2028년까지 수요 공급 격차 지속, ASML 주식 매수
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반도체 장비 제조업체인 ASML 홀딩스(ASML +0.00%)는 아마도 대부분의 사람들이 이전에 들어본 적이 없는 세상에서 가장 중요한 기업일 것이다. 반도체 산업에서의 그 지위는 이 주식을 매수할 만한 가치가 있게 만든다.
네덜란드 기업인 ASML은 극자외선(EUV) 리소그래피 기술에서 독점적 지위를 차지하고 있으며, 그 기계들이 없으면 파운드리 기업들은 스마트폰, 컴퓨터 및 인공지능(AI) 인프라에 사용되는 첨단 칩을 제조할 수 없다. 또한 ASML은 로직 및 메모리 칩의 덜 중요한 구성 요소를 제조할 수 있는 심자외선(DUV) 기계 분야에서도 선두주자다.
그래픽 처리 장치(GPU) 및 고성능 중앙 처리 장치(CPU)와 같은 첨단 로직 칩의 핵심 구성 요소와 고대역폭 메모리(HBM)를 제조하는 데 ASML의 EUV 기계가 필요함에 따라 사업은 호황을 누리고 있다. 실제로 3분기 실적 발표 통화 회의에서 회사는 2027년과 2028년에 고객들이 원하는 만큼의 기계를 생산하지 못할 것이라고 밝혔다. 또한 고객들은 이미 2029년과 2030년 납품을 위한 주문을 할 의사를 표현하고 있다고 덧붙였다.
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NASDAQ · 2026년 10월 16일 오전 11:13 ET 기준
이에 따라 ASML은 원래 계획했던 30%를 넘어 2028년 이후 자체 제조 능력을 확대할 방법을 모색하고 있다. 내년 도입될 최신 NXE:3800F 기계는 시간당 웨이퍼 처리량을 230개에서 260개로 높여 고객들의 생산성 향상을 도울 것이다. 또한 내년 DUV 임머전 장비의 웨이퍼 출력을 증가시킬 계획이다.
중심 EUV 및 DUV 기계에서 보이는 강점 외에도, ASML은 파운드리 기업들이 향후 몇 년 동안 새로운 고개구수(High NA) EUV 기계 사용을 시작하겠다는 확약을 받고 있다. 삼성전자는 2028년경 이 기계들을 대량으로 사용하기 시작할 계획이며, TSMC는 2030년경 이를 따를 것으로 예상된다. 이 기계들은 파운드리들이 칩 밀도를 나타내는 노드 크기를 더욱 축소하는 데 도움이 될 수 있으며, 개당 약 4억 달러로 저개구수(Low NA) EUV 기계의 약 두 배 가격이다.
강력한 3분기 성장
숫자로 돌아가 보면, ASML의 3분기 매출은 전년 동기 대비 55% 급증한 117억 유로(130억 달러)를 기록했다. 이는 회사가 제시한 110억~120억 유로(122억~134억 달러)의 가이드라인 범위 상단에 해당한다. 장비 판매는 51% 증가한 84억 유로(93억 달러)를 기록했으며, 서비스 매출은 65% 급증한 20억 유로(22억 달러)를 기록했다.
당분기 중 회사는 전년 동기 대비 66대의 신규 및 6대의 중고 시스템과 비교해 113대의 신규 리소그래피 시스템과 8대의 중고 시스템을 판매했다. 매출의 약 49%가 전년 동기 38% 대비 고가 EUV 기술에서 나왔으며, 반면 매출의 23%는 중국으로 이루어져 전년 동기 42%에서 감소했다. 회사는 중국이 향후 매출의 약 20%를 차지할 것으로 예상한다.
앞으로의 전망과 관련해 회사는 4분기 매출을 142억~152억 유로(158억~169억 달러)로, 2026년 전체 매출을 440억~450억 유로(489억~501억 달러)로 가이드했다. 이는 기존 예측치인 430억~450억 유로(478억~501억 달러)에서 상향 조정된 것이다.
