브로드컴 주가, 2030년까지 S&P 500을 압도할 수 있다는 전망
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예측: 브로드컴 주식이 2030년까지 S&P 500을 압도할 수 있다
브로드컴의 AI 매출이 폭발적으로 증가하고 있고 월스트리트 애널리스트들은 거의 모두 낙관적인 입장을 보이고 있지만, S&P 500이 급등하는 동안 이 주식은 올해 들어 마이너스를 기록하고 있다. 무언가 변화가 일어나야 하며, 700달러로 가는 길은…
브로드컴(NASDAQ: AVGO | AVGO 가격 예측 | AVGO 가격 예측)은 AI 구축의 맞춤형 실리콘 엔진이 되었다. 회계연도 3분기 매출은 295억 9천만 달러로 전년 대비 85.5% 증가했으며, AI 반도체 매출은 167억 달러를 기록했다.
그럼에도 불구하고 주가는 올해 들어 2.41% 하락한 반면 S&P 500은 12.87% 상승했다. 나는 이 격차가 어떻게 설명되는지 알 수 없다. 그렇다면 브로드컴은 2030년까지 주당 700달러에 도달할 수 있을까?
현재 브로드컴을 묶어두고 있는 요인들
주가는 지난 일주일 동안 5.3%, 지난 한 달 동안 5.9% 하락했다. 마진 믹스가 문제의 일부다. 3분기 매출 대비 총마진은 75%로 나타났으며, 이는 분기 대비 210bp 하락한 것이다. 4분기에는 메모리 비중이 높은 XPUs가 믹스를 희석시키면서 약 73%로 가이드될 예정이다. 집중도가 또 다른 우려 사항이다.
혹 탠(Hock Tan)은 "현재 AI 워크로드에 대한 컴퓨팅 수요의 대부분은 최첨단 프론티어 모델을 개발하는 소수의 집중된 그룹에서 기인한다"고 말했다. 베타 계수가 1.476인 이 주식은 시장보다 양방향으로 더 크게 움직인다.
월스트리트는 57%의 상승 여력을 본다. 우리 모델은 22%를 제시
컨센서스 목표가는 527.59달러로, 이는 57.4%의 상승 여력을 의미한다. 애널리스트들은 7명의 강한 매수, 40명의 매수, 3명의 보유, 0명의 매도를 집계했다. 우리의 1년 기준 시나리오는 410.50달러로, 22.47%의 상승 여력을 보이며 365.37달러에서 534.68달러 사이의 범위에 있다. 모델의 신뢰도는 높은 0.9다.
나는 우리 모델이 너무 보수적이라고 생각한다. 메가캡의 감쇠 계수 0.5는 94%의 애널리스트들이 낙관적이라는 점과 0.03의 이익 성장 기여도에서 오는 부스트를 절반으로 줄인다.
브로드컴이 700달러에 도달하기 위해 필요한 것들
현재 가격 335.18달러에서 700달러에 도달하려면 108.8%의 상승이 필요하다. 전향적 EPS가 18.376달러일 때, 700달러의 주가는 전향적 P/E 38배를 의미한다. 우리의 기준 시나리오 이미 34배이므로, 이 공격적인 목표가는 약 4배의 추가적인 다중 확장(밸류에이션 확대)이 필요하다.
이익 성장이 그 대부분을 담당한다. 우리의 추정치는 1.144의 상승을 반영하는데, 이는 기술주에 대한 1.15의 프리미엄과 강력한 애널리스트 지원을 반영한 것이다. 탠은 브로드컴이 "회계연도 2028년에 주당 30달러 이상의 이익을 초과할 목표에 매우 근접해 있다"고 말했다. 30달러일 때, 700달러의 주가는 단지 23배의 P/E로 거래된다.
경영진은 알파벳(NASDAQ: GOOGL)의 구글 TPU 계약이 연간 수십억 달러 규모이고 2028년에 오픈AI의 5기가와트 이상의 배포가 뒷받침됨에 따라 AI 반도체 매출이 회계연도 2027년에 약 1150억 달러로, 회계연도 2028년에는 2300억 달러로 두 배 이상 증가할 것으로 예상한다.
탠의 말대로 "3분기의 수요는 단순히 뜨거웠고 우리는 이제 막 시작했을 뿐이다." 우리의 2030년 낙관적 경로는 870.61달러에 도달한다.
주요 위험은 공급이다: 웨이퍼, HBM(고대역폭 메모리), 전력 또는 데이터센터 구조물의 부족은 배포를 지연시킬 수 있다. 가장 큰 AI 칩 승자들에서 초기에 나타나는 특징들은 우리가 무료 플레이북에 기록한 것과 동일한 특성들이다.
현재 브로드컴의 거래 가격 vs 이익 창출 능력
주가는 전향적 P/E 18배로 거래되고 있는데, 이는 3분기 비GAAP EPS가 전년 대비 96% 성장한 것에 비해 저렴해 보인다. 주가는 52주 저가 288.95달러와 고가 493.28달러 사이에 위치해 있다.
