마이크론 주식 매수한 이유
🇰🇷 한글 번역
마이크론 테크놀로지(MU +1.87%)는 올해 큰 성과를 거두었다. 2026년 현재 주가는 약 230% 상승했으며, 이는 올해 S&P 500 지수 내 네 번째로 성과가 좋은 주식이다. 일반적으로 그런 급등세에 앞서 주식을 매수하는 것이 상책이지만, 이미 상승한 이후임에도 불구하고 나는 마이크론에 포지션을 열기로 결정했다.
그 이유는 무엇일까? 마이크론의 과거 성향 중 일부가 이미 과거의 일이 된 것처럼 보이기 때문이다.
마이크론은 경기 변동성을 줄이기 위한 조치를 취하고 있다
마이크론은 메모리 칩을 제조하며, 이 산업은 경기 변동성이 큰 것으로 알려져 있다. 메모리 칩 제조사 간에는 큰 차이가 없기 때문에 마이크론은 가격 결정권을 가지고 있지 않다. 이는 사후 시장(애프터마켓)에서 USB 메모리를 구매하거나 컴퓨터의 RAM을 업그레이드할 때 확인할 수 있다. 모든 부품은 거의 동일하지만, 실제로 중요한 것은 얼마나 저렴하게 구매할 수 있느냐이다.
시장은 수급 사이클을 반복하며, 상승기에는 마이크론과 그 동종 업계에 호황이다. 그러나 하락기에는 과잉 재고로 인해 새로운 생산물을 판매하지 못하게 되므로, 기업과 따라서 주가가 어려움을 겪는다.
현재 우리는 인공지능(AI) 구축의 강도로 인해 역대 최대 규모의 메모리 수요 물결 속에 있다. 마이크론이 생산하는 두 가지 유형의 메모리 칩(DRAM 및 NAND)의 모든 가용 생산 능력은 현재 소진된 상태다. 모든 메모리 칩 회사는 수요가 공급을 훨씬 초과한다고 밝혔으며, 이로 인해 가격이 급등했다.
마이크론 테크놀로지
나스닥 · 2026년 10월 15일 오후 4:00(미국 동부시간) 기준
공포는 이러한 수요 물결이 결국 사라져 마이크론이 현재보다 훨씬 더 나쁜 상태에 처할 것이라는 점이다. 그러나 마이크론은 eventual(결국 올) 하강기의 심각성을 줄이기 위한 조치를 취하고 있다. 마이크론은 이제 메모리 칩의 최저가 및 최고가를 설정하는 몇몇의 고객 계약에 서명했으며, 이는 시장을 안정화시킬 것이다. 또한 이러한 계약은 '인수 또는 지급(take-or-pay)' 조항을 포함하고 있으므로, 마이크론은 2030년까지 예상 수익의 약 35%를 고정시켰다. 이는 마이크론의 사업이 주기성을 벗어나 진정한 공급업체로서, 단순한 상품 거래상으로서가 아닌 대우를 받기 시작했다는 점에서 마이크론 사업의 주기성을 종식시키기 위한 큰 한 걸음이다.
또 다른 발전 사항은 마이크론이 엔비디아와 협력하여 GPU용 업계 최초의 맞춤형 메모리 칩을 개발하고 있다는 점이다. 이는 전 세계 최대 메모리 구매처 중 하나인 엔비디아와의 마이크론의 관계를 완전히 변화시킬 것이며, 이는 마이크론에게 매우 긍정적인 일이다.
전반적으로 마이크론은 사업을 안정시키고 경기 변동성 수요에 대한 의존도를 줄이기 위한 조치를 취했다. 그러나 여전히 남아 있는 질문은 AI 수요 물결이 언제 끝날 것인가 하는 점이다.
AI 구축 기간이 연장되었다
대부분의 투자자들은 AI 구축이 둔화될 연도로 2030년을 지목하지만, 마이크론은 최근 몇몇 고객이 2031년까지 계약에 서명했다고 투자자들에게 알려 Longer(더 긴) 기간을 시사했다. 또한 상황이 나아지기 전에 더 나빠질 것이다.
