엔비디아·애플·알파벳·마이크로소프트·아마존, VOO의 30.8%, VUG의 49.2% 차지…저비용 밴가드 ETF 대안 제시
🇰🇷 한글 번역
뱅가드는 밴가드 S&P 500 ETF(VOO -0.97%) 및 밴가드 모닝스타 성장 ETF(VUG -1.83%)와 같은 주요 상장지수펀드(ETF)들의 주요 보유 종목들을 방금 업데이트했다.
9월 30일 기준, 밴가드 S&P 500 ETF는 엔비디아(NVDA -2.57%), 애플(AAPL +0.47%), 알파벳(GOOG -1.86%)(GOOGL -1.86%), 마이크로소프트(MSFT -1.15%), 아마존(AMZN -3.59%) 등 단 5개 종목에 무려 30.8%의 가중치를 보유하고 있었다. 같은 5개 기업은 밴가드 모닝스타 성장 ETF의 49.2%를 차지하고 있어 눈이 휘둥그레질 만큼 높은 비중을 차지한다.
단 몇몇 기업에 대한 집중은 이미 개별 종목 보유나 ETF 및 인덱스 펀드를 통해 대형주 성장주에 투자하고 있는 투자자들에게는 매력적으로 보이지 않을 수 있다.
아직도 저렴한 비용으로 주식 바스켓에 노출되기를 원하지만, 단 몇몇 종목에 대한 집중도는 낮추고자 하는 투자자들에게 밴가드 모닝스타 전체 주식 시장 ETF(VTI -0.86%)가 밴가드 S&P 500 ETF 및 밴가드 모닝스타 성장 ETF보다 더 우월한 대안이 되는 이유를 살펴보자.
밴가드 모닝스타 전체 주식 시장 ETF는 3,519개 종목을 보유하고 있다.
밴가드 모닝스타 전체 주식 시장 ETF는 모닝스타 미국 전체 시장 지수를 벤치마크로 삼는다. 이 지수는 엔비디아와 애플 같은 대형주부터 아마 들어보지 못했을 소형주 및 초소형주에 이르기까지 투자 가능한 미국 주식의 100%를 포함한다.
S&P 500(^GSPC -0.99%)보다 약 7배 많은 종목을 보유하고 있음에도 불구하고, 밴가드 모닝스타 전체 주식 시장 ETF는 여전히 단 몇몇 종목에 크게 집중되어 있다. 예를 들어 엔비디아, 애플, 알파벳, 마이크로소프트, 아마존의combined 가중치는 27.2%이며, 단 10개 종목의 combined 가중치는 36%에 달한다. 최근 몇 년간 미국 최대 기업들은 비례보다 훨씬 큰 수익을 기여해 왔다. 현재 S&P 500은 전체 미국 주식 시장의 약 80%를 차지한다. 따라서 전체 주식 시장 ETF는 밴가드 S&P 500 ETF보다 더 다양하지만, 여전히 가중치의 약 80%가 S&P 500에 집중되어 있다. 이는 해당 ETF의 성과가 지수와 거의 비슷하게 변동할 것임을 의미한다.
이러한 패턴은 장기 수익률에서도 확인할 수 있다. S&P 500 ETF의 올해 초부터 현재까지(YTD) 수익률은 12.9%로, 전체 주식 시장 ETF의 12.5% YTD 수익률을 약간 상회한다. 지난 5년 동안 S&P 500 ETF는 83%의 총수익률을 기록한 반면, 전체 주식 시장 ETF는 73.2%의 총수익률을 기록했다. 이는 해당 기간 동안 S&P 500이 미국 주식 시장의 나머지 20%를 크게 상회했기 때문이다.
VTI 밴가드 모닝스타 전체 주식 시장 ETF
NYSEMKT · 2026년 10월 22일 오전 9:50 ET 기준
S&P 500의 집중화를 정당화하는 이유
선도적인 S&P 500 기업들의 거대한 규모는 밴가드 모닝스타 성장 ETF와 같은 성장 ETF들의 수익률이 단 몇몇 종목에 크게 의존하게 만들었다. 그리고 이는 타당한 이유 때문이다.
엔비디아의 매출 성장률과 이익 마진은 그 규모를 고려할 때 비교할 바가 아니다. 엔터프라이즈, 소비자, 학생을 아우르는 애플의 통합된 고객 기반과 다수의 제품 및 서비스는 경제 상황과 무관하게 매우 안정적이고 높은 마진의 수익원을 제공한다. 또한 아마존, 알파벳, 마이크로소프트와 같은 미국의 초거대 클라우드 기업들은 인공지능(AI)에 대한 글로벌 지출을 주도하고 있어 AI의 수익화 기회를 잘 포착할 수 있는 위치에 있다.
따라서 이러한 기업들이 이익 성장을 통해 확장되는 기업 가치를 지속적으로 뒷받침함에 따라 S&P 500이 시간이 지남에 따라 더욱 집중될 수도 있다는 사실은 놀라운 일이 아닐 것이다. 그리고 나는 장기적으로 볼 때 밴가드 성장형 ETF가 S&P 500 ETF와 총 주식 시장 ETF를 상회할 것이라고 완전히 확신한다.
