Is Intel Stock a Buy Right Now?
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인텔(INTC +1.72%)은 올해 시장에서의 가장 큰 반등 스토리 중 하나였다. 10월 21일 기준 이 반도체 제조업체는 15년 만에 가장 강력한 매출 성장을 달성하면서 연초 대비 약 150% 상승했다.
그러나 주가는 식어 6월 고점 대비 약 36% 하락했다. 이러한 조정세가 매수 기회로 보이는 이유는 다음과 같다.
INTC 인텔
나스닥 · 2026년 10월 23일 오후 4:00 ET 기준
AI 수요가 인텔의 전환을 견인
인텔의 매출은 6월 27일 종료 분기 기준 전년 동기 대비 25% 증가한 약 161억 달러를 기록했다. 이는 경영진의 가이드라인 중위값보다 18억 달러 이상 높은 수준으로, 데이터센터 시장에서의 프로세서에 대한 견고한 실행력과 강력한 수요를 시사한다. 인공지능(AI)과 관련된 매출은 전년 동기 대비 70% 이상 증가했으며, 전체 매출의 약 70%를 차지했다.
경영진은 서버 성장이 사상 최고치를 기록했다고 밝혔으며, 특정 고객을 위해 설계된 맞춤형 칩의 매출은 거의 3배로 늘었다. 수년간 감소해 온 유닛 판매량 이후 서버 프로세서 출하량은 이제 두 자릿수 성장세를 보이고 있다.
에이전트 AI는 인텔에게 큰 기회를 제공한다. 에이전트는 소프트웨어 도구를 사용하여 다단계 작업을 자체적으로 수행하며, 이러한 작업은 중앙처리장치(CPU)에서 실행된다. 데이비드 진스너 CFO는 AI 에이전트가 AI 모델을 훈련시키는 데 필요한 프로세서의 4~6배가 필요할 수 있다고 말했다. 이는 더 많은 사람들이 일상적인 업무에서 에이전트를 사용함에 따라 상당한 성장이 여전히 앞뒤 있음을 의미한다.
상승하는 마진이 상당한 이익 성장을 이끌 수 있음
투자자들에게 더 큰 촉매제는 인텔의 개선되는 마진일 수 있다. 2분기의 조정 총마진은 전년 동기 약 30%에서 거의 42%로 급증했다. 이는 조정 이익 0.42달러로 이어졌으며, 2025년 2분기 0.10달러의 적자를 반전시켰다.
하지만 진스너는 장기적으로 50%에 도달하기를 원하며, 이는 향후 수년간 이익이 매출보다 더 빠르게 성장할 것임을 의미한다. 인텔은 칩당 실리콘 사용량 감소, 패키징 비용 절감, 부품 비용 및 테스트 시간 단축 등 총마진을 개선하기 위한 여러 레버를 보유하고 있다.
마진에 부정적인 영향을 미친 요인 중 하나는 다른 기업을 위해 칩을 제조하는 인텔의 파운드리 사업이며, 이는 2분기 대규모 21억 달러의 손실을 보고했다. 지속적인 손실은 대만반도체제조(TSMC) 등 선두 파운드리 업체와 경쟁하는 데 있어 어려운 싸움을 반영한다.
그러나 이 사업의 수익성 개선은 마진 향상을 위한 또 다른 촉매제가 될 수 있다. 경영진은 파운드리 사업이 2027년 말까지 손익분기점에 도달할 수 있다고 믿지만, 신규 고객 확보를 위한 초기 비용으로 인해 그 시기가 2028년으로 밀릴 수도 있다.
주가는 올해 예상 이익의 약 60배로 비싸지 않지만, 내년 추정치 기준 43배로 더 합리적인 수준에서 거래되고 있다. 애널리스트들의 컨센서스 추정치는 향후 수년간 이익이 연평균 69%의 속도로 성장할 것으로 전망하며, 이는 주식의 높은 주가수익비율(PER)을 뒷받침할 수 있다.
인텔은 10월 29일 3분기 실적을 발표하며, 매출은 158억 달러에서 168억 달러 사이일 것으로 가이드라인을 제시했다. 단기 변동성을 넘어 볼 수 있는 투자자들에게 인텔 주식은 에이전트 AI를 위한 더 많은 CPU 공급과 더 높은 이익이라는 기회를 고려할 때 매수 대상으로 보인다.
📄 원문 (English)
Intel (INTC +1.72%) has been one of the market's biggest comeback stories this year. The stock is up about 150% year to date, as of Oct. 21, as the chipmaker delivered its strongest revenue growth in more than 15 years.
However, shares have cooled off, falling about 36% from their June high. Here's why that pullback looks like a buying opportunity.
INTC Intel
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/23/26
AI demand is fueling Intel's turnaround
Intel's revenue grew 25% year over year to about $16.1 billion in the quarter ended June 27. That was $1.8 billion above the midpoint of management's guidance, a sign of solid execution and strong demand for processors from the data center market. Revenue tied to artificial intelligence (AI) grew by more than 70% year over year and accounted for about 70% of revenue.
Management said server growth was the strongest on record, and revenue from custom chips designed for specific customers nearly tripled. After years of declining unit sales, server processor shipments are now growing by double digits.
Agentic AI is a big opportunity for Intel. Agents carry out multi-step tasks on their own, using software tools to complete them, and that work runs on central processing units (CPUs). CFO David Zinsner said AI agents can require four to six times as many processors as training AI models. That implies significant growth is still ahead as more people use agents for everyday work.
Rising margins could drive substantial earnings growth
The bigger catalyst for investors may be Intel's improving margins. The second-quarter adjusted gross margin jumped to nearly 42% from about 30% a year ago. That translated into $0.42 in adjusted earnings -- reversing the $0.10 loss in Q2 2025.
But Zinsner wants to reach 50% over the long term, which means earnings are likely going to keep growing faster than revenue over the next several years. Intel has multiple levers to improve gross margin, such as using less silicon per chip, reducing packaging costs, and cutting component costs and test times.
One drag on margin has been Intel's foundry business, which makes chips for other companies, and reported a large $2.1 billion loss in the second quarter. Continued losses reflect an uphill battle in competing with the leading chip foundry, Taiwan Semiconductor Manufacturing.
However, improving profitability in this business is another catalyst for improving margins. Management believes the foundry business can reach breakeven by the end of 2027, though start-up costs for bringing on new customers could push that into 2028.
The stock isn't cheap at about 60 times this year's expected earnings, but it trades at a more reasonable 43 times next year's estimate. Analysts' consensus estimates call for earnings to grow at an annualized rate of 69% in the next several years, which can support the stock's high price-to-earnings multiple.
Intel reports third-quarter results on Oct. 29, with guidance calling for revenue of $15.8 billion to $16.8 billion. For investors who can look past near-term volatility, Intel stock looks like a buy, given the opportunity to supply more CPUs for agentic AI and higher earnings.
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