AMD 주가 급등, 현재 수준에서 합리적일까?
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AMD 주가의 상승은 지금 와서 보면 합리적인가?
어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD) 주가는 2026년 10월 5일 기준 지난 12개월 동안 272%의 수익률을 기록한 반면, S&P 500은 약 16%의 수익률을 보였다. 여전히 매수할 수 있는지 궁금해한다면, 그 답은 간단하지 않다. AMD의 사업은 빠르게 성장하고 있지만, 주가는 사업 성장 속도보다 훨씬 더 빠르게 상승했다. 그렇다면 현재 가격에서 구매자들은 무엇을 위해 지불하고 있는 것인가?
AMD의 이익 대비 주가는 얼마나 앞서 있는가?
AMD 주가는 지난 12개월간의 이익 대비 160.2배에 거래되고 있으며, 이는 S&P 500의 21.5배와 비교된다. 이 비율은 주가를 주당 1년치 이익으로 나눈 것이다. 전체 회사 기준으로 AMD는 지난 12개월 동안 64억 달러의 순이익을 올렸으며, 시장은 이를 약 1조 300억 달러로 평가하고 있다. 이렇게 높은 비율은 구매자들이 나중에 훨씬 더 큰 이익을 기대하고 있음을 의미한다.
AMD 주가는 매출보다 훨씬 빠르게 상승했다
AMD의 지난 12개월간 매출은 413억 달러로, 1년 전의 296억 달러에서 약 40% 성장했다. 이는 빠른 성장률이지만, 주가의 상승폭은 그 몇 배에 달했다.
빠른 성장은 AMD에게 새로운 현상이 아니다. 지난 3년간 AMD의 매출은 연평균 24.4% 증가한 반면, S&P 500은 5.8% 증가하는 데 그쳤다.
AMD의 가장 빠른 성장은 데이터 센터에 판매하는 칩에서 나타나고 있다. 2026년 2분기 데이터 센터 매출은 전년 동기 대비 107% 증가한 67억 달러를 기록했다. 2026년 8월 4일 열린 전화 회의에서 경영진은 이 사업 부문이 AMD 총 매출의 58%를 차지한다고 밝혔다.
AMD는 핵심 사업이 2배 이상 성장할 것으로 전망한다
경영진은 8월 4일 전화 회의에서 2027년 데이터 센터 매출이 2배 이상 증가할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이러한 전망이 오늘날 구매자들이 지불하는 가격의 근거일 수 있다. AMD는 한 고객이 2027년 상반기에 자체 AI 칩을 도입하기 시작할 것이라고 밝혔다.
하지만 전망은 결과가 아니며, AMD는 먼저 칩을 생산해야 한다. 경영진은 서버 CPU 공급망이 긴박한 상태라고 밝혔는데, 이는 해당 칩에 대한 수요가 예상보다 훨씬 많았기 때문이다. 2027년에는 훨씬 더 많은 생산 능력이 확보될 것으로 예상되지만, 새로운 제조 공정에 대한 생산 능력 추가는 항상 어렵다고 경영진은 덧붙였다. 또한 경영진은 2027년 전망치를 충족하기 위한 충분한 공급 능력을 보유하고 있다고 말했다.
AMD는 AI 연구 인력을 확보하기 위해 자사 주식을 사용하고 있다. 2026년 9월 28일, AMD는 약 82억 달러에 월드 랩스(World Labs)를 인수하는 계약을 발표했으며, 이는 주식으로 지불되었다.
AMD의 3분기 실적 발표는 8월 4일 전화 회의 이후 처음이다. 경영진은 2분기 실적 115억 달러 대비 약 130억 달러의 매출을 예상했으며, 오차 범위는 ±3억 달러였다. 130억 달러 이상의 매출이 나오면 AMD가 성장세를 유지할 만큼 충분한 데이터 센터 칩을 생산하고 있음을 시사한다. 127억 달러에서 130억 달러 사이의 매출은 전망치를 충족하지만 하위권에 해당하여 공급 문제에 대한 의문을 남길 것이다. 127억 달러 미만, 즉 해당 범위의 하한선 아래로 떨어지면 AMD가 자체 전망치를 달성하지 못했음을 의미한다.
