마이크론 주가가 여전히 하락하는 이유는?
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마이크론(MU +0.01%) 주가는 목요일 연속 네 번째 하락세를 기록하며, 중국 DRAM 기업 장신 메모리 테크놀로지스(CXMT)가 DRAM 저장 밀도를 높이기 위해 '4F 제곱' 기술을 발명했으며, 곧 마이크론의 시장 점유율을 잠식할 수 있다는 월요일 발표를 시작으로 시작된 급락세를 이어갔다.
마이크론 주가는 동부 표준시 오전 10시 35분 기준 2.8% 하락했으며, 이번 주 들어서는 13.5% 떨어졌다.
이미지 출처: 마이크론.
CXMT는 무엇이며, 우리는 얼마나 두려워해야 하는가?
글로벌 시장 정보 기업 트렌드포스에 따르면 CXMT는 전 세계 DRAM 메모리 시장의 9.5%를 점유하고 있어 삼성(39.4%), SK하이닉스(24.9%), 마이크론(23.3%)에 이어 4위를 차지하고 있다.
DRAM은 마이크론 사업의 가장 큰 부분을 차지하며, 회사 수익의 73%를 제공한다. (나머지 26%는 낸드 플래시 메모리 판매에서 나온다.)
MU 마이크론 테크놀로지
나스닥 · 2026년 10월 15일 동부 표준시 오전 11시 11일 기준
마이크론을 매수해야 하는 이유
그것이 중요한 이유는 무엇일까? 키뱅크 애널리스트 존 빈은 2026년 4분기 DRAM 가격이 전년 대비 15%에서 20% 상승할 것으로 예측하며, 낸드 가격도 20% 오를 것이라고 전망했다. 이는 마이크론이 전 세계 메모리 칩 부족 현상으로부터 두 가지 방식으로 수익을 낼 수 있음을 의미한다.
마이크론에게 이 시장에서 가장 수익성이 높은 부문이자 CXMT가 가장 약한 분야인 고대역폭 메모리(HBM)는 2027년 1분기 가격이 80%에서 100%까지 오를 수 있다. 하지만 여기서 중요한 점은 다음과 같다.
논리적으로 운영하는 메모리 기업들은 돈이 되는 곳인 인공지능 데이터센터용 HBM DRAM 생산에 주력할 것이다. 그렇게 되면 빈은 내년 스마트폰과 PC용 DRAM 생산이 20%에서 30% 줄어들 것이라고 예측한다. 마이크론보다 '2~3세대' 뒤처진 CXMT의 DRAM은 아마도 이 저가형 공백을 메우는 데 사용될 것이며, 마이크론은 고급 HBM DRAM 생산을 통해 더 높은 마진을 챙길 수 있게 된다.
이 경우 CXMT는 투자자들이 두려워하는 만큼 큰 위협이 아닐 수 있다. 마이크론의 이익 마진은 안전할 것이다.
📄 원문 (English)
Micron (MU +0.01%) stock fell for a fourth straight day Thursday, continuing a rout that began with Monday's announcement that Chinese DRAM company ChangXin Memory Technologies, or CXMT, has invented "4F square" technology to increase DRAM storage density -- and may soon be coming for Micron's market share.
Micron stock is down 2.8% as of 10:35 a.m. ET, and down 13.5% so far this week.
Image source: Micron.
What is CXMT and how scared should we be?
Global market intelligence company Trendforce says CXMT holds 9.5% of the global DRAM memory market, putting it in fourth place behind Samsung (39.4%), SK Hynix (24.9%), and Micron (23.3%).
DRAM is the biggest part of Micron's business, providing 73% of the company's revenue. (The other 26% comes from sales of NAND flash memory.)
MU Micron Technology
NASDAQ · As of 11:11 AM ET 10/15/26
A reason to buy Micron
Why is that important? KeyBanc analyst John Vinh predicts DRAM prices will rise 15% to 20% year over year in Q4 2026, while NAND prices rise 20%. That gives Micron two ways to profit from the global deficit in memory chips.
High-bandwidth memory -- the most lucrative segment of this market for Micron and the area where CXMT is weakest -- could see prices rise 80% to 100% in Q1 2027. But now here's the important point:
Memory companies that operate logically will emphasize production of HBM DRAM for artificial intelligence data centers -- because that's where the money is. Doing so, Vinh predicts they will cut DRAM production for cellphones and PCs by 20% to 30% next year. CXMT's DRAM, which is "two or three generations" behind Micron, will most likely go to fill this low-end gap -- leaving Micron free to reap better margins producing high-end HBM DRAM!
In this case, CXMT mayn't be as big a threat as investors fear. Micron's profit margins should be safe.
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