마이크론, 분기 매출 542억 달러 기록, 차기 분기 매출 615억 달러 전망
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마이크론, 542억 3천만 달러의 분기 실적 발표 및 차기 분기 615억 달러 가이드라인 제시
마이크론은 월스트리트의 예상치를 5% 이상 상회하며 역대 최대 분기 실적을 예고했지만, 주가는 6월 고점 대비 약 21% 하락한 상태다. 이 두 가지 사실 사이의 격차는 현재 상황을 잘 보여준다.
마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU | MU 주가 예측)는 9월 3일로 끝난 회계연도 4분기의 매출이 542억 3천만 달러였다고 보고했다. 이미 진행 중인 회계연도 2027년 1분기에 대한 회사의 자체 가이드라인은 그보다 더 높은 수치를 제시한다. 즉, 615억 달러(±15억 달러)이다.
이 분기별 달러 증가는 이 비즈니스를 다른 어떤 지표보다 잘 포착한다. 이는 마이크론이 분기 간 얼마나 많은 신규 매출을 추가하는지를 보여주며, 메모리 업사이클(호황기)이 여전히 가속화되고 있는지 아니면 높은 평원에서 안정화되기 시작했는지를 나타낸다.
가격 상승에 기반한 127억 7천만 달러의 분기 급증
1년 전 같은 분기의 매출은 113억 2천만 달러였으므로 매출은 379% 증가했다. 직전 분기의 매출은 414억 6천만 달러였으므로, 마이크론은 단 한 분기 만에 127억 7천만 달러를 추가하며 31%의 분기 대비 성장을 기록했다. 비GAAP 주당순이익(EPS)은 33.42달러로 집계되었으며, 비GAAP 매출총이익률은 87.0%에 달했다.
이러한 성장의 대부분은 가격 상승에서 비롯되었으며, 물량은 상대적으로 작은 역할을 했다. DRAM 가격은 높은 두 자릿수 퍼센트 범위에서 상승한 반면, DRAM 비트 출하량은 낮은 한 자릿수 퍼센트 범위에서만 증가했다. NAND 가격은 약 30% 상승했다. 메모리는 상품 비즈니스이며, 과거 사이클에서는 마진이 붕괴된 바 있다. 87.0%의 비GAAP 매출총이익률은 현재 사이클의 위치를 반영하며, 투자자들은 이를 영구적인 수준으로 간주해서는 안 된다.
회계연도 2026년 매출 3배 이상 증가, 대규모 재투자 자금 조달
회계연도 2026년 매출은 1,331억 9천만 달러로, 회계연도 2025년의 373억 8천만 달러 대비 256% 증가했다. 순 자본 지출은 273억 7천만 달러였다. 경영진은 회계연도 2027년 상반기 자본 지출이 약 250억 달러에 이를 것으로 예상하며, 하반기에는 더 많은 지출이 계획되어 있다고 밝혔다. 이 자금은 마이크론이 입지를 유지하기 위해 필요한 클린룸 용량을 구축하는 데 사용된다.
회사 가이드라인은 더 작은 분기 증가를 시사
분석가들은 4분기 매출이 약 515억 달러일 것으로 예상했으며, 마이크론은 이 수치를 약 5.3% 상회했다. 이러한 큰 상회치는 월스트리트가 가격 상승 속도를 과소평가했음을 보여준다. 그러나 이는 투자자들에게 그 가격이 얼마나 오래 유지될지에 대해서는 아무것도 말해주지 않는다.
가이드라인 중간값은 72억 7천만 달러의 증가, 즉 약 13.4%의 성장을 시사한다. 이는 여전히 강력한 분기이지만, 직전 분기보다는 작다. 경영진은 "가격 상승률이 더 완만해질 것"으로 예상하며, 비GAAP EPS를 38.15달러(±1달러)로 가이드라인을 제시했다. 상한선 결과가 나온다면 그 증가세가 유지되고 있음을 의미한다. 반면 하한선 근처의 결과는 가격 결정력이 회사 예상보다 빠르게 약화되고 있음을 시사할 수 있다.
계약은 바닥을 보장한다. 마이크론은 2030년까지 매출의 35% 이상을 커버하는 26개의 전략적 고객 계약(다년 공급 계약)을 체결했다. 회사는 "2027년 생산량의 75% 이상이 이미 계약되었다"고 밝혔다.
주가는 6월 기록 대비 약 25% 낮은 수준에서 거래
10월 21일 수요일 장 시작 시 마이크론 주가는 915.10달러 선에서 거래되었으며, 이는 6월 25일 기록된 종가 1,213.56달러와 비교된다. 이는 주가가 고점 대비 약 21% 낮은 수준임을 의미한다. 최근 뉴스는 이 하락을 심화되는 AI 주식 매도세와 더 넓은 메모리 칩 침체와 연결 지었다. 시장은 다음 실적 발표가 증가폭의 축소세를 보여주기 전부터 이미 이를 가격에 반영하고 있는 것으로 보인다.
