코어위브 주가 공황이 엔비디아에 미치는 영향, 30초 만에 이해하기
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엔비디아(NVDA)의 제슨 황(Jensen Huang) 최고경영자(CEO)는 코어웨이브(CRWV)의 주가와 채권 가치에 쌓이는 압박을 무시하기 어려울 것이다.
그가 외면할 수 없는 단순한 이유는 엔비디아가 가장 잘 알려졌고 논란이 되고 있는 ‘네오클라우드’ 기업인 코어웨이브와 깊게 얽혀 있기 때문이다.
첫째, 엔비디아는 올해 1월 코어웨이브와의 관계를 확대한다고 발표했다. 이 거래에는 엔비디아가 코어웨이브 주식에 20억 달러를 투자하는 내용이 포함됐다. 코어웨이브는 2030년까지 5기가와트(GW) 이상의 AI 팩토리를 구축하기 위해 엔비디아의 기술을 사용하기로 약속했다.
엔비디아는 현재 코어웨이브 주식 4,720만 주를 보유하고 있으며, 이는 회사 지분의 약 10%에 해당한다.
둘째, 코어웨이브는 엔비디아의 주요 고객이다. 이는 Boring Business 팀이 작성한 차트에서 확인할 수 있다.
코어웨이브는 엔비디아로부터 GPU를 구매하고, 이를 다시 메타(META)와 같은 하이퍼스케일러를 포함한 다른 기업들에게 컴퓨팅 자원으로 임대한다.
기술 분석가 대니얼 뉴먼은 X(구 트위터)에서 "엔비디아가 코어웨이브의 부진을 방치할 가능성은 0%"라고 말했다.
그러나 시장은 코어웨이브의 실패를 두고 수군거린다.
목요일 프리마켓 거래에서 코어웨이브 주가는 수요일 15% 폭락한 데 이어 6% 급락했다.
버나인(Bernstein)의 매디슨 레자이(Madison Rezaei) 분석가는 목요일 보고서에서 "우리의 견해로는 회사의 장기적인 비즈니스 모델은 여전히 경제적 어려움을 겪고 있으며, 우리는 '미달(Underperform)' 평가를 유지한다"고 밝혔다.
수요일 매도세를 촉발한 두 가지 요인이 충돌했다.
첫째, 코어웨이브의 만기별 기업 채권들이 AI 성장세 둔화와 그것이 회사의 취약한 대차대조표에 미칠 영향에 대한 우려로 계속 매도되고 있다.
코어웨이브 채권 수익률의 상승은 심지어 일론 머스크가 벤처캐피탈리스트 차마트 팔리하삿티야의 게시글에 대해 X에서 "이봐( Yikes)"라고 반응하도록 만들었다.
둘째, 가트너(Gartner)는 새로운 보고서에서 2030년까지 "비용 압박과 차별화된 비즈니스 모델 부재로 인해 네오클라우드 공급업체의 80% 이상이 독립적인 운영을 중단할 것"이라고 예측했다.
코어웨이브는 네오클라우드 기업이다. 이 보고서 essentially는 붐비는 극장에서 불이 났다고 외치는 것과 마찬가지였다.
조만간 황 CEO는 엔비디아가 코어웨이브에 대해 얼마나 자신감을 가지고 있는지 언급해야 할지도 모른다. 그는 엔비디아의 관점뿐만 아니라 자신의 칩이 추진하는 광범위한 AI 붐의 관점에서도 이에 대한 재정적 이해관계가 있다.
브라이언 소찌(Brian Sozzi)는 야후 파이낸스의 편집국장, 아침 프로그램 '소찌 언리시드(Sozzi Unleashed)'의 진행자, '파워 플레이어즈 위드 브라이언 소찌(Power Players With Brian Sozzi)' 팟캐스트의 진행자이자 야후 파이낸스 편집 리더십 팀의 일원이다. 소찌를 X(@BrianSozzi), 인스타그램, 링크드인에서 팔로우하라. 기사 팁은 [email protected]으로 이메일을 보내라.
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📄 원문 (English)
Nvidia (NVDA) CEO Jensen Huang is unlikely to ignore the building pressure on CoreWeave's (CRWV) stock price and bond values.
The simple reason why is that he can't look the other way given how intertwined Nvidia is with the most well-known — and debated — neocloud.
For one, in January of this year Nvidia announced an expansion of its relationship with CoreWeave. The deal included Nvidia investing $2 billion in CoreWeave stock. CoreWeave committed to using Nvidia's technology to build more than 5 gigawatts of AI factories by 2030.
Nvidia now holds 47.2 million shares of CoreWeave stock, or around 10% of the company.
And two, CoreWeave is a huge customer of Nvidia, as seen below in the chart from the team at Boring Business.
CoreWeave buys GPUs from Nvidia and then rents that compute back to other companies, including the hyperscalers like Meta (META).
"0% chance $NVDA lets $CRWV falter," said tech analyst Daniel Newman on X.
Yet, failure of CoreWeave is what the market is chatting about.
Shares of CoreWeave plunged 6% in pre-market trading on Thursday following a 15% rout on Wednesday.
"In our view, the company's long-term business model remains economically challenged; we maintain our Underperform," Bernstein analyst Madison Rezaei said in a note Thursday.
Two factors collided to spark Wednesday's sell-off.
One, CoreWeave's corporate bonds across maturities continued to be dumped on fears of an AI slowdown and what that would mean for the company's precarious balance sheet.
The rise in yields on CoreWeave's bonds even spurred Elon Musk to post "Yikes" on X in response to a post by venture capitalist Chamath Palihapitiya.
Two, Gartner, in a new report, forecast that by 2030 "cost pressure and a lack of a differentiating business model will force over 80% of neocloud providers to cease independent operations."
CoreWeave is a neocloud. The report essentially was akin to yelling fire in a crowded theater.
At some point soon, Huang may have to step in and comment on Nvidia's confidence in CoreWeave. He has a financial interest in doing so not only from an Nvidia standpoint, but also from the viewpoint of the wider AIm boom his chips are fueling.
Brian Sozzi is Yahoo Finance's Executive Editor, host of the Sozzi Unleashed morning show, the 'Power Players With Brian Sozzi' podcast and a member of Yahoo Finance's editorial leadership team. Follow Sozzi on X @BrianSozzi, Instagram, and LinkedIn. Tips on stories? Email [email protected].
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