왜 ASML 주식을 매수해야 하는가
ASML은 GPU, CPU, HBM의 호황을 모두 타고 있으며, EUV(극자외선) 장비에 대한 끝없는 수요를 보이고 있다. 주가가 비싸지 않은 것은 아니나, 애널리스트들의 2027년 추정치를 기준으로 전향적 주가수익비율(P/E)이 29배로 거래되고 있다. 중요한 성장 산업에서 독점적 지위를 차지한 기업들은 프리미엄으로 거래되어야 마땅하다. 한편, 수요와 2028년부터 시작될 고가 NA EUV 장비의 예상 도입 증가를 고려할 때, 이 회사는 향후 수년간 강력한 성장을 이어갈 것으로 보인다.
전반적으로 ASML은 세계 최고의 기업 중 하나이며, 반도체 주식은 장기적인 승자로 보인다.
📄 원문 (English)
Semiconductor equipment maker ASML Holding (ASML +0.00%) is arguably the most important company on the planet that most people have never heard of before. Its position in the semiconductor industry makes the stock a buy.
The Dutch company has a monopoly on extreme ultraviolet (EUV) lithography technology, and without its machines, foundries would not be able to manufacture the advanced chips used in smartphones, computers, and artificial intelligence (AI) infrastructure. It is also a leader in deep ultraviolet (DUV) machines, which can make the less critical components of logic and memory chips.
With ASML's EUV machines needed to make the critical components of advanced logic chips, like graphics processing units (GPUs) and high-performance central processing units (CPUs), as well as high bandwidth memory (HBM), business has been booming. In fact, on its Q3 earnings call, the company said that it will not be able to make as many machines as customers want in either 2027 or 2028. In addition, it said customers have already been expressing interest in placing orders for deliveries in 2029 and 2030.
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NASDAQ · As of 11:13 AM ET 10/16/26
As a result, ASML is looking for ways to increase its own manufacturing capacity in 2028 and beyond the original 30% it had planned. Its newer NXE:3800F machine, being introduced next year, will raise wafer throughput from 230 to 260 wafers per hour, helping its customers improve their capacity. It also plans to increase wafer output for its DUV immersion tools next year.
In addition to the strength the company is seeing in its core EUV and DUV machines, it is also receiving commitments from foundries to start using its new High NA (high numerical aperture) EUV machines in the coming years. Samsung Electronics plans to start using these machines at high volume around 2028, with Taiwan Semiconductor Manufacturing following around 2030. These machines will be able to help foundries push node sizes (chip density) even further and, at around $400 million apiece, are roughly double the cost of its Low NA EUV machines.
Strong Q3 growth
Turning to its numbers, ASML's Q3 revenue soared 55% year over year to 11.7 billion euros ($13 billion), which came in at the high end of the company's guidance range of 11 billion to 12 billion euros ($12.2 billion to $13.4 billion). Equipment sales jumped by 51% to 8.4 billion euros ($9.3 billion), while service revenue soared 65% to 2 billion euros ($2.2 billion).
During the quarter, the company sold 113 new lithography systems and eight used systems, compared to 66 new and six used systems in the prior-year period. Approximately 49% of its sales came from higher-priced EUV technology, versus 38% a year ago. Meanwhile, 23% of its sales were to China, down from 42% a year ago. It expects China to remain around 20% of its business.
Looking ahead, the company guided for Q4 revenue to be between 14.2 billion euros ($15.8 billion) and 15.2 billion euros ($16.9 billion), and guided for 2026 revenue in the range of 44 billion euros ($48.9 billion) to 45 billion euros ($50.1 billion), up from a prior forecast of 43 billion euros ($47.8 billion) to 45 billion euros ($50.1 billion).
Why ASML stock is a buy
ASML is riding the GPU, CPU, and HBM booms all at once, and seeing insatiable demand for its EUV machines. While the stock isn't cheap, trading at a 29 times forward price-to-earnings (P/E) ratio, based on analysts' 2027 estimates, companies with monopolies in important, growing industries should trade at premiums. Meanwhile, given demand and the expected uptake of its higher-priced NA EUV machines starting in 2028, the company should see its strong growth continue over the next several years.
Overall, ASML is one of the world's great companies, and the semiconductor stock looks like a long-term winner.
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