Prediction: This Will Be AMD's Stock Price in 1 Year
🇰🇷 한글 번역
AMD(AMD -1.64%)는 2026년에 놀라운 성과를 거두었으며, 1월 이후 주가는 주당 약 650달러로 3배 이상 뛰었다. 투자자들은 주가가 이처럼 크게 오르는 것을 좋아하지만, 과거의 수익률은 현재로서는 아무런 의미가 없다. 중요한 것은 앞으로 무엇이 올 것이냐는 점이다.
그렇다면 1년 후 AMD의 주가는 어디에 있게 될까?
AMD의 거대한 랠리에는 대가가 따른다
AMD는 막대한 주가 성장을 이루었지만, 한 가지 문제가 있다. 그것은 사업 측면에서 그에 상응하는 성과를 내지 못했다는 점이다. 2분기 AMD의 매출은 전년 대비 50% 성장했다. 고립된 환경에서 보면 이는 꽤 인상적인 성장률이다. 그러나 동종 업계 기업들과 비교하면 실제로는 상당히 느린 성장세다. 그 이유는 AMD의 데이터센터 부문이 전체 사업에서 차지하는 비중이 상대적으로 작기 때문이다. 2분기 데이터센터 매출은 전년 대비 107% 성장하여 약 58억 달러를 기록했으며, 이는 전체 매출의 절반 이상을 차지했다. 이는 훌륭한 성과였지만, 여전히 동종 업계 기업들에는 미치지 못한다.
그럼에도 불구하고 AMD 주가는 지난 몇 달 동안 폭등하며 평가액을 극단적인 수준으로 끌어올렸다.
그렇다면 AMD와 같은 AI 컴퓨팅 기업에 대해 합리적인 가격은 얼마일까? 나는 산업 동종 업계인 엔비디아(NVDA -0.31%)와 브로드컴(AVGO +0.85%)이 각각 전향적 수익률 기준 26배와 32배에 거래되고 있으며, AMD보다 훨씬 빠르게 성장하고 있다는 점을 고려할 때, 30배의 전향적 수익률은 지불하기에는 지나치게 비싼 가격이라고 주장한다.
따라서 표면적으로 보면 AMD 주가는 현저히 과대평가되어 보인다. 하지만 2027년에 강력한 성장을 달성한다면 그 전망을 상쇄할 수 있다.
애널리스트들의 2027년 AMD 수익 추정치를 기준으로 볼 때, 이 주식은 내년 수익의 41배에 거래되고 있다.
따라서 월스트리트가 AMD가 내년 2026년 수익을 두 배 이상 늘릴 것으로 전망함에도 불구하고, 이 주식은 여전히 우리의 목표 가치보다 25% 더 높다.
이 점을 고려할 때, 내년 이맘때 AMD 주가가 약 500달러로 현재보다 25% 낮게 거래되는 것을 보고 놀라지 않을 것이다. 그러나 이는 월스트리트 애널리스트들의 내년 전망이 정확하다는 가정 하에 이루어진 것이다. AMD는 2027년을 위한 주요 칩 주문을 몇 건 확보하여 수익을 훨씬 더 높은 수준으로 끌어올릴 수도 있다.
나스닥: AMD
주요 데이터 포인트
그러나 2027년 칩 제조 용량에 대한 대부분의 계약은 이미 할당되었으므로, AMD의 가까운 미래는 실행력의 문제들에 의해 더 크게 결정될 것이다. 나는 그 중 많은 부분이 이미 가격에 반영되어 있다고 생각하며, 근본적인 사업 관점에서 향후 1년 동안 AMD가 더 상승할 것을 기대하는 것은 현실적이지 않다. 오만함이 주가를 한참 끌어올릴 수는 있으므로, 나는 AMD에 대해 적극적으로 매도 포지션을 취하지는 않는다. 그러나 더 나은 AI 투자처가 존재하며, 투자자들은 먼저 그러한 기회를 살펴봐야 한다.
📄 원문 (English)
AMD (AMD -1.64%) has had an incredible 2026, and since January, the stock has tripled in price to about $650 per share. Investors love to see a stock do that well, but past returns mean nothing now; all that matters is what's coming in the future.
So, where will AMD's stock price be a year from now?
AMD's monster rally comes at a cost
AMD has delivered huge stock price growth, but there's one problem: It hasn't been matched on the business side. In the second quarter, AMD's revenue grew 50% year over year. In a vacuum, that's a pretty impressive growth rate. But when you compare it to its peers, it's actually pretty slow. The reason is that AMD's data center segment makes up comparatively less of the overall business. Data center revenue grew 107% year over year in Q2 to about $5.8 billion, a little more than half of its overall total. That was a great performance, but it still lags its peers.
Despite this, AMD stock has gone on an absolute tear over the past few months, pushing its valuation to extreme levels.
The question is, what is a reasonable price to pay for an AI computing company like AMD? I'd argue that 30 times forward earnings is more than a fair price to pay, considering industry peers Nvidia (NVDA -0.31%) and Broadcom (AVGO +0.85%) trade at 26 and 32 times forward earnings, respectively, and are growing far faster than AMD.
So, at face value, AMD's stock looks dramatically overvalued. But if it can deliver strong growth in 2027, that overrides that projection.
Based on analysts' earnings estimates for AMD in 2027, the stock trades at 41 times next year's earnings.
So, even after Wall Street projects AMD will more than double its 2026 earnings next year, the stock is still 25% higher than our target valuation.
With that in mind, I wouldn't be surprised to see AMD's stock trading 25% lower this time next year, at about $500 per share. However, that assumes that Wall Street analysts' projections for next year are correct. AMD could get a few major chip orders for 2027 that boost its earnings to far higher levels.
NASDAQ: AMD
Key Data Points
However, most of the deals for 2027 chipmaking capacity are already assigned, so AMD's near future is going to be determined more by matters of execution. I think a lot of that is priced in already, and expecting AMD to rise any further over the coming year from a fundamental business standpoint is not realistic. Hubris can take a stock a long way, so I'm not actively betting against AMD. However, there are better AI investments out there, and investors should look at those first.
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