브로드컴 고점 대비 35% 하락: 타이거스, 83% 상승 여력 전망
🇰🇷 한글 번역
핵심 요약
- 브로드컴 주가는 6월 고점 대비 34% 하락했으며, 티그레스 파이낸셜(Tigress Financial)은 오늘 매수(Buy) 등급과 600달러의 목표가를 제시하며 커버리지를 시작했습니다. 이는 현재 주가보다 83% 높은 수준입니다.
- 애널리스트들의 브로드컴에 대한 실적 추정치는 매도장 동안 안정적으로 유지되어, 투자자들은 동일한 예상 실적에 대해 더 낮은 가격을 지불하고 있습니다.
- 600달러의 목표가는 향후 이익의 약 35배에 해당합니다. 브로드컴의 5년 평균은 24배입니다.
- 티그레스의 전망은 타당성이 있지만 다소 확장된 상태입니다. 이는 현재의 추정치에 더 높은 배수를 적용하거나, 월스트리트가 예상할 정도로 빠른 실적 성장이 필요함을 의미합니다.
브로드컴(AVGO) 주가는 6월 초 52주 고점인 495달러에서 35% 하락했으며, 본고 작성 시점 기준 약 324달러에 거래되고 있습니다.
오늘 티그레스 파이낸셜의 이반 페인셋(Ivan Feinseth)은 매수 등급과 600달러의 목표가를 제시하며 커버리지를 시작했습니다. 이 목표가는 현재 가격보다 83% 높은 수준입니다. 수학을 통해 이를 분석해 보겠습니다.
CEO의 자본 경고가 도움이 되지 않음
9월 2일 발표된 제3분기 매출은 전년 동기 대비 86% 증가한 296억 달러를 기록했으며, AI 반도체 매출은 3배 이상 증가한 167억 달러를 기록했습니다.
문제는 이러한 칩을 누가 지불할 것인가 하는 점입니다. 10월 초 브로드컴은 앤트로픽(Anthropic)을 위해 420억 달러의 대출 약정을 준비하고 있었고, 오픈AI가 칩을 구매할 수 있도록 500억 달러를 지원할 계획이었습니다.
그러나 10월 12일 월요일, 싱가포르에서 열린 컨퍼런스에서 CEO 호크 탄(Hock Tan)은 자본이 AI의 가장 큰 제약이 될 수 있다고 언급했습니다.
이에 주가는 10월 16일 금요일 4.5% 하락했습니다.
티그레스는 성장 여력을 베팅함
페인셋은 브로드컴의 맞춤형 AI 가속기 및 네트워킹, 그리고 VMware의 높은 마진의 반복적 소프트웨어 수익에 의해 주도되는 "강력한 다년간 성장 기회"를 보고 있습니다.
경영진 역시 매우 낙관적입니다. 제3분기 통화 회의에서 탄은 브로드컴이 2027 회계연도까지 AI 매출을 약 1,150억 달러로 두 배로 늘릴 공급망을 확보했다고 밝혔습니다.
TIKR은 브로드컴을 추적하는 50명의 애널리스트를 기록하고 있습니다. 이 중 몇 명이 '매수'라고 평가합니까?
브로드컴에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 내역과 월스트리트의 매출 및 실적 추정치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. 브로드컴의 애널리스트 등급 보기
600달러가 성립합니까?
월스트리트는 이미 낙관적이었습니다. 컨센서스 목표가는 1년 전 391달러에서 528달러로 상승했지만, 주가는 제자리에 머물렀습니다...
티그레스의 600달러는 이 컨센서스보다 높지만, 월스트리트의 최고치인 660달러보다는 낮습니다.
매도장 동안 추정치는 변동이 없었습니다. 컨센서스는 2027 회계연도 EPS를 19.40달러로 예상하며, 90일 전에는 19.48달러였습니다. 2028 회계연도에는 30.39달러로, 통화 회의에서 탄이 제시한 '30달러 이상'과 일치합니다...
탄의 경고에도 불구하고 가이드라인이 인하되지 않았으므로, 이러한 추정치가 하락할 이유는 없다고 봅니다.
이는 주가를 더 저렴하게 만듭니다. 브로드컴은 10월 21일 종가 기준 향후 이익의 19배에 거래되고 있습니다. 5년 평균은 24배입니다...
애널리스트들이 향후 12개월 동안 주당 17.34달러를 예상한다고 가정할 때, 600달러를 나누면 약 35배가 됩니다.
타당성은 있지만 확장된 상태
리스크는 집중도에 있습니다. 탄은 2028년까지 앤트로픽과 오픈AI가 브로드컴의 두大客户 맞춤형 칩 고객이 될 것으로 예상하며, 이 두 회사는 칩 구매를 위해 외부 자금이 필요합니다.