VOO에 대한 합리적인 대안인 VTI
일부 사람들은 ETF의 배분이 소수의 양호한 성장 전망을 지닌 우량 기업에 집중하는 것이 더 작은 덜 알려진 기업들에 과도하게 분산 투자하는 것보다 더 나은 서비스를 제공할 수 있다고 주장할 수 있다.
이것은 타당한 주장이지만, 이러한 기업들 중 많은 기업들이 즉, 인공지능(AI)이라는 공통된 테마를 공유하고 있다는 점은 위험 요소다. 따라서 AI 지출이 줄어드거나 AI의 투자 수익률이 기대에 미치지 못한다면, 광범위한 대형주 성장주 바스켓 전반에 걸쳐 상관관계 있는 노출이 발생할 수 있다. 이러한 관점에서 볼 때, 미국 주식 시장에 포괄적으로 투자하고자 하지만 오늘날의 선도적인 성장주에 대한 노출은 줄이고자 하는 투자자에게는 밴가드 S&P 500 ETF보다 총 주식 시장 ETF가 더 나은 선택이다.
또한 세 ETF 모두 밴가드가 제공하는 최저 비용 비율인 0.03%의 보수 비율을 지니고 있다는 점도 언급할 가치가 있다. 즉, S&P 500 ETF나 성장형 ETF보다 총 주식 시장 ETF를 선택하는 것에는 비용 관점에서 기회 비용이 없다.
📄 원문 (English)
Vanguard just updated its key holdings across major exchange-traded funds (ETFs) like the Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.97%) and Vanguard Morningstar Growth ETF (VUG -1.83%).
As of Sept. 30, the Vanguard S&P 500 ETF had a staggering 30.8% weighting in just five stocks -- Nvidia (NVDA -2.57%), Apple (AAPL +0.47%), Alphabet (GOOG -1.86%) (GOOGL -1.86%), Microsoft (MSFT -1.15%), and Amazon (AMZN -3.59%). Those same five companies make up a mind-numbing 49.2% of the Vanguard Morningstar Growth ETF.
Concentration in just a handful of companies may be unappealing for investors who already own mega-cap growth stocks as individual stock holdings or through ETFs and index funds.
Here's why the Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF (VTI -0.86%) offers a superior alternative to the Vanguard S&P 500 ETF and Vanguard Morningstar Growth ETF for investors who still want low-cost exposure to a basket of stocks but with less concentration in a handful of names.
The Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF holds 3,519 stocks
The Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF is benchmarked to the Morningstar U.S. Total Market Index. The index holds 100% of investable U.S. equities -- from mega caps like Nvidia and Apple all the way down to small-cap and micro-caps you've probably never heard of.
Despite holding roughly seven times as many stocks as the S&P 500 (^GSPC -0.99%), the Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF is still heavily concentrated in a handful of names. For example, it has a 27.2% combined weighting in Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, and Amazon, and a 36% combined weighting in just ten stocks. The largest U.S. companies have contributed outsized gains in recent years. The S&P 500 now makes up roughly 80% of the total U.S. stock market. So while the Total Stock Market ETF is more diverse than the Vanguard S&P 500 ETF, it still has roughly 80% of its weightings in the S&P 500. Meaning that its performance will vary only slightly from the index.
You can see this pattern play out over the long-term returns. The S&P 500 ETF has a 12.9% year-to-date (YTD) return, only slightly outpacing the Total Stock Market ETF's 12.5% YTD return. Over the last five years, the S&P 500 ETF has produced an 83% total return compared to a 73.2% total return for the Total Stock Market ETF because the S&P 500 significantly outperformed the other 20% of the U.S. stock market over that period.
VTI Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF
NYSEMKT · As of 9:50 AM ET 10/22/26
Justifying the S&P 500's concentration
The sheer size of leading S&P 500 companies has made the returns of growth ETFs like the Vanguard Morningstar Growth ETF heavily dependent on just a handful of names. And for good reason.
Nvidia's earnings growth and profit margins are simply unparalleled for a company of its size. Apple's integrated customer base spanning enterprises, consumers, and students, and multiple products and services, gives it a very reliable, high-margin revenue stream regardless of what the economy is doing. And U.S. hyperscalers like Amazon, Alphabet, and Microsoft are leading global spending on artificial intelligence (AI), making them well-positioned to capitalize on AI monetization.
Therefore, it wouldn't surprise me if the S&P 500 became even more concentrated over time as these companies continue to support their expanding valuations with earnings growth. And I fully expect the Vanguard Growth ETF to outperform the S&P 500 ETF and Total Stock Market ETF over the ultra-long term.
VTI is a worthy alternative to VOO
Some folks may argue that an ETF's allocation is better served by concentrating on a handful of quality companies with solid growth prospects rather than over-diversifying into smaller, less-known companies.
It's a fair argument, but the risk is that many of these companies have overlapping themes -- namely, AI. So, if AI spending fades or AI's return on investment disappoints, there's correlated exposure across the broader basket of mega-cap growth stocks. In this vein, the Total Stock Market ETF is a better buy than the Vanguard S&P 500 ETF for investors seeking a catch-all way to invest in the U.S. stock market but with less exposure to today's leading growth stocks.
It's also worth mentioning that all three ETFs have expense ratios of just 0.03% -- the lowest expense ratio Vanguard offers. Meaning there's no opportunity cost (from a fee perspective) of choosing the Total Stock Market ETF over the S&P 500 ETF or Growth ETF.
▶ 칩 라이브 24 홈으로 — chiplive24.com