10월 15일 TSMC 실적 발표 시 주목할 3가지
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세계 최고의 반도체 위탁생산(파운드리) 업체인 TSMC(TSM -1.02%)는 10월 15일 제3분기 전체 실적을 발표할 예정이다. 이미 해당 분기 매출이 전년 동기 대비 50% 증가했다고 공개했지만, 아직 공개되지 않은 세 가지 수치가 주가를 더 높일지 낮출지를 결정할 것이다.
1. 고성능 컴퓨팅(HPC) 사업
TSMC의 성장 대부분은 엔비디아(NVDA -0.52%) 및 기타 파운드리 없는(파브리스) AI 칩 제조업체들을 위한 고성능 컴퓨팅(HPC) 칩 생산에서 비롯되고 있다. 이 부문은 제2분기에 매출의 3분의 2를 차지했으며, AI 칩(특히 엔비디아 제품)에 대한 수요가 공급을 초과하면서 상반기 중 분기별 성장세가 가속화되었다. 이러한 성장은 다른 유형의 칩 생산이 더디게 진행되는 부분을 꾸준히 상쇄해 왔다.
따라서 투자자들은 TSMC의 HPC 매출 성장에 주시해야 한다. 성장세 둔화에 대한 어떠한 징후도 공매도 세력을 자극할 수 있지만, 의미 있는 가속화는 주가를 더 끌어올릴 수 있다.
2. 고급 공정 노드
TSMC는 세계에서 가장 작고 밀도가 높으며 전력 효율이 높은 칩을 생산함으로써 인텔(INTC -2.22%) 및 기타 파운드리 업체들과의 '공정 경쟁'에서 우위를 점하고 있다.
지난 1년 동안 최상위 라인에서 3nm 칩의 비중은 증가한 반면, 5nm 및 7nm 노드의 비중은 감소했다. 3nm 노드에는 2026년 초 양산에 들어간 엔비디아의 최신 베라 루빈(Vera Rubin) 플랫폼이 포함된다. 투자자들은 2026년 하반기에 TSMC가 3nm 노드에서 더 많은 매출을 창출하기를 기대할 것이다.
3. 연간 실적 가이던스
마지막으로, 강세론자들은 TSMC가 연간 매출 가이던스를 다시 상향 조정하기를 기대할 것이다. 작년 1월 TSMC는 매출이 달러 기준 중상위대(20% 중반~상반대) 범위에서 성장할 것으로 예상했다. 그러나 4월 제1분기 실적 발표에서 성장률 전망치를 30% 이상으로 상향 조정했다.
뉴욕증권거래소(NYSE): TSM
주요 데이터 포인트
7월 제2분기 실적 발표 시 TSMC는 가이던스를 다시 상향 조정하여 최소 40% 성장을 제시했다. 만약 TSMC가 그 전망치를 재확인하거나 상향 조정하지 않는다면(제3분기 매출이 전년 동기 대비 50% 증가했기 때문에 이는unlikely해 보인다), 주가가 하락할 수 있다. 만약 매출 가이던스는 재확인하되 자본지출(capex) 가이던스만 상향 조정한다면(제2분기에 그랬던 것처럼) 주가가 하락할 수도 있다.
따라서 TSMC는 10월 15일에 홈런을 치는 것처럼 보일 수 있지만, 이 세 가지 수치가 주가 상승을 저지할 수 있다. 이는 더 넓은 반도체 섹터에도 부담을 줄 수 있으므로, 칩 관련 주식을 보유한 투자자들은 이번 실적 발표에 각별히 주시해야 한다.
📄 원문 (English)
TSMC (TSM -1.02%), the world's top contract chipmaker, will post its full third-quarter earnings report on Oct. 15. It already disclosed that its revenue grew 50% year over year during the quarter, but three yet-to-be-released numbers might drive its stock higher or lower.
1. Its HPC business
Most of TSMC's growth is being driven by its production of high-performance computing (HPC) chips for Nvidia (NVDA -0.52%) and other fabless AI chipmakers. That segment accounted for two-thirds of its revenue in the second quarter, and its sequential growth accelerated in the first half of the year as the demand for AI chips (especially Nvidia's) outstripped its supply. That growth is consistently offsetting its slower production of other types of chips.
Therefore, investors should keep a close eye on TSMC's HPC revenue growth. Any hint of a slowdown could attract the bears, but a meaningful acceleration might drive its stock higher.
2. Its higher-end chip nodes
TSMC maintains its lead in the "process race" against Intel (INTC -2.22%) and other foundries by producing the world's smallest, densest, and most power-efficient chips.
Over the past year, the weight of its top-tier 3nm chips on its top line has increased, while the weight of its 5nm and 7nm nodes has decreased. The 3nm node includes Nvidia's newest Vera Rubin platform, which entered full production in early 2026. Investors will be expecting TSMC to generate even more revenue from the 3nm node in the second half of 2026.
3. Its full-year guidance
Last but not least, the bulls will expect TSMC to raise its full-year revenue guidance again. Back in January, TSMC expected its revenue to grow in the mid-to-high 20% range in USD terms. But in its first-quarter report in April, it raised its outlook to more than 30% growth.
NYSE: TSM
Key Data Points
During its second-quarter report in July, it raised its guidance again to at least 40% growth. If it doesn't reiterate or raise that outlook -- which seems unlikely since its revenue rose 50% year over year in the third quarter -- its stock could pull back. That could also happen if it merely reiterates its revenue guidance but raises its capex guidance (as it did in the second quarter).
Therefore, TSMC could seemingly hit a home run on Oct. 15, but these three numbers could prevent its stock from rallying. They could also weigh down the broader semiconductor sector -- so investors holding chip stocks must keep a close eye on this earnings report.
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