실적·가이던스 상향·주식분할에도 샌디스크 9% 급락; 웨스턴디지털 8%, 시게이트 7%, 마이크론 6% 하락
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earnings beat, raised guidance and 8-for-1 split에도 샌디스크 9% 급락; 웨스턴디지털 8%, 시게이트 7%, 마이크론 6% 하락
샌디스크는 놀라운 분기 실적을 발표하고 대규모 자사주 매각을 발표했으며 8대1 주식 분할을 발표했지만, 주가는 여전히 폭락하며 메모리 섹터 전체를 동반 하락시켰다. 올해 가장 핫한 종목 중 하나를 매도하도록 투자자들을 충분히 놀라게 한 것은 무엇인가…
실적 및 가이던스 상향, 대규모 자사주 매각, 주식 분할이 올해 가장 큰 메모리 승자 중 하나를 급격한 매도세로부터 보호하지 못했다. 샌디스크(NASDAQ:SNDK | SNDK 가격 예측) 주장은 장 시작 전 오전 거래에서 9% 하락한 1,212.85달러에 거래되고 있다. 집중적인 칩 펀드인 반엑 반도체 ETF(NASDAQ:SMH)는 5% 하락한 532.40달러에 거래되고 있다. 반면, SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSEARCA:SPY)는 1% 하락한 761.31달러에 거래되고 있다.
샌디스크의 하락은 보고서 이전인 10월 29일 정규 세션에서의 하락 이후 발생했다. 그럼에도 불구하고 샌디스크 주가는 이전 세션 마감까지 연초 대비 460% 상승했으며, 이는 어떤 실적 보고서도 매우 높은 기준을 설정했다.
샌디스크는 추정치를 상회하고 2분기 전망을 상향 조정했다
10월 29일 시장이 마감될 때, 샌디스크는 월스트리트 애널리스트들이 예상한 107억 달러를 상회하는 110억 3천만 달러의 2027 회계연도 1분기 매출을 보고했다. 분할 전 조정 EPS는 49.51달러로 월스트리트 애널리스트들이 추정했던 47.15달러를 상회했다.
앞으로 전망하면, 샌디스크는 2027 회계연도 2분기 조정 EPS를 55달러에서 57달러로 가이드했으며, 이는 월스트리트 애널리스트들이 예측한 54.69달러를 상회한다. 샌디스크의 매출 가이드라인은 122억 달러에서 126억 달러로, 상한선은 월스트리트 애널리스트들이 예상하는 122억 9천만 달러를 상회한다.
데이터센터 수요가 분기를 견인했으며, 샌디스크의 데이터센터 매출은 AI 스토리지 지출로 인해 분기 대비 61% 증가한 48억 달러를 기록했다. 엣지에서는 회사의 매출이 7% 증가한 58억 3천만 달러를 기록했으며, 소비자 매출은 29% 감소한 3억 9,700만 달러를 기록했다. 수익성은 조정 총마진 85.1%로 exceptional하게 유지되었다. CEO 데이비드 고켈러는 "제품에 대한 견고하고 성장하는 수요가 데이터센터 비즈니스에서 빠른 성장을 이끌고 있다"고 언급했다.
샌디스크의 분할과 자사주 매각이 주주들에게 미치는 영향
샌디스크는 분기 동안 약 320만 주를 50억 달러에 자사주 매각했으며, 조정된 자유현금흐름 57억 달러를 창출했다.
8대1 분할로 인해, 11월 9일 기준 주주들은 보유 주식 1주당 7주의 추가 주식을 받으며, 분할 조정 거래는 11월 20일에 시작될 것으로 예상된다. 은퇴 저축자에게 분할은 샌디스크의 가치나 소유 지분을 변경하지 않는다.
웨스턴디지털, 시게이트, 마이크론이 샌디스크와 함께 하락
웨스턴디지털(NASDAQ:WDC) 주가는 365달러로 8% 하락했다. 이 하락은 여전히 연초 대비 112% 상승한 랠리를 감소시켰으며, 이는 샌디스크의 상승폭보다 훨씬 작은 상승이다.
