벤치마크 역풍에도 엔비디아, AI 성장의 핵심 동력 유지
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투자운용사 폴렌 캐피탈(Polen Capital)은 2026년 3분기 투자자 서한을 통해 ‘폴렌 포커스 그로스 전략(Polen Focus Growth Strategy)’의 성과를 공유했다. 서한 사본은 여기서 다운로드할 수 있다. 2026년 3분기 동안 투자자들은 인공지능(AI)의 disruptive 영향에 취약한 기업과 AI 도입으로 혜택을 볼 수 있는 포지셔닝을 갖춘 기업을 구분하기 시작했으며, 이에 따라 폴렌 포커스 그로스 전략 펀드는 러셀 1000 성장 지수(Russell 1000 Growth Index)를 상회하는 성과를 거두었다. 펀드는 수수료 차감 후 순수익률 4.46%를 기록하며, 지수의 0.92% 상승보다 3.54%p 높은 성과를 보였다. 그러나 연초부터 현재까지의 순수익률은 -8.11%로 마이너스를 기록했으며, 이는 벤치마크의 6.30% 상승과 대비된다. 소프트웨어 및 서비스 종목들의 강한 상대적 기여도가 반도체 및 기타 직접적인 AI 자본지출 수혜 기업들의 부진을 상쇄했다. 이들 AI 인프라 투자 관련 기업들은 투자자들이 지출 수준, 자금 조달, 그리고 인프라 투자에 대한 미래 수익률을 재고하면서 평가절하 압력을 받았다.
매니저들은 포트폴리오를 장기적인 성장 전망이 매력적이고, 현재 모멘텀이 강하며, 수요가 더 명확하게 보이는 기업들로 재조정하는 작업을 계속했다. 이를 위해 특정 반도체 장비, 전력 인프라, 결제, 데이터 저장 기업들에 신규 포지션을 개시하는 한편, 다른 종목들은 감액하거나 매도했다. 포트폴리오는 또한 특정 인프라 및 기술 투자에 비중을 확대했고, 확립된 소프트웨어, 서비스, 인터넷, 정보 기반 기업들에 대한 노출을 유지했다. 향후 폴렌은 시장 리더십의 변화에도 견딜 수 있는 경쟁 우위를 가진 기업들로 구성된 균형 잡힌 포트폴리오를 유지할 계획이다. 매니저들은 지속적인 인플레이션, 높은 금리, 에너지 비용, 그리고 특히 미래의 수익 잠재력에 의존하는 기업들의 밸류에이션에 대해 건설적이면서도 신중한 입장을 유지하고 있다. 또한 2026년 펀드의 최우선 종목들을 확인하려면 펀드의 상위 5개 보유 종목들을 참고하기 바란다.
폴렌 포커스 그로스 전략은 2026년 3분기 투자자 서한에서 엔비디아(NVIDIA Corporation, 나스닥: NVDA)와 같은 주식을 강조하며 소개했다. 엔비디아는 인공지능, 데이터 센터, 게이밍 및 기타 컴퓨팅 시장에서 사용되는 그래픽 처리 장치(GPU), 가속 컴퓨팅 플랫폼 및 네트워킹 기술을 설계한다. 엔비디아의 1개월간 수익률은 -4.00%였으며, 지난 52주 동안 주가는 164.27달러에서 243.37달러 사이에서 거래되었다. 2026년 10월 21일, 엔비디아 주가는 주당 약 221.97달러에 마감했으며, 시가총액은 약 5.21조 달러였다.
폴렌 포커스 그로스 전략은 2026년 3분기 투자자 서한에서 엔비디아(NVIDIA Corporation, 나스닥: NVDA)에 대해 다음과 같이 밝혔다:
📄 원문 (English)
Polen Capital, an investment management company, released its "Polen Focus Growth Strategy" Q3 2026 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. The fund outperformed the Russell 1000 Growth Index in the third quarter of 2026, as investors began distinguishing between businesses vulnerable to artificial intelligence disruption and those positioned to benefit from AI adoption. The Portfolio returned 4.46% net of fees, outperforming the Index's 0.92% gain by 3.54 percentage points. However, its year-to-date net return remained negative at 8.11%, compared with a 6.30% gain for the benchmark. Strong relative contributions from software and services holdings helped offset weakness among semiconductor and other direct AI-capital-expenditure beneficiaries, which faced valuation pressure as investors reconsidered spending levels, financing, and future returns on infrastructure investment. The managers continued rebalancing the Portfolio toward businesses with attractive long-term growth prospects, stronger current momentum, and more visible demand, initiating positions in selected semiconductor equipment, power infrastructure, payments, and data-storage companies while trimming or exiting other holdings. The Portfolio also added to selected infrastructure and technology investments and maintained exposure to established software, services, internet, and information-based businesses. Looking ahead, Polen aims to maintain a balanced portfolio of competitively advantaged companies that can withstand shifts in market leadership. The managers remain constructive but cautious about persistent inflation, higher interest rates, energy costs, and valuations, particularly for businesses whose earnings potential lies further in the future. In addition, please check the Fund's top five holdings to know its best picks in 2026.
In its third-quarter 2026 investor letter, Polen Focus Growth Strategy highlighted stocks like NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA). NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) designs graphics processing units, accelerated computing platforms, and networking technologies used in artificial intelligence, data centers, gaming, and other computing markets. The one-month return of NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) was -4.00% while its shares traded between $164.27 and $243.37 over the last 52 weeks. On October 21, 2026, NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) stock closed at approximately $221.97 per share, with a market capitalization of about $5.21 trillion.
Polen Focus Growth Strategy stated the following regarding NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) in its Q3 2026 investor letter:
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