인텔의 최대 기회는 반전 가능성
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인텔의 최대 기회는 아마도 부활일 것이다
수년간의 손실과 실책 끝에 인텔은 자체 기대치를 7분기 연속으로 상회하는 성과를 거두었으며, 현재 강세론과 약세론 사이의 주가 격차는 주당 거의 40달러에 달한다. 당신이 그 격차의 어느 쪽에 서느냐에 따라…
24/7 월스트리트의 인텔(NASDAQ: INTC | INTC 가격 예측)에 대한 12개월 목표 주가는 127.72달러다. 기준 가격인 120달러 대비 6.43%의 상승 여지가 있으며, 이 종목은 중등도에서 높은 신뢰도를 바탕으로 매수 등급을 받았다.
회생의 대부분은 이미 주가에 반영되었지만, 이러한 추세가 건설적인 관점을 뒷받침한다. 립-부 탄(Lip-Bu Tan)이 이끄는 인텔은 7분기 연속 자체 재무 기대치를 상회했다. 서버용 CPU에 대한 수요는 공급을 앞지르고 있으며, 18A 공정 노드는 계획보다 더 많은 출력을 보이고 있다.
7분기 연속 실적 상향이 230% 급등을 부추기다
인텔 주가는 올해 들어 230.87% 상승했으며, 지난 한 달간에도 37.23% 올랐다. 현재 주가는 52주 최고가인 142.35달러보다 18% 낮은 수준이다. 9월의 반등은 인텔의 AI 인프라 역할에 필수적인 서버 CPU 공급 부족에 대한 낙관론이 커진 것을 반영한 것이었다.
2분기 매출은 161억 3천만 달러로 25.4% 증가하며 144억 5천만 달러였던 컨센서스를 상회했다. 비GAAP 기준 주당 순이익(EPS)은 0.42달러로 0.2175달러의 추정치를 뛰어넘었으며, 데이터센터 및 AI 부문 매출은 59% 증가했다. 그럼에도 불구하고 실적 발표 당일 주가는 7.89% 하락했다. 3분기 인텔은 매출을 158억 달러에서 168억 달러 사이로 전망했다.
강세론이 136달러 이상을 보는 이유
인텔의 18A 공정 출력은 목표치보다 약 25% 높았다. 파운드리 사업의 운영 손전은 전분기 대비 3억 4,800만 달러 감소했다. ASIC 매출은 연율 기준 20억 달러에 근접하고 있으며, 경영진은 40억 달러를 목표로 하고 있다.
대량 생산을 위한 14A 공정 계획은 2028년에 이루어질 예정이다. 최근 내부자 거래 동향은 순매수를 보여주며, 14명의 애널리스트가 이 종목에 대해 매수 또는 강력 매수를 권고하고 있다. 강세 시나리오에서 인텔 주가는 136.38달러에 도달한다.
파운드리 손실과 증가하는 자본 지출이 인내심을 시험하다
인텔 파운드리 사업은 지난 분기 21억 달러의 손실을 기록했으며, 외부 파운드리 매출은 2억 9,300만 달러에 불과했다. 올해 자본 지출은 200억 달러를 넘을 전망이다. 이 종목을 커버하는 애널리스트 중 32명은 보유 등급을 부여했다.
우리의 약세 시나리오 주가는 98.28달러다. GAAP 기준 손실은 CHIPS법(미국 반도체법) 에스크로 계좌에 대한 비현금 125억 3천만 달러의 시가 평가 손익에 기인한 것이었으며, 운영 현금 흐름은 70억 달러에 달했다.
인텔은 회복 기대에 거래되지만 AMD와 엔비디아는 실적에 거래된다
어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD, NASDAQ: AMD)는 인텔의 가장 직접적인 CPU 경쟁사로, 지난 분기 매출 성장률이 50.11%에 달했으며 후행 주가수익비율(PER)은 232배다.
엔비디아(NVIDIA, NASDAQ: NVDA)는 46배의 낮은 PER과 71.1%의 매출총이익률을 보이고 있다. 인텔의 34.77% 매출총이익률은 확대될 여지가 가장 크다.