시게이트 테크놀로지(NASDAQ:STX) 주가는 648.13달러로 7% 하락했다. 여전히 연초 대비 136% 상승한 시게이트는 10월 28일 기록적인 분기 이후 하락했으며, 이는 강력한 결과가 이 그룹에게 충분하지 않다는 초기 신호였다.
마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU) 주가는 874달러로 6% 하락했으며, 이는 그룹 중 가장 완만한 하락이다. 연초 대비 206% 상승한 마이크론은 10월 29일 삼성전자의 결과가 메모리 주식에 대한 기대가 얼마나 높은지를 보여주면서 하락했다. 반엑 펀드는 마이크론을 보유하지만 드라이브 제조사는 보유하지 않아, 이는 더 좁은 하락을 설명하는 데 도움이 된다.
매도는 서울에도 미쳤으며, 삼성전자는 6% 하락했고 코스피는 5% 하락했다. 이러한 손실은 전 세계 메모리 주식에 대한 이익 실현을 나타내며, 샌디스크도 같은 흐름에 휩싸였다.
플래시, 하드 드라이브 및 DRAM이 샌디스크를 다른 차선으로 이끌다
순수 NAND 플래시 제조사인 샌디스크는 키옥시아와의 합작 투자를 통해 웨이퍼를 생산하며, 선불금을 포함한 장기 고객 계약에 따라 생산량의 상당 부분을 판매한다.
웨스턴디지털과 시게이트는 클라우드 고객을 위한 대용량 하드 드라이브를 제조하며, 이는 플래시 저장매체를 보완하는 저장 매체이다. 마이크론은 동적 랜덤 액세스 메모리(DRAM)와 NAND를 생산하며, AI 프로세서용 하이 밴드위드 메모리(HBM)를 주요 성장 동력으로 삼고 있다.
샌디스크의 가격 결정력이 다음 시험대에 오르다
주요 PC 칩셋 제조업체의 CEO인 립부 탄은 10월 29일 메모리 가격의 급등이 2027년까지 업계 전반에 걸쳐 심각한 과제가 될 것이라고 밝혔다. 이는 샌디스크에 양날의 검과 같다. 공급 부족은 가격 상승을 지지하지만, 칩셋 제조업체는 높은 가격이 PC 수요를 위축시키고 있다고 밝혔다. AI 투자 열기에 대한 회의감이 커짐에 따라 10월 29일 나스닥 종합지수가 1% 이상 하락하는 등 더 넓은 시장 심정도 불안정하다.
강세론자들은 샌디스크 관리층이 수요가 강화되고 있으며, 내년 비트의 대부분이 장기 계약에 따라 이미 확보되었다는 점을 지적할 수 있다. 반면 약세론자들은 샌디스크가 회계연도 2027년 3분기(계절적 약세기)에 약세를 예상하고 있으며, 높은 가격으로 인해 소비자 판매가 둔화되고 있다고 반박한다.
샌디스크의 다음 시험대는 데이터센터 수요가 분할 조정 후 진입을 통해 가격 안정성을 유지할 수 있는지 여부이다. 주목해야 할 또 다른 신호는 웨스턴디지털, 시게이트, 마이크론의 거래가 더 안정화되는지 여부이다. 일부 투자자들은 메모리 매도 현상이 해소될 때까지 신중한 접근을 선호할 수 있다.
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📄 원문 (English)
Sandisk Sinks 9% Despite Earnings Beat, Raised Guidance and 8-for-1 Split; Western Digital Tumbles 8%, Seagate Slides 7%, Micron Falls 6%
Sandisk just posted a blowout quarter, announced a massive buyback, and unveiled an 8-for-1 stock split, yet shares cratered anyway and dragged the entire memory sector down with them. What spooked investors enough to sell one of this year's hottest…
A beat-and-raise quarter, a massive buyback and a stock split couldn’t protect one of this year’s biggest memory winners from a sharp selloff. Shares of Sandisk (NASDAQ:SNDK | SNDK Price Prediction) are at $1,212.85, down 9% in morning trading ahead of the opening bell. The VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH), a concentrated chip fund, is at $532.40, down 5%. By contrast, the SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) is at $761.31, down 1%.