2026년 메모리 칩 시장의 상황은 수요가 공급을 훨씬 초과하면서 구매자들에게는 최악이었다. 그러나 마이크론 경영진은 공급 부족으로 인해 2027년과 2028년에 상황이 더욱 악화될 것이라고 지적했다. 마이크론은 새로운 생산 능력을 가동하기 위해 노력 중이지만, 상당한 공급이 가능해지기까지는 2027년 중반부터 2028년까지 기다려야 한다. 이는 2026년에 이미 큰 성장을 이루었음에도 불구하고, 앞으로 몇 년 동안 강력한 수익 성장이 이어질 것을 의미한다.
이 모든 요소가 더해지면, 적어도 이번 세기 말까지는 이 주식이 일반적인 대형 기술주처럼 움직일 것으로 예상된다. 나는 장기 투자자이지만, 시장은 훨씬 더 단기적인 시각을 가지고 있으므로, AI 인프라 구축이 가속화됨에 따라 성장할 것이 확실한 기업에 투자할 충분한 시간을 확보하게 된다. 나는 마이크론 주식을 보유하고 있으며, 향후 몇 년간 높은 수익성을 거둘 것이라고 믿는다.
하지만 나는 메모리 칩 시장 상황을 면밀히 주시할 것이며, 상황이 악화될 경우 해당 주식에서 손뗄 것이다.
📄 원문 (English)
Micron Technology (MU +1.87%) has had a great year. It's up around 230% so far in 2026, making it the fourth-best-performing stock in the S&P 500 this year. Normally, you're supposed to buy a stock before it makes a run like that, but even after the run-up, I've decided to open a position in Micron.
Why? It seems as if some of Micron's old tendencies are a thing of the past.
Micron is taking steps to reduce its cyclicality
Micron makes memory chips, and the industry is known to be cyclical. There isn't much that separates one memory chip manufacturer from another, so Micron has no pricing power. You can see this in action when you think about purchasing an aftermarket thumb drive or upgrading your computer's RAM. All components are about the same, but what really matters is how cheaply you can buy them.
The market goes through demand cycles that go up and down, and when it's swinging up, times are good for Micron and its peers. But when it's a downturn, they're stuck with excess inventory and can't sell any new production, so the companies, and thus the stock, struggle.
Right now, we're amid the biggest memory-demand wave ever seen, thanks to the intensity of the artificial intelligence build-out. All available production capacity for both types of memory chips (DRAM and NAND, both of which Micron makes) is currently consumed. Every memory chip company has said demand far exceeds capacity, causing prices to skyrocket.
MU Micron Technology
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/15/26
The fear is that this demand wave will eventually fade, leaving Micron in a much worse state than it is now. However, Micron is taking steps to reduce the severity of the eventual downturn. Micron has now signed several deals with its clients that set floor and ceiling prices for memory chips, which will stabilize the market. Furthermore, these are take-or-pay agreements, so Micron has locked in an estimated 35% of its revenue through 2030. That's a huge step toward ending the cyclicality of Micron's business, as Micron is now being treated more like a true supplier rather than just a commodity dealer.
Another development is that Micron is partnering with Nvidia to create an industry-first custom memory chip for its GPUs. This will completely shift Micron's relationship with one of the biggest memory buyers in the world, which is a great thing for Micron.
Overall, Micron has taken steps to steady its business and reduce its dependence on cyclical demand. But the question remains: When will the AI demand wave wrap up?
The AI build-out just got extended
Most investors point to 2030 as the year when the AI build-out may slow, but Micron just informed investors that a few of its clients signed deals through 2031, indicating a longer time frame. Furthermore, conditions will get worse before they get better.
Conditions in the memory chip market were terrible for buyers in 2026, with far more demand than supply. However, Micron's management team noted that conditions will worsen still further in 2027 and 2028 due to lack of supply. While Micron is working on getting new production capacity running, it won't be until mid-2027 and into 2028 before significant supply is available. That means another couple of years of strong revenue growth, even after how much it grew in 2026.
All of this adds up to a stock that should behave like a normal big tech stock at least through the end of the decade. While I'm a long-term investor, the market is much more short-sighted, so that gives me plenty of time to invest in a company that's bound to continue growing as the AI build-out intensifies. I'm happy to own Micron shares and believe they will be highly profitable over the next few years.
But I'll also be keeping a close eye on memory chip market conditions, and if they deteriorate, I'll be moving on from the stock.
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