구글 AI 칩 시장 출시, 수혜 기대주 3선
🇰🇷 한글 번역
알파벳(GOOG -0.72%) (GOOGL -0.63%)은 이제 자체 클라우드 플랫폼과 제미니(Gemini)를 위해 AI 칩을 만드는 것뿐만 아니라, 다른 기술 기업들에게도 이를 판매하고 있으며, 심지어 스페이스X(Space Exploration Technologies)의 도움을 받아 시험용 위성에 몇 개를 우주로 보내기도 했다.
구글의 모회사인 알파벳은 처음에는 온라인 검색 및 광고 거물로 자리매김했으며, 이제는 최고의 클라우드 인프라 제공업체가 되었다. 곧 선도적인 AI 칩 제조사로 부상할 수도 있으며, 만약 그렇다면 이 세 종목이 가장 큰 혜택을 볼 것이다.
1. 브로드컴(Broadcom)
브로드컴(AVGO -4.35%)은 알파벳의 텐서 프로세싱 유닛(TPU)을 위한 주요 개발 파트너다. 두 회사는 알파벳의 현재 및 향후 TPU 세대에 대해 계속 협력하기로 장기 계약을 체결했다.
나스닥: AVGO
핵심 데이터 포인트
이 칩 제조사는 이미 여러 기술 거대 기업들과 협력하고 있으며, 지난달 AI 연구소 앤트로픽(Anthropic)이 2027년에 가장 큰 XPU(광범위한 특수 프로세서를 포괄하는 포괄적 용어) 고객이 될 것으로 예상한다고 밝혔다.
두 회사 간의 다(多)기가와트 칩 거래와 관련하여 순환 자금 조달 우려가存在一些데, 브로드컴이 앤트로픽에 칩 구매를 위해 420억 달러를 대출하고 있기 때문이다. 그러나 이러한 위험은 알파벳과 다른 초대규모 기업(hyperscalers)에는 적용되지 않으며, 커스텀 AI 칩 경쟁에서의 지배적 지위는 정기적으로 재무 결과에 반영되고 있다.
브로드컴의 2026 회계연도 2분기 실적은 전년 대비 매출이 48% 성장했음을 나타냈다. 여기에는 연중 143% 성장한 회사의 뜨거운 AI 반도체 부문이 포함되었다. AI 반도체 매출은 다음 분기에 3배로 증가하여 브로드컴의 2026 회계연도 3분기 매출의 거의 절반을 차지할 것으로 예상된다. 알파벳이 더 많은 TPU를 생산한다면, 브로드컴은 이 사업 부분에서 지속적인 가속화를 볼 수 있을 것이다.
2. 마벨 테크놀로지(Marvell Technology)
지난 6월, 엔비디아(Nvidia)의 제슨 황(Jensen Huang) 회장은 마벨 테크놀로지(MRVL -3.52%)가 "다음 조(兆) 달러 기업"이 될 것이라고 예측했다. 당연하게도 그 발언 이후 주가가 급등했으며, 올해 초부터 주가가 3배 이상 상승하는 데 기여했다. 마벨 테크놀로지는 알파벳이 커스텀 칩을 개발하는 데 도움을 주기 위해 알파벳과 자체 파트너십을 체결했으며, 이는 황 회장의 대담한 주장을 뒷받침하는 요인이 되었다.
나스닥: MRVL
핵심 데이터 포인트
AI 거래가 충분히 빠르게 확장되고 있어 알파벳은 칩 설계 작업을 위해 브로드컴과 마벨 테크놀로지 모두와 사업을 진행하고 있다. 이는 물이 차오르면 모든 배가 뜨는 것과 같은 상황, 즉 이 경우 칩 제조사들이 모두 혜택을 보는 상황이다. 마벨 테크놀로지에게 이는 구글로부터만 향후 6년 동안 최대 1,200억 달러의 매출을 의미한다.
마벨 테크놀로지와의 거래는 알파벳이 현재 거래 가격보다 상당한 할인가인 주당 206.58달러로 칩 제조사에 122억 달러 지분을 매입할 수 있는 옵션도 부여했다. 알파벳을 주요 주주로 고정함으로써 알파벳이 마벨 테크놀로지를 추가로 지원하도록 재무적 인센티브를 제공한다. 이는 또한 주요 검증 신호로 작용한다.
알파벳과의 거래 없이도 사업은 급성장하고 있었다. 마벨 테크놀로지의 2027 회계연도 2분기 매출은 전년 대비 37% 증가한 27억 4천만 달러에 달했다. 마벨은 또한 2028 회계연도 매출이 200억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 상당한 증가폭이다. 구글과의 파트너십은 마벨의 2029 회계연도에 매출을 제공하기 시작할 것이다.
3. 대만 반도체 제조 회사(TSMC)
대만반도체(TSM -3.01%)는 엔비디아와 알파벳을 포함한 모든 주요 AI 프로세서 설계업체에 칩을 제조하고 있다. 현재 세계 최대의 파운드리 업체임에도 불구하고, 그 서비스에 대한 수요는 제조 능력을 초과하고 있으며, 이는 대만반도체제조가 가격을 인상할 수 있는 더 많은 유연성을 제공했다. 그 결과 더 높은 이익이 발생하고 있다. 게다가 이 주식은 원하는 가치 평가로 거래되고 있으며, 가격수익성장비(PEG) 비율은 약 0.6이다. (양의 PEG 비율이 1 미만인 주식은 일반적으로 예상 성장에 비해 저평가된 것으로 간주된다.)