Sandisk’s drop comes after a decline in the October 29 regular session before the report. Even so, Sandisk stock was up 460% year to date (YTD) through the prior session’s close, which set a very high bar for any earnings report.
Sandisk Topped Estimates and Lifted Its Q2 Outlook
When the market closed on October 29, Sandisk reported Q1 FY2027 revenue of $11.03 billion, exceeding the $10.7 billion Wall Street analysts expected. Adjusted EPS of $49.51, before the split, beat the $47.15 Wall Street analysts had estimated.
Looking ahead, Sandisk guided Q2 FY2027 adjusted EPS to $55 to $57, above the $54.69 Wall Street analysts forecast. Sandisk’s revenue guidance of $12.2 billion to $12.6 billion has an upper end above the $12.29 billion Wall Street analysts expect.
Data center demand powered the quarter, with Sandisk’s data center revenue rising 61% sequentially to $4.8 billion on AI storage spending. At the edge, the company’s revenue rose 7% to $5.83 billion, while consumer revenue fell 29% to $397 million. Profitability stayed exceptional, with an adjusted gross margin of 85.1%. CEO David Goeckeler cited “robust and growing demand for our products driving outpaced growth in our data center business.”
How Sandisk’s Split and Buyback Affect Shareholders
Sandisk bought back approximately 3.2 million shares for $5 billion during the quarter and generated $5.7 billion in adjusted free cash flow.
With the eight-for-one split, shareholders of record on November 9 receive seven additional shares for each share they own, and split-adjusted trading is expected to begin November 20. For retirement savers, a split doesn’t change Sandisk’s value or anyone’s ownership stake.
Western Digital, Seagate and Micron Slide Alongside Sandisk
Western Digital (NASDAQ:WDC) stock is at $365, down 8%. That decline reduces a rally that still leaves Western Digital up 112% YTD, a far smaller gain than Sandisk’s.
Seagate Technology (NASDAQ:STX) stock is at $648.13, down 7%. Still up 136% YTD, Seagate fell on October 28 after a record quarter, an early sign that strong results weren’t enough for this group.
Micron Technology (NASDAQ:MU) stock is at $874, down 6%, the mildest drop of the group. Sitting on a 206% YTD gain, Micron slid on October 29 as Samsung Electronics’ results showed how high expectations are for memory stocks. The VanEck fund holds Micron but none of the drive makers, which helps explain its narrower decline.
Selling also reached Seoul, where Samsung Electronics fell 6% and the Kospi dropped 5%. Those losses point to profit taking across memory stocks worldwide, with Sandisk caught in the same current.
Flash, Hard Drives and DRAM Put Sandisk in a Different Lane
As a pure NAND flash maker, Sandisk produces wafers through a joint venture with Kioxia and sells much of its output under long-term customer agreements backed by prepayments.
Western Digital and Seagate build mass-capacity hard drives for cloud customers, a storage medium that complements flash. Micron makes dynamic random-access memory (DRAM) and NAND, with high-bandwidth memory (HBM) for AI processors as its main growth engine.
Sandisk’s Pricing Power Faces Its Next Test
Lip-Bu Tan, CEO of a major PC chipmaker, said on October 29 that soaring memory prices will remain a severe industry-wide challenge into 2027. That cuts both ways for Sandisk: tight supply supports its pricing, but the chipmaker says high prices are hurting PC demand. Broader sentiment is shaky too, as the NASDAQ Composite closed more than 1% lower on October 29 amid growing skepticism toward the AI trade.
The bulls can point to Sandisk management’s view that demand is strengthening, with most of next year’s bits already committed under long-term agreements. Bears counter that Sandisk expects a seasonally weak Q3 FY2027 and that consumer sales are softening under higher prices.
Sandisk’s next test is whether data center demand keeps its pricing firm through the split-adjusted entry. One more signal to watch for is steadier trading in Western Digital, Seagate and Micron. Some investors might prefer a cautious approach until the memory selloff resolves.
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