골드만삭스 “중국 반도체 우려 과장”에도 SK하이닉스·산디스크·마이크론 3% 하락
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골드만삭스가 중국의 반도체 우려를 과장되었다고 지적함에도 SK하이닉스, 샌디스크, 마이크론이 3% 하락
골드만삭스는 고객들에게 중국의 CXMT가 고급 메모리 칩에 미치는 위협이 과장되었다고 밝혔지만, SK하이닉스, 샌디스크, 마이크론은 여전히 매도세에 휩싸여 있다. 시장이 골드만삭스가 보지 못하는 것을 보고 있는지가 이러한 주식들의 추가 하락 여부를 결정할 수 있다…
메모리 칩 관련 주식들이 다시 압박을 받고 있으며, 골드만삭스(NYSE: GS | GS 가격 예측)의 지지적인 언급이 매도세를 되돌리지는 못했다. SK하이닉스(NASDAQ: SKHY) 주가는 오늘 아침 3% 하락한 141.97달러에 거래되고 있다.
마찬가지로 샌디스크(NASDAQ: SNDK) 주식은 3% 하락한 1,357.02달러를 기록했다. 동시에 마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU) 주식도 3% 하락한 906.11달러를 기록했다.
한 섹터 펀드는 이러한 압박이 얼마나 광범위한지를 보여준다. 라운드힐 메모리 ETF(CBOE: DRAM)는 2% 하락했다. 대형주 기술주들은 훨씬 더 안정적이며, 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ: QQQ)는 0.3% 하락하는 데 그쳤다.
골드만삭스, CXMT 우려에 반박
금요일 골드만삭스는 메모리 매도 이후 SK하이닉스와 삼성전자가 매력적인 위험과 수익률을 제공한다고 고객들에게 전했다. 동사의 분석가들은 시장이 중국의 CXMT가 고급 메모리 칩 분야에서 기술 격차를 얼마나 빠르게 좁힐 수 있는지를 과대평가했다고 주장했다.
CXMT가 이번 주 초 더 밀도 높은 메모리 칩 설계에서의 진전을 발표하자 메모리 관련 주식들이 매도되었다. 한국의 코스피 지수는 목요일의 급락 이후 금요일 반등했으며, 이는 SK하이닉스에 본국 시장에서 더 유리한 배경을 제공했다. 그러나 미국 상장 주식들은 여전히 하락하고 있다.
서울의 주식 시장이 중요한 이유는 SK하이닉스 주식이 SK그룹 산하 기업으로서 한국거래소에서 거래되기 때문이다. 이 회사는 세계 최대의 메모리 칩 제조사 중 하나이며, 미국의 예금증서(ADS)는 미국 구매자들이 동일한 사업체에 접근할 수 있게 해준다.
플래시 스토리지는 CXMT 논쟁에서 더 멀리 떨어져 있음
SK하이닉스와 마이크론 모두 AI 서버용 메모리 칩을 생산하며, 이는 골드만의 CXMT 관련 주장의 중심이 되는 고급 메모리 분야이다. 하이밴드폭 메모리(HBM)는 SK하이닉스가 핵심 공급업체로 부상한 분야로, 이러한 칩은 AI 가속기와 고성능 컴퓨팅 시스템의 필수 구성 요소이다. 마이크론 또한 선도 고객에게 HBM4를 출하하고 있어 동일한 고급 메모리 경쟁에 참여하고 있다.
샌디스크는 골드만이 CXMT 기술에 덜 노출되었다고 평가한 플래시 스토리지를 판매한다. 그 데이터센터 부문은 AI 워크로드를 위한 엔터프라이즈 및 클라우드 스토리지에 중점을 두고 있어, 동사를 AI 인프라 지출과 연결시켜 놓았다.
SK하이닉스의 강세와 약세 논거 고려
SK하이닉스의 기술적 우위가 유지된다는 골드만의 견해는 이 주식 보유를 주장하는 논리의 핵심이다. AI 데이터센터 구축을 위한 HBM 수요가 SK하이닉스의 최근 성장을 견인했으며, 골드만의 리포트가 지지하는 것도 바로 이러한 사업 기반이다. 이러한 확장은 칩 제조사를 넘어 더 넓은 범위의 공급업체들에게도 영향을 미치며, 이는 우리가 7개 AI 인프라 관련 기업에 대한 무료 보고서에서 분석한 바 있다.
SK하이닉스의 약세 논거는 중국의 생산량 증대 및 AI 지출에 대한 의문이 메모리 가격에 지속적인 부담을 주고 있다는 점이다. 이러한 가격 압박은 SK하이닉스를 넘어 마이크론 역시 AI 서버용 메모리 칩을 판매하고 있기 때문에 더 넓은 범위로 미칠 수 있다.
