아마존, AI 칩 경쟁에서 엔비디아의 시장점유율 잠식 가능할까?
🇰🇷 한글 번역
아마존(AMZN -0.95%)은 최근 가장 인기 있는 AI 코딩 언어로 작성된 코드를 수정 없이 실행할 수 있도록 자체 개발 Trainium AI 칩을 지원하도록 설계된 새로운 소프트웨어 도구를 출시했다. 이는 AI 칩에 대한 수요가 계속 증가하는 가운데, 아마존의 자체 설계 전용 집적 회로(ASIC)가 널리 사용되는 엔비디아(NVDA -0.59%)의 그래픽 처리 장치(GPU)로부터 시장 점유율을 빼앗을 가능성을 높이기 위한 조치다.
아마존은 상용 목적으로 자체 AI 칩을 개발 중인 유일한 기술 거대 기업이 아니다. 알파벳은 최근 자체 AI 칩을 구글 클라우드를 통해 임대하는 데 제한하는 대신, 기업에 직접 판매하기 시작했다. 그러나 투자자들은 이러한 발전이 엔비디아의 재무 결과에 의미 있는 영향을 미칠 것으로 기대해서는 안 된다.
아마존의 칩 사업은 상대적으로 작다
아마존의 AI 칩 사업은 연환산 기준 250억 달러의 매출을 기록하며 2분기를 마감했다. 이는 작은 규모가 아니지만, 엔비디아의 2027 회계연도 2분기 alone 962억 달러의 매출이나 지난 4개 분기 동안 기록한 3,000억 달러가 넘는 매출에 비하면 미미하다.
AMZN 아마존
NASDAQ · 2026년 10월 23일 오후 4시 00분(동부 표준시) 기준
아마존이 자체 칩의 상용화를 추진하면서 매출이 증가할 수 있지만, 최대 규모의 기술 기업들은 여전히 엔비디아 칩을 구매하기 위해 경쟁하고 있다. 이것이 엔비디아가 최근 분기 동안 전년 대비 106%의 매출 성장을 달성할 수 있었던 이유이며, 제슨 황(Jensen Huang) CEO는 AI 수요가 여전히 가속화되고 있다고 말했다.
어쩌면 아마존의 AI 칩은 업계에서 틈새 하드웨어가 될 수 있다. AI 구축이 매우 광범위하게 진행되었기 때문에 높은 지속적 매출 성장률을 위한 충분한 공간이 제공될 수 있다. 만약 아마존의 칩 사업이 엔비디아와 유사한 순이익 마진을 창출할 수 있다면, 이는 아마존 주가 상승에 충분히 기여할 것이다.
아마존은 여전히 엔비디아 칩을 구매하고 있다
아마존의 AI 칩이 엔비디아 사업에 큰 영향을 미치지 않을 것이라는 견해를 뒷받침하는 또 다른 점은 아마존이 여전히 엔비디아 칩을 구매하고 있다는 사실이다. 실제로 아마존은 아직 데이터 센터 인프라와 연결된 전력 공급이 부족해 가동할 수 없는, 수십억 달러 어치의 칩을 재고로 쌓아두고 있다.
속도를 중시하고 완벽한 실행을 위해 프리미엄을 지불할 의사가 있는 이 산업에서 엔비디아의 프로세서는 최고급 컴퓨팅 성능을 제공하는 가장 신뢰할 수 있는 옵션이 되었다. 아마존이 자체 칩이 설계된 좁은 작업 부하에 대한 가치를 강조하는 가운데, 유연한 컴퓨팅 성능을 위해서는 여전히 기술 리더인 엔비디아에 의존하고 있다.
특히, 이러한 재고된 칩과 데이터 센터 서버의 물량은 전기 공급이 AI 인프라 확장에 있어 주요 병목 현상으로 남을 것임을 강조한다. 그럼에도 초거대 기술 기업들은 이 문제가 완전히 해결되기를 기다리지 않고 있으며, 자본 지출을 계속 가속화하고 있다.
엔비디아의 가이던스는 치열한 경쟁 속에서도 사업이 여전히 상당한 속도로 성장하고 있음을 시사한다. 엔비디아의 2027 회계연도 3분기 가이던스는 중간치 기준 1,080억 달러의 매출을 전망하며, 이는 분기 대비 12.3%의 성장을 의미한다. 이 가이던스는 황 CEO가 AI 수요가 가속화되고 있다는 주장을 뒷받침한다.
더 많은 경쟁자들이 확장되는 AI 칩 시장에 진입할 가능성이 높지만, 엔비디아는 데이터 센터 칩 분야에서 명확한 선두주자로 남아 있다.
📄 원문 (English)
Amazon (AMZN -0.95%) recently launched a new software tool that will allow its custom Trainium AI chips to run code written in the most popular AI coding language without modification. It's a move aimed at boosting the potential for Amazon's custom application-specific integrated circuits (ASICs) to take market share away from Nvidia's (NVDA -0.59%) widely used graphics processing units as demand for AI chips continues to swell.
Amazon isn't the only tech giant working on its own AI chips for commercial use. Alphabet recently began making its custom AI chips available for sale directly to enterprises, rather than limiting them to being leased through Google Cloud. However, investors shouldn't expect these developments to have a meaningful effect on Nvidia's financial results.
Amazon has a relatively small chip business
Amazon's AI chip business wrapped up the second quarter with a $25 billion annual revenue run rate. That's not small, but it pales in comparison to the $96.2 billion in revenue Nvidia booked in its fiscal 2027 second quarter alone, or the more than $300 billion it booked over the past four quarters.
AMZN Amazon
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/23/26
While Amazon's push to commercialize its custom chips could boost sales, the largest tech companies are still rushing to buy Nvidia chips. That's how Nvidia managed to produce 106% year-over-year revenue growth in its most recent quarter, and CEO Jensen Huang says that AI demand is still accelerating.
If anything, Amazon's AI chips can become niche hardware in the industry. Since the AI build-out has been so expansive, it may provide enough room for high, sustained revenue growth rates. If Amazon's chip business can generate net profit margins similar to Nvidia's, that should be enough to boost Amazon's stock price.
Amazon is still buying Nvidia chips
Another point supporting the view that Amazon's AI chips won't significantly impact Nvidia's business is that Amazon is still buying Nvidia chips. In fact, it has built up a stockpile of billions of dollars' worth of them that it doesn't yet have the data center infrastructure and connected electricity supply to power up.
Nvidia's processors have become the most reliable option for providing high-end compute in an industry that values speed and will pay a premium for flawless execution. Even as Amazon touts the value of its own chips for the narrower workloads they are designed to handle, for flexible compute power, the tech leader still turns to Nvidia.
Notably, those stockpiled supplies of chips and data center servers highlight that electrical supplies will remain a major bottleneck for AI infrastructure expansion. Still, hyperscalers aren't waiting for that problem to be resolved completely, and continue to accelerate their capital expenditures.
Nvidia's guidance implies that its business is still growing at a substantial rate despite the intensifying competition. Its fiscal 2027 third-quarter guidance calls for $108 billion in revenue at the midpoint, which would amount to 12.3% sequential growth. That guidance supports Huang's claim that AI demand is accelerating.
While more rivals are likely to enter the expanding AI chip market, Nvidia remains the clear leader in data center chips.
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