마이크론 vs 샌디스크: 향후 5년간 단 한 종목만 보유한다면?
🇰🇷 한글 번역
마이크론(MU -2.05%)과 샌디스크(SNDK -3.79%)는 올해 거대한 상승세를 기록했다. S&P 500 지수(^GSPC +0.73%) 내에서 샌디스크는 올해 현재 650% 이상 상승하며 가장 우수한 성과를 거둔 종목이다. 마이크론 역시 나쁘지 않은 해를 보냈는데, 약 300% 상승하여 4위를 기록했다. 이 두 회사는 훌륭한 한 해를 보냈지만, 앞으로 더 큰 상승이 있을 수도 있다.
나는 거대한 인공지능(AI) 수요로 인해 이 두 종목 모두 현재 좋은 투자 대상이라고 생각한다. 하지만 어느 쪽이 더 나은가? 함께 살펴보자.
샌디스크는 하나의 메모리 유형만 생산한다
두 회사 모두 메모리 칩 제조사이지만, 몇 가지 유형의 메모리가 존재한다. 주요 두 가지는 DRAM과 NAND다. NAND 메모리는 장기 저장을 위해 사용되며 솔리드 스테이트 드라이브(SSD)와 같은 제품에 사용된다. DRAM 메모리는 휘발성으로, 전원이 끊기면 정보가 손실된다. 그러나 이는 컴퓨팅 유닛이 정보에 빠르게 접근할 수 있게 함으로써 상쇄되는데, 이는 노트북과 그래픽 처리 장치(GPU)와 같은 다른 컴퓨팅 유닛에서 사용되는 방식이다.
나스닥: MU
핵심 데이터 포인트
샌디스크와 마이크론은 모두 NAND 메모리를 생산하며, 마이크론은 DRAM도 생산한다.
두 사업 중에서는 나는 현재 DRAM 쪽에 투자하고 싶다. 두 유형의 메모리 모두 공급 부족 상태이지만, DRAM 메모리는 제조상 우위를 점할 수 있어 고객이 한 공급업체를 다른 공급업체보다 선택하도록 만들 수 있다. SSD와 같은 장치는 상호 호환 가능하므로 제조사가 어디든 문제가 되지 않는다. DRAM 메모리도 역사적으로 그렇게 여겨져 왔지만, DRAM의 하위 세그먼트인 HBM(고대역폭 메모리)은 이러한 보편성에서 벗어나기 시작하고 있다. 마이크론과 엔비디아(NVDA +1.34%)는 첫 번째 맞춤형 HBM 칩을 개발하기 위해 계약했으며, 이는 마이크론에게 게임 체인저가 될 수 있다.
이는 마이크론을 단순한 보편적 공급업체에서 직접적인 파트너로 변화시킬 것이다. 이는 마이크론에 유리하게 작용하며 이 분야에서 샌디스크보다 우위를 점하게 해준다.
승자: 마이크론
두 회사 모두 놀라운 속도로 성장하고 있다
메모리 칩 분야에서 거대한 공급 부족 현상이 발생하고 있다. 일부 투자자들은 이러한 수요 물결이 곧 끝날 것이라고 우려하지만, 그럴 필요는 없다. 마이크론의 최근 실적 발표에서 회사는 메모리 칩 공급의 긴축이 2026년보다 2027년과 2028년에 더 심해질 것이라고 투자자들에게 알렸다. 이는 이 두 회사에게 앞으로 더 많은 매출 성장을 의미하지만, 이미 현재만큼 빠른 속도로 성장할 것이라고 상상하기는 어렵다.
마이크론의 2027 회계연도(FY) 4분기(9월 3일 종료) 동안 회사는 379%의 속도로 성장했다. 샌디스크는 기술적으로 372%의 속도로 더 느리게 성장했다.
나스닥: SNDK
핵심 데이터 포인트
하지만 그것이 정말로 중요한가? 나는 그렇지 않다고 생각한다. 각 회사는 최근 분기 동안 전년 대비 매출을 거의 5배 성장시켰다. 이는 걱정할 만한 사항이 아니며, 어느 한쪽에 주어지는 미세한 우위도 단지 가느다란 차이를 나누는 것에 불과하다.
