주식 분할은 포지션 가치나 소유 지분을 변경하지 않고 회사의 주식 수를 증가시킨다. 만약 한 회사가 500달러에 거래되고 5대 1 분할을 실시하면, 각 500달러짜리 주식은 다섯 개의 새로운 100달러짜리 주식으로 바뀐다.
반면 엔비디아는 주식을 매입하고 있다. 9월 28일, 이사는 이사회가 주식 매입 프로그램에 1,500억 달러를 추가 승인했으며, 프로그램 총액을 2,350억 달러로 늘렸다고 발표했다. 회사는 남은 전액을 향후 5분기 이상에 해당하는 2028 회계연도까지 집행할 것으로 예상한다.
주식 매입은 일반적으로 주식 분할보다 투자자에게 더 유리한데, 이는 유통 주식 수를 줄이기 때문이다. 각 주식의 소유 지분이 더 커지고, 주당 순이익(EPS)이 상승한다. 엔비디아 이사회가 1,500억 달러의 증액을 승인했다는 사실은 경영진이 주가가 저평가되어 있다고 보고 있음을 시사하며, 주주들에게 자본을 반환하겠다는 대규모 약속이다.
엔비디아의 가치는 주가에 있는 것이 아니다
엔비디아의 진정한 가치는 AI 인프라 구축에서 차지하는 핵심적인 역할에 있다. 모틀리 풀(The Motley Fool)의 연구에 따르면, 알파벳, 아마존, 메타 플랫폼스, 마이크로소프트라는 최대 규모 하이퍼스케일러 4개사는 2026년 상반기 자본 지출이 3,000억 달러를 초과했다고 보고했다. 이는 기술 기업들이 AI 인프라에 막대한 투자를 하고 있음을 보여준다. 애드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)와 맞춤형 칩 제조사들의 경쟁이 심화되고 있음에도 불구하고, 엔비디아는 여전히 AI 가속기 시장의 약 75% 점유율을 차지하고 있는 것으로 추정된다.
엔비디아에 대한 합리적인 우려들도 존재한다. 내가 가장 우려하는 점은 엔비디아의 성과가 AI 지출에 크게 의존하고 있다는 사실이며, 만약 기업들이 이러한 지출을 늦추거나 축소한다면 엔비디아의 실적은 타격을 입을 수 있다는 것이다.
그러나 AI 기술의 발전 속도와 잠재적으로 변혁적인 기술로서의 역할을 고려할 때, 나는 AI 인프라 구축이 계속될 것이라고 전망한다. 만약 당신이 AI에 대해 낙관적인 견해를 가지고 있다면, 엔비디아는 여전히 투자 대상으로 고려해 볼 가치가 있다. 특히 엔비디아의 성장세와 합리적인 밸류에이션을 고려하면 더욱 그렇다.
📄 원문 (English)
Nvidia (NVDA -2.94%) is highly unlikely to conduct a stock split in 2026, even after recently reaching a new all-time high. The leading chipmaker hasn't announced one, and its previous splits came when its share price was much higher.
It's usually not a good idea to wait for a company to split its stock before you invest. In Nvidia's case, you'd probably be waiting a very long time, and you'd be missing out on a quality company.
Why an Nvidia stock split probably isn't happening in 2026
A few numbers make it clear why a stock split isn't on the horizon for Nvidia. The first is its share price. Companies usually split their stock to make it more affordable for retail investors. When Nvidia conducted its last stock split, a 10-for-1 split in 2024, it was trading at about $1,200. Before that, it conducted a 4-for-1 split in 2021 when it was trading at about $750.
Nvidia closed at $239 on Oct. 6. Its share price would need to be roughly three to five times larger to be in the same range as during its previous stock splits.
That brings us to the second important number: Nvidia's market cap of $5.8 trillion. If the company were to grow three times larger, it would have a market cap of more than $17 trillion. In all likelihood, Nvidia won't need to split its stock again for the rest of the decade.
Nvidia is set up well for continued growth
One of the main reasons some investors are reluctant to buy Nvidia is its size. It already tops the list of the world's largest public companies, so there's the question of how much it can continue to grow from here.
But companies continue to spend heavily on artificial intelligence (AI), and Nvidia is reaping the benefits. It reported $96.2 billion in revenue in Q2 FY 2027, up 106% year over year, on an excellent gross margin of 75%. Most of that ($89 billion) is data center revenue, as Nvidia makes the most popular AI chips, including its Blackwell and Vera Rubin lines.
NASDAQ: NVDA
Key Data Points
Even after Nvidia's recent growth, it's reasonably valued for one of the top AI stocks. It trades at about 26 times forward earnings and has a forward price/earnings-to-growth (PEG) ratio of less than 0.3. A PEG ratio below 1 indicates a company may be undervalued, and Nvidia is well below that mark.
Nvidia is doing the opposite of a split, and that's good news for investors
A stock split increases a company's number of shares without changing the value of your position or your ownership stake. If a company trades at $500 and carries out a 5-for-1 split, each $500 share becomes five new $100 shares.
Nvidia, on the other hand, is buying back shares. On Sept. 28, the company announced that its board of directors authorized a $150 billion increase to its share repurchase program, increasing the program total to $235 billion. It expects to execute the total remaining through its fiscal 2028, essentially the next five quarters and change.
Buybacks are generally better for investors than stock splits because they reduce the number of outstanding shares. Each share has a larger ownership stake, and earnings per share (EPS) rise. The fact that Nvidia's board authorized a $150 billion increase suggests management considers the stock undervalued, and it's a large commitment to return capital to shareholders.
Nvidia's value isn't about the share price
The real value of Nvidia is its crucial role in the AI build-out. Tech companies are investing in AI infrastructure, with the four largest hyperscalers (Alphabet, Amazon, Meta Platforms, and Microsoft) reporting over $300 billion of capital expenditures in the first half of 2026, according to research by The Motley Fool. Even with increased competition from Advanced Micro Devices and custom chipmakers, Nvidia still has an estimated 75% share of the AI accelerator market.
There are valid concerns about Nvidia. My primary worry is that it's heavily dependent on AI spending, and if companies slow down that spending, Nvidia's performance would suffer.
However, given how AI is progressing and its role as a potentially transformative technology, I expect the AI build-out to continue. If you're bullish on AI, then Nvidia is still worth considering as an investment, especially considering its growth and affordable valuation.
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