AMD에 어떻게 대응해야 하는가?
이제 AMD에 대해 더 잘 알게 되었다. 그리고 이것이 우리의 목적이다: 당신의 돈을 투자하기 전에 정보를 제공함으로써 현명한 결정을 내릴 수 있도록 돕는 것이다. 그러나 단일 주식에 베팅하는 것은 고유의 위험을 수반한다.
더 현명한 선택이 있다. Trefis 고품질(HQ) 포트폴리오는 설립 이후 S&P 500, S&P 중형주, 러셀 2000의 세 가지 주요 지수를 결합한 벤치마크를 꾸준히 상회해 왔다. 그리고 이는 직접 주식 선택에서 오는 집중적 위험을 감수하지 않고 달성한 성과다.
만약 AMD 자체에 투자하고 싶다면:
📄 원문 (English)
Does AMD Stock’s Run Make Any Sense Now?
Advanced Micro Devices (AMD) stock has returned 272% over the past twelve months through October 5, 2026, against about 16% for the S&P 500. If you are wondering whether you can still buy it, the answer is not simple. AMD’s business is growing quickly, but the stock has risen much faster than the business has. So what are buyers paying for at today’s price?
How Far Ahead Of AMD’s Profit Is The Price?
AMD stock trades at 160.2 times its earnings of the past twelve months, against 21.5 times for the S&P 500. That ratio is the price of a share divided by one year of profit per share. For the whole company, AMD earned $6.4 billion over those twelve months, and the market values it at about $1.03 trillion. A ratio that high means buyers expect much larger profits later.
AMD’s Stock Climbed Much Faster Than Its Revenue
AMD’s revenue was $41.3 billion over the past twelve months, up from $29.6 billion a year earlier. That is growth of about 40%, which is fast, yet the stock’s rise was several times larger.
Fast growth is not new for AMD. Its revenue rose 24.4% a year on average over the past three years, against 5.8% for the S&P 500.
AMD’s fastest growth is in the chips it sells to data centers. In the second quarter of 2026, data center revenue grew 107% from a year earlier to $6.7 billion. That business now brings in 58% of AMD’s total revenue, management said on the August 4, 2026 call.
AMD Sees Its Biggest Business More Than Doubling
Management said on the August 4 call that it expects data center revenue to more than double in 2027. That forecast may be what buyers are paying for today. AMD said one customer will begin deploying its AI chips in the first half of 2027.
But a forecast is not a result, and AMD first has to get the chips made. Management said the server CPU supply chain is tight because much of the demand for those chips was not expected. It expects much more capacity in 2027, but it also said that adding capacity on a new manufacturing process is always hard. Management also said it has supply to more than meet its 2027 forecast.
AMD is also using its shares to add AI researchers. On September 28, 2026, it announced an agreement to acquire World Labs for about $8.2 billion, paid in stock.
AMD’s third-quarter report comes next, the first since the August 4 call. Management forecast revenue of approximately $13 billion, plus or minus $300 million, against the $11.5 billion it reported for the second quarter. Revenue at or above $13 billion would suggest that AMD is getting enough data center chips made to keep growing. Revenue between $12.7 billion and $13 billion would meet the forecast but land in its lower half, which would leave the supply question open. Revenue below $12.7 billion, the bottom of that range, would mean AMD fell short of its own forecast.
How To Act On AMD?
Now you know AMD better. And that’s our purpose: to make you informed before you invest your money. However, making a bet on a single stock carries its own risks.
There is a smarter choice. Since its inception, the Trefis High Quality (HQ) Portfolio has beaten the benchmark that combines the three major indices – the S&P 500, S&P Mid-cap, and Russell 2000. And it did so without taking the concentrated risk that comes with do-it-yourself stock picking.
If you’d rather act on AMD itself:
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