라운드힐 메모리 ETF 내부에서는 SK하이닉스, 마이크론, 샌디스크가 모두 동일한 포트폴리오에 포함되어 있다. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론은 이 펀드의 상위 3대 상장 지분으로, 이 DRAM ETF는 골드가 다룬 첨단 메모리 논쟁을 파악하는 데 중요한 지표가 된다. 샌디스크는 훨씬 작은 비중을 차지하므로, 이 펀드는 플래시 스토리지보다 메모리 칩에 훨씬 더 의존하고 있다.
CXMT의 진전은 SK하이닉스의 다음 시험대가 된다.
SK하이닉스 주가는 메모리 종목 매도세가 이어지는 시장 속에서 지지적인 애널리스트 리포트와 맞물려 있다. 골드의 견해에 동의하는 주주들은 중국 생산량 확대와 AI 지출에 대한 약세 논리가 여전히 설득력을 지니고 있으므로, 포지션을 적정 규모로 유지할 필요가 있다.
SK하이닉스의 다음 시험대는 CXMT가 더 고밀도 메모리 칩 설계에서 이루는 진전 속에서도 기술적 우위를 유지할 수 있느냐는 점이다. 트레이더들은 CXMT가 첨단 메모리 칩 격차를 좁힐 수 있는지 여부가 명확해질 때까지 SKHY 주식 노출을 제한적으로 유지할 수 있다.
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📄 원문 (English)
SK Hynix, SanDisk, and Micron Drop 3% Despite Goldman Sachs Calling China Chip Fears Overdone
Goldman Sachs told clients that China's CXMT threat to advanced memory chips is overblown, yet SK Hynix, SanDisk, and Micron are all selling off anyway. What the market sees that Goldman doesn't could determine whether these stocks have further to…
Memory chip stocks are under pressure again, and a supportive call from Goldman Sachs (NYSE:GS | GS Price Prediction) hasn’t reversed the selling. SK Hynix (NASDAQ:SKHY) shares are trading lower, down 3% at $141.97 this morning.
Similarly, SanDisk (NASDAQ:SNDK) stock is down 3% to $1,357.02. At the same time, Micron Technology (NASDAQ:MU) stock is down 3% to $906.11.
A sector fund shows how broad the pressure is. The Roundhill Memory ETF (CBOE:DRAM) is down 2%. Large-cap tech is far steadier, and the Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) is down just 0.3%.
Goldman Sachs Pushes Back on CXMT Fears
On Friday, Goldman Sachs told clients that SK Hynix and Samsung Electronics offer attractive risk and reward after the memory selloff. Its analysts argued the market has overestimated how quickly China’s CXMT can close the technology gap in advanced memory chips.
Memory stocks sold off after CXMT announced progress earlier this week on a denser memory-chip design. South Korea’s Kospi index rebounded on Friday after a steep plunge on Thursday, giving SK Hynix a stronger background in its home market. However, the U.S.-listed shares are still falling.
Seoul’s stock market matters here because SK Hynix shares trade on the Korea Exchange as part of the SK Group conglomerate. The company ranks among the world’s largest manufacturers of memory chips, and its American Depositary Shares give U.S. buyers access to the same business.
Flash Storage Sits Further From the CXMT Debate
Both SK Hynix and Micron make memory chips for AI servers, the kind of advanced memory at the center of Goldman’s argument about CXMT. High-bandwidth memory (HBM) is where SK Hynix has emerged as a critical supplier, since those chips are essential components in AI accelerators and high-performance computing systems. Micron is also shipping HBM4 to a lead customer, which puts it in the same advanced memory race.
SanDisk sells flash storage that Goldman called less exposed to the CXMT technology. Its datacenter segment focuses on enterprise and cloud storage for AI workloads, which keeps the company tied to AI infrastructure spending.
Considering the SK Hynix Bull and Bear Cases
Goldman’s view that SK Hynix’s technology lead holds is central to the argument for owning the stock. HBM demand for AI data center buildouts has powered SK Hynix’s recent growth, and that franchise is what the Goldman note supports. The same expansion feeds a wider set of suppliers beyond the chipmakers, which we broke down in a free report on seven AI infrastructure names.
The bear case for SK Hynix is that China’s capacity ramp and doubts about AI spending keep weighing on memory pricing. Pricing pressure of that kind could reach beyond SK Hynix, since Micron also sells memory chips for AI servers.
Inside the Roundhill Memory ETF, SK Hynix, Micron and SanDisk all sit in the same portfolio. Samsung Electronics, SK Hynix and Micron rank as the fund’s three largest listed positions, which makes the DRAM ETF a close read on the advanced memory debate Goldman addressed. SanDisk holds a much smaller slot, so the fund depends far more on memory chips than on flash storage.
CXMT’s Progress Sets the Next Test for SK Hynix
SK Hynix stock is caught between a supportive research note and a market that’s still selling memory names. Shareholders who agree with Goldman may want to hold their positions to a moderate size, since the bear case on China’s capacity expansion and AI spending still carries weight.
The next test for SK Hynix is whether its technology lead holds up against CXMT’s progress on a denser memory-chip design. Traders may choose to keep their SKHY stock exposure limited until the question of whether CXMT can close the gap in advanced memory chips resolves.
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