부활의 모멘텀이 매수 등급을 획득하다
24/7 월스트리트의 127.72달러 목표 주가는 70%의 신뢰도를 바탕으로 매수 등급을 받는다. 서버 CPU의 공급 부족이 나의 판단을 결정하는 데 한몫했다.
공급 부족은 약한 수요보다 해결하기가 훨씬 쉬운 문제다. 새로운 생산 능력이 계획대로 4분기에 투입되고 외부 파운드리 고객이 확보된다면 나의 견고는 더욱 강화될 것이다. 반면 파운드리 손실이 축소되지 않으면서 자본 지출이 계속 증가한다면 신중하게 접근해야 한다.
이 수치들은 인텔이 현재 계획을 이행한다고 가정한다. 14A 공정 노드의 양산 확대와 외부 파운드리 고객의 확보가 가장 큰 변동 요인이다.
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📄 원문 (English)
Intel’s Biggest Opportunity May Be Its Comeback
After years of losses and stumbles, Intel has strung together seven consecutive quarters of beating its own expectations, and the gap between its bull and bear cases now spans nearly $40 per share. Which side of that divide you land…
The 24/7 Wall St. price target for Intel (NASDAQ:INTC | INTC Price Prediction) is $127.72 over the next 12 months. From a reference price of $120, that means 6.43% upside. The stock earns a buy rating with moderate-to-high confidence.
Most of the turnaround is already priced in, but the trend backs a constructive view. Lip-Bu Tan’s Intel has beaten its own financial expectations for seven consecutive quarters. Demand for server CPUs is running ahead of supply, and the 18A manufacturing node is producing more than planned.
Seven Straight Beats Fuel a 230% Rally
Intel shares are up 230.87% year to date and 37.23% over the past month. They sit 18% below the 52-week high of $142.35. September’s rally reflected growing optimism about tight server CPU supply supporting Intel’s AI infrastructure role.
Second-quarter revenue rose 25.4% to $16.13 billion, beating the $14.45 billion consensus. Non-GAAP EPS of $0.42 beat the $0.2175 estimate, and Data Center and AI revenue climbed 59%. Even so, the stock fell 7.89% on earnings day. For the third quarter, Intel guided to revenue of $15.8 billion to $16.8 billion.
Why Bulls See $136 and Beyond
Intel’s 18A output ran about 25% above target. The Foundry operating loss narrowed by $348 million from the prior quarter. ASIC revenue is approaching a $2 billion run rate, with management aiming for $4 billion.
High-volume 14A production is planned for 2028. Recent insider activity shows net buying, and 14 analysts rate the stock Buy or Strong Buy. In the bull scenario, Intel reaches $136.38.
Foundry Losses and Rising Capex Could Test Patience
Intel Foundry lost $2.1 billion last quarter with external foundry revenue of only $293 million. Capex will top $20 billion this year. Of the analysts covering the stock, 32 rate it hold.
Our bear scenario is $98.28. The GAAP loss was driven by a non-cash $12.53 billion mark-to-market charge on CHIPS Act escrow, while operating cash flow reached $7 billion.
Intel Trades on Recovery While AMD and NVIDIA Trade on Earnings
Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) is Intel’s most direct CPU rival, with revenue growth of 50.11% last quarter and a trailing multiple of 232x.
NVIDIA (NASDAQ:NVDA) trades at a lower 46x multiple with a 71.1% gross margin. Intel’s 34.77% gross margin gives the most room to expand.
Comeback Momentum Earns a BUY Rating
The 24/7 Wall St. price target of $127.72 comes with a buy rating at 70% confidence. A supply shortage in server CPUs tips the scale for me.
A shortage is a far easier problem to fix than weak demand. My view gets stronger if new capacity lands in the fourth quarter as planned and external foundry customers sign on. I would turn cautious if Foundry losses stop narrowing while capex keeps rising.
These figures assume Intel delivers on its current plan. The 14A node ramp and external foundry customer wins are the biggest swing factors.
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