10년 동안 브로드컴은 S&P 500의 259.69% 대비 2396.48%의 수익률을 기록했다. 현재의 다중 밸류에이션에서 이익 달성만으로도 주가를 700달러까지 대부분 이끌 수 있다.
700달러는 현실적인가? 나의 견해
2030년까지 700달러에 도달하려면 108.8%의 상승이 필요하다. 나는 이를 무리한 목표라고 부르지만, 달성 가능한 것이라고 본다.
세 가지 요소가 모두 맞물려야 한다. AI 관련 수익이 2027 회계연도 전망치에 도달해야 하며, 2028 회계연도 당기순이익(EPS)은 30달러를 돌파해야 하고, 영업이익률은 약 66% 수준을 유지해야 한다.
초대형 클라우드 공급업체들의 지출이 급격히 위축되면 이러한 전망은 무너질 것이다. 현재 수준의 수익률은 매년 기대할 수는 없지만, 우리는 브로드컴이 2030년까지 700달러에 도달할 수 있는 경로를 제시했다.
질문이나 정정이 있을 경우 [email protected]로 연락하라.
📄 원문 (English)
Prediction: Broadcom Stock Could Crush the S&P 500 Through 2030
Broadcom's AI revenue is exploding and Wall Street analysts are nearly unanimous in their bullish stance, yet the stock sits in the red for the year while the S&P 500 surges. Something has to give, and the path to $700…
Broadcom (NASDAQ:AVGO | AVGO Price Prediction | AVGO Price Prediction) has become the custom silicon engine of the AI buildout. Fiscal Q3 revenue reached $29.59B, up 85.5% YoY, and AI semiconductor revenue hit $16.70B.
Even so, the stock is down 2.41% year to date while the S&P 500 is up 12.87%. I can’t make that gap add up. So can Broadcom reach $700 per share by 2030?
What’s Holding Broadcom Back Right Now
Shares fell 5.3% over the past week and 5.9% over the past month. Margin mix is part of the problem. Q3 gross margin came in at 75% of revenue, down 210 basis points sequentially, and Q4 is guided to about 73% as memory-heavy XPUs dilute the mix. Concentration is the other worry.
Hock Tan said “the vast majority of compute demand for AI workloads today originates from these concentrated group who develops state-of-the-art frontier models.” With a beta of 1.476, the stock moves harder than the market in both directions.
Wall Street Sees 57% Upside. Our Model Says 22%
The consensus target is $527.59, meaning 57.4% upside. Analysts count 7 strong buys, 40 buys, 3 holds and 0 sells. Our one-year base case is $410.50, or 22.47% upside, within a range of $365.37 to $534.68. Model confidence stands at a high 0.9.
I think our model is too conservative. A mega-cap dampener of 0.5 halves the boost from 94% bullish analysts and an earnings growth contribution of 0.03.
Here’s What It Takes for Broadcom to Reach $700
Reaching $700 from today’s price of $335.18 would require a gain of 108.8%. With forward EPS of $18.376, a price of $700 meaning a forward P/E of 38x. Our base case already meaning 34x, so the bold target needs about 4x of additional multiple expansion.
Earnings growth does most of that work. Our estimate gets a 1.144 lift, reflecting a 1.15 premium for technology stocks and strong analyst support. Tan said Broadcom is “very much on target to exceed $30 in earnings per share in fiscal 2028.” At $30, a $700 stock trades at just 23x.
Management expects AI semiconductor revenue to about double to $115 billion in fiscal 2027 and to $230 billion in fiscal 2028, backed by Alphabet (NASDAQ:GOOGL) Google TPU deals worth multi-tens of billions of dollars annually and OpenAI deployments of over 5 gigawatts in 2028.
In Tan’s words, “Q3 demand was simply hot and we’re just getting started.” Our own 2030 bull path reaches $870.61.
The main risk is supply: shortages of wafers, HBM, power, or data center shells could push deployments out. The traits that show up early in the biggest AI chip winners are the same ones we cataloged in a free playbook.
Where Broadcom Trades Today vs Its Earnings Power
The stock trades at a forward P/E of 18x, which looks cheap next to Q3 non-GAAP EPS growth of 96% year-on-year. Shares sit between a 52-week low of $288.95 and a high of $493.28.
Over 10 years, Broadcom has returned 2396.48% against 259.69% for the S&P 500. At this multiple, earnings delivery alone could carry the stock most of the way to $700.
Is $700 Realistic? Here’s My Take
Reaching $700 by 2030 requires a 108.8% gain. I call it a stretch, but an achievable one.
Three things need to go right: AI revenue has to reach the fiscal 2027 outlook, EPS has to clear $30 in fiscal 2028, and operating margin has to hold near 66%.
A sharp pullback in hyperscaler spending would undermine the thesis. Returns at this level shouldn’t be expected every year, but we’ve outlined the path for how Broadcom could reach $700 in 2030.
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