구글이 주요 AI 칩 제조업체가 되기를 원한다면, 대만반도체제조로부터의 구매를 늘려야 할 것이다. 이 회사는 칩-온-웨이퍼-온-서브스트레이트 모델을 사용하여 구성 요소들을 함께 포장한다. 이는 데이터 센터에서 사용하기 위한 AI 프로세서로 구성 요소 모음을 변환하는 마지막 단계와 본질적으로 동일하다.
매출이 계속 급증하는 것은 놀라운 일이 아니다. 2분기 매출은 전년 대비 36% 증가했으며, 순이익은 더 빠르게 상승하여 55.6%의 순이익 마진을 기록했다. 대만반도체제조의 최고재무책임자(CFO)인 웬델 황은 투자자들에게 "지속적인 강력한 수요"를 예상하라고 말했다.
📄 원문 (English)
Alphabet (GOOG -0.72%) (GOOGL -0.63%) isn't just making AI chips for its own cloud platform and Gemini anymore. It's also offering them for sale to other tech companies, and has even sent a few into space on a test satellite with the help of Space Exploration Technologies.
Google's parent company first established itself as an online search and advertising giant, and it has now become a top cloud infrastructure provider. Soon, it could become a leading AI chipmaker as well, and if it does, these three stocks stand to benefit the most.
1. Broadcom
Broadcom (AVGO -4.35%) is Google's lead development partner for its Tensor Processing Units (TPUs). The two companies signed a long-term agreement to continue working together on Google's current and future TPU generations.
NASDAQ: AVGO
Key Data Points
The chipmaker already works with multiple tech giants, and said last month that it expects that AI lab Anthropic will become its largest XPU customer in 2027. (XPU is an umbrella term covering a wide range of specialized processors.)
There are some circular financing concerns regarding the multi-gigawatt chip deal between those two, since Broadcom is lending Anthropic $42 billion to purchase its chips. That risk doesn't apply to Alphabet and other hyperscalers, though, and its dominant position in the custom AI chip race is regularly reflected in its financial results.
Broadcom's fiscal 2026 second-quarter results indicated 48% year-over-year revenue growth. That included the company's red-hot AI semiconductor segment, which was up by 143% year over year. AI semiconductor sales are expected to triple in the next quarter, accounting for almost half of Broadcom's fiscal 2026 third-quarter revenue. If Google produces more TPUs, Broadcom stands to see continued acceleration for this part of its business.
2. Marvell Technology
Back in June, Nvidia CEO Jensen Huang predicted that Marvell Technology (MRVL -3.52%) would be the "next trillion-dollar company." Unsurprisingly, the stock rallied after that statement, contributing to shares more than tripling so far this year. Marvell Technology has inked a partnership of its own with Google to help the hyperscaler develop custom chips, a fact that added fuel to Huang's bold claim.
NASDAQ: MRVL
Key Data Points
The AI trade is expanding rapidly enough that Alphabet is doing business with Broadcom and Marvell Technology for chip design work. That's the type of situation where a rising tide can lift all boats, or, in this case, chipmakers. For Marvell Technology, it will mean up to $120 billion in revenue over the next six years, just from Google.
The deal with Marvell Technology also gave Alphabet the option to buy a $12.2 billion stake in the chipmaker at $206.58 per share, a significant discount to where it's trading today. Cementing Alphabet as a large shareholder would provide financial incentives for Alphabet to further support Marvell Technology. It also serves as a major validation signal.
The business was surging even without the Alphabet deal. In Marvell Technology's fiscal 2027 second quarter, revenue grew by 37% year over year to reach $2.74 billion. Marvell also anticipates $20 billion in fiscal 2028 revenue, which would be a significant jump. The partnership with Google will start to deliver revenue in Marvell's fiscal 2029.
3. Taiwan Semiconductor Manufacturing
Taiwan Semiconductor (TSM -3.01%) manufactures chips for all the leading AI processor designers, including Nvidia and Alphabet. Though it's the world's largest chip foundry by far, demand for its services is outpacing its manufacturing capacity, which has given Taiwan Semiconductor Manufacturing more flexibility to raise its prices. That is producing higher profits. Moreover, the stock trades at a desirable valuation, with a price/earnings-to-growth (PEG) ratio of around 0.6. (Any stock with a positive PEG ratio of less than 1 is generally viewed as undervalued relative to its expected growth.)
If Google intends to become a leading AI chipmaker, it will have to ramp up its purchases from Taiwan Semiconductor Manufacturing. The company uses a chip-on-wafer-on-substrate model to pack components together. It's essentially the final step in turning a collection of components into an AI processor for use in a data center.
It's no surprise that sales continue to surge. Revenue increased by 36% year over year in the second quarter, and net income climbed even faster, resulting in a 55.6% net profit margin. Taiwan Semiconductor Manufacturing CFO Wendell Huang told investors to expect "continued strong demand" for its leading-edge process technologies.
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