Here's What a $5,000 Investment in Broadcom Could Be Worth by 2032
🇰🇷 한글 번역
2016년 싱가포르 소재 반도체 기업 아바고가 미국 반도체 기업 브로드컴(AVGO +0.47%)을 370억 달러에 인수하며 그 브랜드를 계승했다. 이후 10년 동안 본사를 미국으로 이전하고 주요 인수합병을 통해 인프라 소프트웨어 사업을 확장했으며, 초규모 클라우드 기업들을 위한 맞춤형 AI 칩을 더 많이 출시했다.
2016 회계연도부터 지난 11월에 종료된 2025 회계연도까지 브로드컴의 매출은 연평균 19%의 복합성장률(CAGR)로 증가했다. 지난 10년간 브로드컴 주식은 배당금 재투자를 포함한 총수익률에서 2,580%를 기록하며 S&P 500(^GSPC +0.61%)의 총수익률 327%를 크게 상회했다. 그렇다면 브로드컴에 5,000달러를 투자할 경우 2032년까지 그 가치는 얼마나 될까?
브로드컴의 가장 큰 성장 동력은 무엇인가?
2025 회계연도 기준 브로드컴은 매출의 58%를 반도체 솔루션 부문에서, 나머지 42%를 인프라 소프트웨어 부문에서 기록했다. 지난 2년 반 동안 이 두 사업부의 실적은 어땠는지 살펴보자.
브로드컴의 반도체 사업부는 모바일 기기, 데이터 센터, 네트워킹, 무선, 스토리지, 산업용 칩 시장 등을 위해 다양한 종류의 칩을 판매한다. 하지만 지난 2년 동안 브로드컴은 AI 작업을 처리하기 위한 맞춤형 주문형 집적회로(ASIC) 생산을 확대해 왔다. 대규모로 도입될 때 이러한 맞춤형 AI 가속기(XPU)는 독립형 GPU보다 비용 효율적으로 AI 추론 작업을 처리할 수 있다.
AI 시장이 확장됨에 따라 알파벳의 구글, 메타 플랫폼스, 오픈AI, 앤트로픽 등 주요 AI 소프트웨어 기업들은 엔비디아(NVDA -0.40%) GPU에 대한 의존도를 줄이기 위해 브로드컴의 맞춤형 ASIC을 더 많이 구매해 왔다.
이러한 이유로 브로드컴의 AI 칩 매출은 2025 회계연도에 65% 급증하여 200억 달러(총매출의 31%)를 기록했다. 회사는 이 수치가 2027 회계연도까지 1,150억 달러로 급증할 것으로 예상한다. 이는 예상 매출의 3분의 2에 해당하는 규모로, 비(AI) 칩 및 인프라 소프트웨어의 더딘 매출 성장을 쉽게 상쇄할 수 있을 것이다.
브로드컴은 또한 데이터 센터의 AI 클러스터를 지원하는 데 필수적인 고속 이더넷 스위치 ASIC과 광 인터커넥트 부품도 판매한다. 따라서 맞춤형 AI 칩 매출의 급증은 다른 AI 인프라 제품 매출에도 긍정적인 영향을 미칠 것이다.
나스닥: AVGO
주요 데이터 포인트
한편 CA의 엔터프라이즈 소프트웨어, VMware의 클라우드 플랫폼, 시만텍의 기존 엔터프라이즈 보안 부문 등을 포함한 브로드컴의 인프라 소프트웨어 사업부는 반도체 고객들을 번들 서비스를 통해 더 단단히 묶어둘 수 있는 추가적인 방법을 제공한다. 또한 이 사업부의 안정적인 성장은 반도체 매출의 경기적 둔화로부터 회사를 보호하는 완충제 역할을 할 것이다.
2032년 브로드컴 주가는 어디에 위치할 것인가?
맞춤형 AI 칩 매출이 급증함에 따라 브로드컴의 사업 구조는 변모할 수 있다. 2025 회계연도부터 2028 회계연도까지 분석가들은 브로드컴의 매출과 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 조정이익(EBITDA)이 각각 연평균 62%, 63%의 복합성장률로 증가할 것으로 예상한다. 이는 내년 조정 EBITDA의 14배에 거래되는 주식에게는 놀라운 성장률이다.
마켓 리서치 퓨처에 따르면 글로벌 AI 시장은 2026년부터 2035년까지 연평균 38.5%의 복합성장률로 확대될 수 있으며, 글로벌 AI 칩 시장은 2025년부터 2035년까지 연평균 33.7%의 복합성장률을 기록할 것으로 예상된다. 브로드컴이 이러한 장기적인 성장 추세에 부응한다면 주가는 더욱 급등할 수 있다.
