지미 크레이머, 모건스탠리 커버리지 이후 엔비디아 주가 조정 필요성 언급
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엔비디아 코퍼레이션(NASDAQ: NVDA)과 아마존닷컴 인크(NASDAQ: AMZN)는 지난주 파이낸셜 타임스의 보도로 인해 흥미로운 뉴스의 중심에 섰다. 이 보도에 따르면 아마존은 엔비디아 AI GPU를 위해 스페셜 스팩 컴퍼니(특수목적회사)를 설립할 관심을 보이고 있었다. 이 스페셜 스팩 컴퍼니는 아마존의 대차대조표에서 GPU를 제외시키고 외부 투자자들도 참여할 수 있게 하며, 아마존은 이 칩을 다시 임대할 계획이었다. 2026년 내내 엔비디아에 대한 가장 강력한 매수론자 중 한 명으로firm에 굳건히 매달려 온 크레이머는 10월 2일 이 보도에 대해 다음과 같이 논의했다.
“아마존 프라임에서 엔비디아 칩 80억 달러 어치를 제공하고 있다는 것을 봤을 때, 이것이 아마존 프라임 서비스의 일부인가? 이는 엔비디아를 매도하기보다는 자산 경량화를 위한 거래다. 이는 판매 후 임대 방식이다. 이는 엔비디아 칩에 대한 더 깊은 시장이 존재한다는 것을 보여주기 때문에 중요한 거래다. 아마존이 80억 달러 어치의 칩을 제안한 것이 그 증거다.
나는 이것이 훌륭한 소식이라고 생각했다. 왜냐하면 그것이 실제로 의미하는 바는… 그들이 콜레트 크레스와 시간을 보냈기 때문이다. 콜레트 크레스를 보면 나는 즉시 주식 매수 프로그램을 연상한다. 이는 매우 매우 좋을 수 있다. 고객 기반을 다각화하는 것이다. … 이들은 이를 매우 심각하게 받아들이는 방식으로 회의를 진행한다. … 모건 스탠리가 분명히 비판을 받았지만, 그 비판은 매우 긍정적인 것이었고, 그들은 생각을 완전히 바꾸었다. 조지프 무어는 매우 영향력 있는 애널리스트다. 우리가 고려해야 할 점은 그들이 더블 탑(double top) 패턴을 돌파할 수 있는지, 236선을 돌파할 수 있는지다. 왜냐하면 많은 차트 분석가들을 불안하게 만든 것은 엔비디아가 더블 탑 패턴에서 벗어나지 못했기 때문이다. 이는 엔비디아에게 매우 중요한 날이며, 직감적인 점검이 필요한 날이다.”
엔비디아에게 있어 GPU의 높은 가격대는 이 기업에 대한 논쟁에서 핵심적인 역할을 해왔다. 이는 아마존을 포함한 주요 테크 기업들이 설계하고 사용하는 맞춤형 AI 칩들의 인기를 높이는 결과를 낳았다. 실제로 칩을 설계하는 이 특정 기업에 대해 크레이머는 엔비디아를 제외하고는 대부분의 기업보다 더 많은 수주를 받았다고 말할 정도였다.
AI GPU 거대 기업의 더 넓은 논쟁은 간단하다. 이는 성장과 관련되어 있다. AI에 대한 열광적인 관심으로 인해 수요에 대해 우려하는 사람은 거의 없지만, 데이터 센터의 전력 사용량과 같은 제약 조건이 기업에 미칠 수 있는 역할이 중요하다. 또한 AI 인프라 붐은 메모리 칩 시장의 역사적인 부족을 초래하여 가격을 더욱 상승시켰다. 이러한 높은 가격 상승은 엔비디아의 총마진에 영향을 미치며, 이는 회사의 최신 칩이 이전 세대 칩만큼 수익성이 높지 않을 수 있음을 시사한다.
📄 원문 (English)
Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) and Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) were at the center of interesting news coverage last week after a report from the Financial Times claimed that Amazon was interested in creating a shell company for its NVIDIA AI GPUs. The shell company would remove the GPUs from Amazon's balance sheet and allow external investors as well, while Amazon would lease back the chips. Cramer, who is one of NVIDIA's biggest bulls and has firmly stuck with the firm throughout 2026, discussed the report on October 2nd:
"When I saw, the Amazon Prime, they're offering $8 billion worth of NVIDIA chips. Is that on Amazon Prime? That's a trade, to make NVIDIA, it's not a thing as dumping NVIDIA so much as making it asset light. It's a sale-lease-back. It's an important trade because it does show that there is a deeper market of NVIDIA chips, that's the Amazon offering of 8 billion chips.
"I just thought it was a fantastic piece, because what it really says, is that. . .they spent time with Collette Kress. But I see Collette Kress, I immediately think, that's the buyback, could be very, very good. Diversifying the customer base. . .these are meeting by the way that they take incredibly seriously. . .and the fact that Morgan Stanley obviously has gotten the rap, and it's a very positive rap, made them really change their mind, Joseph Moore is a very powerful analyst. What you should be thinking about is can they take out the double top, can take out the 236, because what's really made a lot of the chartists very nervous about NVIDIA is that it's not been able to break out of the double top. This is a really important day, a gut check day for NVIDIA."
For NVIDIA, the pricey nature of its GPU has played a key role in the debate for the firm. They have led to custom AI chips, designed and used by big tech players, including Amazon, to grow in popularity. In fact, for this one firm that designs the chips, Cramer went as far as to say that it had the highest orders than most firms except for maybe NVIDIA.
The broader debate for the AI GPU giant is simple, as it is concerned with growth. While few are concerned about the demand given the feverish hype for AI, the role that constraints such as power use by data centers can have on the firm is key. Additionally, the AI infrastructure boom has led to a historic shortage in the memory chip market to push prices higher. The higher prices impact NVIDIA's gross margins to indicate that the newer chips from the firm might not be as profitable as their predecessors.
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