무엇이 변함없이 유지되어야 하는가
마이크론이 자사의 가이던스를 실현하려면 메모리 가격이 더디게나마 상승세를 유지해야 하며, 약속된 HBM(고대역폭 메모리)과 데이터센터 물량이 계획대로 출고되어야 한다. 분기별 증가폭은 379%라는 headline 성장률보다 이 사이클이 아직 성장 여력을 보유하고 있는지 여부를 보여줄 것이다.
그 가이던드를 뒷받침하는 HBM 및 데이터센터 수요는 광범위한 AI 인프라 투자 트렌드를 주도하는 동일한 확장세이다(우리는 이 트렌드를 타고 있는 7개 공급업체를 전력, 냉각, 메모리 등 다양한 분야에서 다룬 무료 보고서 ‘AI 붐을 견인하는 7개 주식’에서 소개한 바 있다).
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📄 원문 (English)
Micron Posted a $54.23 Billion Quarter and Guided to $61.5 Billion for Next Quarter
Micron just blew past Wall Street estimates by more than five percent and guided to its biggest quarter ever, yet its stock sits roughly 21 percent below its June peak. The gap between those two facts tells you everything about…
Micron Technology (NASDAQ:MU | MU Price Prediction) reported revenue of $54.23 billion for its fiscal fourth quarter, which ended Sept. 3. The company’s own guidance for the fiscal first quarter of 2027, which is already underway, calls for even more: $61.5 billion, plus or minus $1.5 billion.
The sequential dollar step captures this business better than any other, showing how much new revenue Micron adds from one quarter to the next. It shows whether the memory upcycle is still speeding up or has started to level off at a high plateau.
A $12.77 Billion Quarterly Jump Built on Pricing
Revenue in the same quarter a year ago was $11.32 billion, so sales grew 379%. Revenue in the prior quarter was $41.46 billion, so Micron added $12.77 billion in a single quarter, a 31% sequential gain. Non-GAAP EPS came in at $33.42, and non-GAAP gross margin reached 87.0%.
Most of that gain came from higher prices, with volume playing a smaller role. DRAM prices rose in the high teens percentage range, while DRAM bit shipments grew only in the mid single digit percentage range. NAND prices climbed approximately 30%. Memory is a commodity business, and margins have collapsed in past cycles. An 87.0% non-GAAP gross margin reflects where the cycle stands today, and investors should not treat it as a permanent level.
Fiscal 2026 Revenue More Than Tripled, Funding Heavy Reinvestment
Fiscal 2026 revenue reached $133.19 billion, compared with $37.38 billion in fiscal 2025, an increase of 256%. Net capital spending amounted $27.37 billion. Management expects first-half fiscal 2027 capital expenditures of approximately $25 billion, with more planned for the second half. That money builds the clean-room capacity Micron needs to keep its position.
Company Guidance Points to a Smaller Quarterly Step
Analysts had expected fourth-quarter revenue of about $51.5 billion, and Micron beat that figure by roughly 5.3%. A beat that large shows Wall Street underestimated how quickly prices were rising. It tells investors nothing about how long those prices will hold.
The guidance midpoint implies a step of $7.27 billion, or about 13.4% growth. That is still a strong quarter, but it is smaller than the previous one. Management expects “a more moderate rate of price increases” and guides to non-GAAP EPS of $38.15, plus or minus $1. A result at the top of the range would mean the step is holding up. A result near the bottom would suggest pricing power is fading faster than the company expects.
Contracts provide a floor. Micron has signed 26 Strategic Customer Agreements (multi-year supply contracts), which cover over 35% of revenue through 2030. The company says “more than 75% of our output is already committed for 2027.”
Shares Trade Roughly 25% Below the June Record
Micron traded around $915.10 at the open on Wednesday, Oct. 21, compared with a record close of $1,213.56 set on June 25. That puts the stock about 21% below its high. Recent headlines tie the decline to a deepening AI stock sell-off and a broader memory-chip slump. The market appears to be pricing in a shrinking sequential step even before the next earnings report shows it.
What Has to Stay True
For Micron to deliver on its guidance, memory prices need to keep rising, even at a slower pace, while committed HBM and data center volumes ship as scheduled. The size of the quarter-to-quarter step, more than the 379% headline growth rate, will show whether this cycle still has room to run.
The HBM and data-center demand supporting that guidance is the same expansion driving the broader AI infrastructure trade (we featured seven suppliers riding it, from power to cooling to memory, in a free report here: 7 Stocks Powering the AI Boom).
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