브로드컴이 2028 회계연도까지 월가의 기대에 부응하고, 2033 회계연도까지 조정 EBITDA를 연평균 30%의 복합성장률로 성장시키며, 향후 조정 EBITDA의 25배라는 관대한 밸류에이션으로 거래된다면, 2032년까지 주가는 거의 10배 상승하여 5,000달러의 투자를 50,000달러 이상으로 불릴 수 있다.
이 같은 반등은 브로드컴의 시가총액을 17조 달러 이상으로 끌어올릴 것이다. 비교하자면, 세계에서 가장 가치 있는 기업인 엔비디아의 현재 시가총액은 5조 6천억 달러다. 이는 브로드컴에게 분명히 최선의 시나리오에 해당하지만, 향후 6년 동안 성장세가 둔화되더라도 주가 가치가 여전히 두 배 또는 세 배로 오를 가능성은 충분히 있다.
📄 원문 (English)
In 2016, the Singapore-based chipmaker Avago acquired the U.S. chipmaker Broadcom (AVGO +0.47%) for $37 billion, inheriting its brand. Over the following decade, it relocated its headquarters to the U.S., expanded its infrastructure software business with several major acquisitions, and launched more custom AI chips for hyperscalers.
From fiscal 2016 to fiscal 2025 (which ended last November), Broadcom's revenue grew at a 19% CAGR. Over the past ten years, its stock delivered a total return of 2,580% with reinvested dividends, outperforming the S&P 500's (^GSPC +0.61%) total return of 327%. Let's see what a $5,000 investment in Broadcom might be worth by 2032.
What are Broadcom's biggest catalysts?
In fiscal 2025, Broadcom generated 58% of its revenue from its semiconductor solutions segment and the remaining 42% from its infrastructure software segment. Here's how those two businesses fared over the past two and a half years.
Broadcom's semiconductor business sells a wide range of chips for the mobile device, data center, networking, wireless, storage, and industrial chip markets. But over the past two years, it ramped up its production of custom application-specific integrated circuits (ASICs) for processing AI tasks. When deployed at scale, these custom AI accelerators (XPUs) can process AI inference tasks more cost-efficiently than stand-alone GPUs.
As the AI market expanded, Alphabet's Google, Meta Platforms, OpenAI, Anthropic, and other AI software giants bought more of Broadcom's custom ASICs to curb their dependence on Nvidia's (NVDA -0.40%) GPUs.
That's why its AI chip sales soared 65% to $20 billion, or 31% of its top line, in fiscal 2025. It expects that figure to surge to $115 billion by fiscal 2027. That would represent two-thirds of its projected revenue and easily offset its slower sales of non-AI chips and infrastructure software.
Broadcom also sells high-speed Ethernet switch ASICs and optical interconnect components, which are essential for supporting AI clusters at data centers. Therefore, its soaring sales of custom AI chips will boost its sales of other AI infrastructure products.
NASDAQ: AVGO
Key Data Points
However, Broadcom's infrastructure software business -- which includes CA's enterprise software, VMware's cloud platform, and Symantec's former enterprise security division -- gives it even more ways to lock in its semiconductor customers with bundled services. Its stable growth should also insulate it from a cyclical slowdown in semiconductor sales.
Where will Broadcom's stock be in 2032?
Broadcom's business could transform as sales of its custom AI chips soar. From fiscal 2025 to fiscal 2028, analysts expect its revenue and adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) to grow at CAGRs of 62% and 63%, respectively. Those are stellar growth rates for a stock that trades at 14 times next year's adjusted EBITDA.
According to Market Research Future, the global AI market could expand at a 38.5% CAGR from 2026 to 2035, while the global AI chip market could grow at a 33.7% CAGR from 2025 to 2035. If Broadcom keeps up with those secular trends, its stock could soar even higher.
If Broadcom matches Wall Street's expectations through fiscal 2028, grows its adjusted EBITDA at a 30% CAGR through fiscal 2033, and trades at a more generous 25 times its forward adjusted EBITDA, its stock could rise nearly tenfold by 2032 and turn a $5,000 investment into over $50,000.
That rally would propel Broadcom's market cap to over $17 trillion. By comparison, Nvidia -- the world's most valuable company -- is currently worth $5.6 trillion. That would certainly be a best-case scenario for Broadcom, but its stock could still easily double or triple in value even if its growth cools off over the next six years.
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