승자: 무승부
마이크론은 일부 지표에서 더 저렴하다
여기서 투자자들은 이 두 회사가 제공할 수 있는 막대한 수익을 실현할 수 있다. 시장은 AI 수요 감소로 인해 이 두 회사의 사업이 향후 감소할 것이라고 가정하고 있기 때문에, 그들의 주가가 매우 높게 평가되지 않는다. 그러나 투자자들은 마이크론이 2030년까지 수요 계약을 체결했다는 정보를 가지고 있으며, 이는 이러한 수요 물결이 끝나기까지 아직 멀었음을 의미한다. 따라서 현재의 매우 저렴한 가격 형식은 오래 지속되지 않을 것이며, 이는 각 종목을 매력적인 매수 대상으로 만든다.
만약 두 주식 모두 각 회계연도 동안 과거 수익의 약 20배까지 상승한다면, 이는 각 주식에 대해 놀라운 상승 여지를 제공하며, 마이크론의 주가는 3배 이상 오르고 샌디스크의 주가는 약 150% 상승할 것이다.
이는 마이크론에 수익률 우위를 부여하며, 마이크론이 DRAM에 노출되어 있는 반면 샌디스크는 그렇지 않다는 점에서 전체적으로 더 나은 매수 대상이 된다:
승자: 마이크론
📄 원문 (English)
Micron (MU -2.05%) and Sandisk (SNDK -3.79%) have had monster years this year. In the S&P 500 (^GSPC +0.73%), Sandisk is the best-performing stock, rising over 650% so far this year. Micron hasn't had a bad year itself, as it has risen nearly 300%, good enough for fourth place. These two have had a great year, but there could be a lot more coming.
I think each of these stocks still makes for a good investment now due to huge artificial intelligence (AI) demand, but which is the best? Let's take a look.
Sandisk only makes one memory type
Both companies are memory chip fabricators, but there are a handful of memory types. The two primary ones are DRAM and NAND. NAND memory is used for long-term storage and is used in products like solid-state drives (SSDs). DRAM memory is volatile and loses its information when power is lost. However, it makes up for this by allowing computing units to rapidly access information, which is what's used in laptops and other computing units like graphics processing units (GPUs).
NASDAQ: MU
Key Data Points
Sandisk and Micron both make NAND memory, while Micron also makes DRAM.
Of the two businesses, I'd want to be in DRAM right now. While both types of memory are in short supply, DRAM memory may have a manufacturing edge that could lead clients to choose one supplier over another. Devices like solid-state drives are interchangeable, and it doesn't matter which manufacturer makes them. While DRAM memory has historically been seen that way too, HBM (high-bandwidth memory), a subsegment of DRAM, is starting to shift away from that universality. Micron and Nvidia (NVDA +1.34%) entered into an agreement to develop the first custom HBM chips, and that could be a gamechanger for Micron.
This would shift Micron away from just being a universal supplier and more of a direct partner. That bodes well for Micron and gives it the edge over Sandisk in this area.
Winner: Micron
Both companies are growing incredibly fast
There is a huge supply crunch in the memory chip space. While some investors worry that this demand wave will wrap up soon, they shouldn't. In Micron's latest earnings announcement, the company told investors that memory chip supply tightness will be worse in 2027 and 2028 than in 2026. That means more revenue growth ahead for these two, but it's hard to imagine it getting much faster than it already is now.
During Micron's Q4 of fiscal year (FY) 2027 (ending Sept. 3), it grew at a 379% pace. Sandisk technically grew slower at a 372% pace.
NASDAQ: SNDK
Key Data Points
But does that really matter? I don't think so. Each company nearly grew its revenue 5x year over year during its last quarters. That's nothing to be worried about, and any edge given to one or the other is just splitting hairs.
Winner: Tie
Micron is cheaper by some metrics
This is where investors can realize the massive returns these two can provide. Because the market assumes that these two will see their business decrease in the coming years due to falling AI demand, they aren't priced very highly. However, investors also have information from Micron indicating that it has signed demand agreements through 2030, which means this demand wave is a long way from wrapping up. So, the current dirt cheap pricing won't last for long and makes each of these stocks a tantalizing buy.
If both stocks could rise to about 20 times trailing earnings during their respective fiscal years, that would deliver incredible upside for each stock, with Micron's stock more than tripling and Sandisk's rising by about 150%.
That gives the return edge to Micron, and with it being exposed to DRAM while Sandisk isn't, makes it the better buy overall:
Winner: Micron
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