나의 견해: 오늘의 추정치에 따르면 600달러는 브로드컴의 5년 평균을 훨씬 상회하는 배수를 필요로 합니다. 그러나 애널리스트들이 2027회계연도와 2028회계연도에 대해 맞다면, 도달하는 데 필요한 배수는 빠르게 축소됩니다.
다음 테스트는 12월의 제4분기 실적입니다. AI 매출이 217억 달러의 가이드라인에 근접하는지, 그리고 탄이 앤트로픽과 오픈AI가 칩 구매를 어떻게 지불할 것인지에 대해 어떻게 말하는지 주시하십시오.
그렇다면 브로드컴 주가는 실제로 얼마의 가치가 있을까요?
TIKR를 사용하면 1분 이내에 어떤 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 평가 모델에 몇 가지 가정만 입력하면 브로드컴의 가치가 얼마가 될 수 있는지 확인할 수 있습니다. 월스트리트의 컨센서스 추정치에서 시작하거나, 사업에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정할 수 있습니다. 사용은 무료입니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 당사의 콘텐츠 팀으로부터의 투자 또는 금융 조언을 제공하기 위한 것이 아니며, 특정 주식의 매수 또는 매도를 권유하는 것도 아님을 유의하시기 바랍니다. 당사는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않았을 수 있습니다. TIKR는 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 행복한 투자 되시길 바랍니다!
📄 원문 (English)
Key Takeaways
- Broadcom stock is down [34%] from its June high, and Tigress Financial started coverage today with a Buy rating and a $600 target, [83%] above the share price.
- Analysts’ earnings estimates for Broadcom have held steady through the sell-off, so investors are paying less for the same expected earnings.
- The $600 target works out to about 35x forward earnings. Broadcom’s five-year average is 24x.
- Tigress’s call is plausible but stretched: it needs a higher multiple on today’s estimates, or earnings growth as fast as Wall Street expects.
Broadcom (AVGO) stock is down 35% from its 52-week high of $495 in early June, at about $324 as of this writing.
Today, Tigress Financial’s Ivan Feinseth started coverage with a Buy rating and a $600 price target, 83% above that price. Let’s work the math.
The CEO’s capital warning didn’t help
Fiscal third-quarter revenue, reported Sept. 2, rose 86% from a year earlier to $29.6 billion, and AI semiconductor revenue more than tripled to $16.7 billion.
The worry is about who pays for all those chips. In early October, Broadcom was lining up a $42 billion loan commitment for Anthropic, and then $50 billion so OpenAI can buy its chips.
Then on Monday, Oct. 12, CEO Hock Tan said at a conference in Singapore that capital could become AI’s biggest constraint.
The stock fell 4.5% that Friday, Oct. 16.
Tigress is betting on the runway
Feinseth sees a “powerful multi-year growth opportunity,” driven by Broadcom’s custom AI accelerators and networking, plus VMware’s high-margin recurring software revenue.
Management is just as bullish. On the third-quarter call, Tan said Broadcom has secured the supply to double AI revenue to about $115 billion in fiscal 2027.
TIKR tracks 50 analysts on Broadcom. How many say “Buy”?
See the full breakdown of Buy, Hold, and Sell ratings on Broadcom, along with Wall Street’s revenue and earnings estimates, all in one place. More than 500,000 investors use TIKR to research stocks like this one. See Broadcom’s Analyst Ratings
Does $600 add up?
Wall Street was already bullish. The consensus target has climbed from $391 a year ago to $528, while the stock went nowhere…
Tigress’s $600 sits above that consensus but below the Street’s high of $660.
The estimates haven’t budged through the sell-off. Consensus calls for EPS of $19.40 in fiscal 2027, against $19.48 90 days ago. For fiscal 2028 it’s $30.39, in line with the “more than $30” Tan targeted on the call…
Tan’s warning came with no guidance cut, so I see no reason for those estimates to fall.
That makes the stock cheaper. Broadcom trades at 19x forward earnings as of the Oct. 21 close. Its five-year average is 24x…
Divide $600 by the $17.34 a share analysts expect over the next 12 months, and you get about 35x.
Plausible, but stretched
The risk is concentration. Tan expects Anthropic and OpenAI to be Broadcom’s two biggest custom-chip customers by 2028, and both need outside money to pay for those chips.
My take: On today’s estimates, $600 needs a multiple well above Broadcom’s five-year average. But if analysts are right about fiscal 2027 and 2028, the multiple it takes to get there shrinks fast.
The next test is fourth-quarter results in December. Watch whether AI revenue lands near the $21.7 billion guidance, and what Tan says about how Anthropic and OpenAI will pay for their chips.
So what is Broadcom stock actually worth?
TIKR lets you forecast the future price of any stock in less than a minute. Just enter a few assumptions into TIKR’s valuation model and see what Broadcom could be worth. Start from Wall Street consensus estimates, or adjust the inputs to reflect your own view of the business. It’s free to use.
Disclaimer:
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