엔비디아, 시가총액에서 애플에 추월당할 위기…더 나은 성장주 매수
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지금 당장은 눈치채지 못할 수도 있지만, 애플(AAPL +1.70%)이 시가총액 정상에 도전하는 엔비디아(NVDA -0.94%)에 바짝 다가서고 있다. 이 소비자 기술 거대 기업은 가속화되는 매출 성장과 새로운 제품 출시의 힘으로 올해 좋은 행보를 보이고 있다. 애플 주가는 올해 현재 26% 상승했으며, 이는 시장 수익률의 두 배가 넘는 수치다. 애플의 시가총액은 방금 5조 달러를 돌파했다.
다른 한쪽 구석에서는 엔비디아 주가가 올해 15% 상승하는 데 그쳤다. AI의 선도 기업인 엔비디아는 여전히 압도적인 재무 실적을 내고 있지만, 투자자들은 AI 붐으로 혜택을 볼 메모리 관련 주식과 기타 인프라 관련 종목으로 자금을 이동시키고 있다. 엔비디아의 시가총액은 현재 5.2조 달러다. 애플이 올해 마지막 두 달 사이에 엔비디아를 제치고 시가총액 1위에 오를 수도 있으니 놀라지 말라.
새로운 시가총액 왕으로 떠오르는 애플의 논리
애플의 매출은 세 번째 해 연속 가속화되고 있다. 다음 주 회계 4분기 실적을 발표할 때, 애널리스트들은 회계연도 2026년의 매출 성장률이 15%에 달할 것으로 예상한다. 이는 2021년 이후 애플이 두 자릿수 매출 성장을 기록한 첫 회계연도가 될 것이다.
애플 주가는 지난 5년 중 가장 큰 연간 성장을 마감하고 있다. 2012년 이후 처음으로 후행 조정 순이익률이 20%를 넘은 점은 더욱 중요할 수 있다. 애플이 장기적으로 높은 마진의 서비스 기업으로 성장시키려는 노력이 결실을 맺기 시작하고 있다.
또한 이를 가능하게 할 하드웨어 부문에서의 모멘텀도 갖추고 있다. 팀 쿡이 2011년 여름 CEO로 부임했을 당시 unprecedented한 운영 우수성을 가져왔지만, 매출 성장과 훨씬 적은 규모이긴 하지만 혁신 측면에서는 기대에 미치지 못했다. 이는 그의 15년 재임 기간 중 두 자릿수 매출 성장을 기록한 다섯 번째 해에 불과하다.
그는 분명히 현재 출시되고 있는 모든 신제품의 씨앗을 심어놓았다. 새로운 폴더블 듀오 아이폰은 스마트폰 판매 가격의 기준을 높이고 있다. 터치스크린이 탑재된 애플 최초의 맥북 프로가 이번 주 소개되었다. 쿡은 새로운 CEO 존 터너에게 booming한 마진 속에서 더 강력한 매출 성장을 이끌 수 있는 도구를 마련해 주었다. 애플이 '매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)' 주식 중 압도적으로 가장 좋은 성과를 내고 있다는 것은 놀라운 일이 아니다.
AAPL 애플
나스닥 · 2026년 10월 29일 오후 12:45 ET 기준
그런데 엔비디아가 있다
엔비디아 투자자들은 애플이 다음 몇 달 안에 AI 칩 리더를 추월하며 하이빔을 켜고 지나갈 때 화내지 말아야 한다. 엔비디아는 여전히 준수한 한 해를 보냈으며, 현재 다른 매그니피센트 세븐 기업 다섯 곳보다 앞서 있다.
엔비디아 주가는 애플보다 훨씬 빠르게 성장하고 있다. 내년 수익의 13배 미만으로 거래되고 있어 애플보다 더 매력적인 밸류에이션을 보여준다. 지속 가능성이 가장 큰 의문점이다. 엔비디아의 매출 성장과 순이익률은 현재 놀랍지만, AI 혁명에서 첫 번째 장애가 발생하면 둘 다 급락할 수 있다.
나는 애플과 엔비디아의 자랑스러운 주주다. 나는 둘 다 장기적으로 시장을 이겨낼 수 있다고 생각한다. 그러나 애플의 새로운 모멘텀을 고려할 때, 시가총액 왕관을 다시 쓰게 될 준비를 하고 있는 지금 애플이 더 나은 매수 대상처럼 느껴진다.
📄 원문 (English)
Don't look now, but Apple (AAPL +1.70%) is closing in on Nvidia (NVDA -0.94%) for the market cap crown. The consumer tech giant is rolling this year, on the strength of accelerating revenue growth and new product rollouts. Apple stock is up 26% so far this year, more than double the market's return. Its market cap just cracked $5 trillion.
In the other corner, Nvidia shares are up only 15% this year. The AI bellwether continues to deliver blowout financial results, but investors have rotated into memory stocks and other infrastructure plays that will benefit from the boom. Nvidia's market cap is currently $5.2 trillion. Don't be surprised if Apple pulls ahead of Nvidia in market cap, potentially in the final two months of this year.
The case for Apple as the new market cap king
Apple's revenue is accelerating for the third consecutive year. When it reports its fiscal fourth-quarter results next week, analysts expect top-line growth of 15% for fiscal 2026. It will be Apple's first fiscal year of double-digit revenue growth since 2021.
Apple stock capping off its biggest annual growth in five years is huge. Apple's trailing adjusted net margin topping 20% for the first time since 2012 could be even more important. Apple's long-running push to grow into a high-margin services company is starting to bear fruit.
It also has momentum on the hardware front to make it happen. The Tim Cook era brought unprecedented operational excellence when he arrived as the CEO in the summer of 2011. It failed to deliver on revenue growth and, to a much lesser extent, innovation. This will be just the fifth year of double-digit top-line growth in his 15-year reign.
He certainly planted the seeds for all of the new products rolling out these days. The new foldable Duo iPhone is raising the bar for smartphone selling prices. Apple's first MacBook Pro with a touchscreen was introduced this week. Cook has set up new CEO John Ternus with the tools to deliver stronger revenue growth on booming margins. It's not surprising to see that Apple is the best performer -- by far -- of the "Magnificent Seven" stocks.
AAPL Apple
NASDAQ · As of 12:45 PM ET 10/29/26
Then there's Nvidia
Nvidia investors shouldn't be upset when Apple flashes its high beams to pass the AI chip leader in the next couple of months. Nvidia has still had a respectable year, currently ahead of the five other Magnificent Seven names.
Nvidia stock is growing considerably faster than Apple. It's trading for less than 13 times next year's earnings, a more compelling valuation than Apple. Sustainability is the biggest question. Nvidia's revenue growth and net margin are stunning today, but both can tumble at the first hiccup in the AI revolution.
I am a proud shareholder of Apple and Nvidia. I think both can continue to beat the market over the long haul. However, with Apple's newfound momentum, it feels like the better buy as it gets ready to don the market cap crown again.
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