마이크론 주가 1,069달러, 주식 분할 가능성은?
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마이크론 테크놀로지(MU +3.32%)는 몇 년 전이라면 터무니없게 들렸을 영역으로 진입했다. 이 종목은 지난 1년 동안 485% 상승했으며, 현재 주가는 주당 1,000달러를 넘어 회사 가치를 1조 2,000억 달러로 평가받고 있다. 당연히 이러한 상승은 하나의 명확한 질문을 제기한다. 주식 분할이 곧 이루어질 것인가?
최근 몇 년간 많은 기술 기업들이 큰 랠리 이후 주식을 분할했다. 반도체 업계에서는 엔비디아와 브로드컴이 모두 2024년에 10대 1 비율의 주식 분할을 완료했다. 마이크론은 흥미로운 사례를 제시한다. 이 회사는 인공지능(AI) 메모리 붐 덕분에 기록적인 이익과 막대한 현금 흐름을 창출하고 있다.
지난주 회사의 회계연도 4분기 실적 통화에서 경영진은 초과 현금의 용도에 대해 투자자들에게 명확한 의사를 밝혔다. 그 계획의 핵심은 분할이 아닌 주식 매입이다.
마이크론 주식 분할은 무엇을 성취할 수 있는가?
투자자들은 주식 분할이 무엇을 하는지, 그리고 무엇을 하지 않는지 이해해야 한다. 만약 마이크론이 주가가 약 1,100달러에 거래될 때 10대 1 비율의 분할을 발표한다면, 1,100달러 상당의 주식 1주를 보유하고 있던 투자자는 이제 각각 110달러 가치의 주식 10주를 보유하게 된다.
보시다시피 마이크론의 시가총액은 갑자기 변하지 않는다. 그 이유는 주식 분할이 근본적인 기업의 가치를 더 높이지 않기 때문이다. 실제로 주식 분할은 일반적으로 소규모 투자자들에게 주식을 더 접근하기 쉽게 만드는 역할을 했다. 하지만 오늘날에는 많은 증권사들이 분할 주식을 제공하여 주식 1주당 가격이 1,000달러를 넘더라도 누군가가 50달러로 마이크론에 투자할 수 있기 때문에 이 점은 덜 중요해졌다.
분할은 마이크론 주식을 더 저렴해 보이게 하고 잠재적으로 개인 투자자들의 관심을 증가시킬 수 있지만, 이는 주로 외관상 효과에 불과하다. 따라서 분할 수행 후 마이크론 주식이 경험할 수 있는 상승은 대부분 모멘텀 트레이더들의 일시적인 부산물일 가능성이 높다.
마이크론은 기록적인 수준의 현금을 창출하고 있다
AI 메모리 슈퍼사이클은 마이크론의 사업을 완전히 변화시켰다. AI 데이터센터는 AI 가속기와 함께 사용되는 대역폭이 높은 메모리(HBM)와 대용량 DRAM을 막대한 양으로 필요로 한다.
회계연도 2026년(9월 3일 종료) 기준 마이크론은 전년 대비 256% 증가한 1,332억 달러의 기록적인 매출을 기록했다. 경영진은 이러한 성장이 한 분기의 행운이 아니라고 믿는다. 마이크론은 2030년까지 매출의 35% 이상을 차지할 것으로 추정되는 26개의 전략적 고객 계약(SCA)을 체결했다. 한편, 잔여 이행 의무(RPO)는 약 1,500억 달러에 도달했다.
긴축된 업계 공급과 초거대 기업들로부터의 급증하는 수요는 지난 1년 동안 메모리 가격을 크게 상승시켰다. 회사의 순이익은 회계연도 2026년에 약 850억 달러에 달했으며, 조정된 자유현금흐름은 회계연도 2025년의 37억 달러에서 놀라운 623억 달러로 급증했다.
이것이 주식 매입으로 이어진다. 마이크론은 지난 해 매입 프로그램을 통해 주식을 매입하는 데 단 6억 5,000만 달러를 지출했다. 이는 창출한 자유현금흐름의 1%에도 미치지 못하는 금액이다. 마이크론의 최고재무책임자(CFO) 마크 머피는 투자자들에게 회사가 초과 현금을 주로 주식 매입을 통해 환원하기를 원한다고 전했다. 경영진의 논평에 따르면 자본 환원은 12월 9일경 시작될 것으로 예상된다.
주식 분할은 잊어버려라. 대신 주식 매입을 주목하라
마이크론은 제조 설비 확장과 연구개발(R&D) 자금 조달을 위해 자금이 필요하겠지만, AI 주도 메모리 수요는 여전히 강세다. 마이크론은 회계연도 2026를 683억 달러의 순 현금 보유로 마감했으며, 조정 후 자유현금흐름은 623억 달러를 기록했다. 경영진은 회계연도 2027 1분기 자유현금흐름이 4분기에 기록한 332억 달러보다 "현저히 높을 것"으로 예상하고 있다. 나에게는 이 회사가 향후 몇 년 동안 더 대규모의 자사주 매입을 진행할 충분한 여력이 있는 것으로 보인다.
그렇다면 마이크론 주식이 분할될까? 확실히 가능성이 있으며, 4자리 숫자의 주식 가격은 경영진이 분할을 고려할 논리적 근거를 제공한다. 하지만 현재 주주 가치 창출을 위한 더 직접적인 방법이 존재한다.
마이크론은 역사상 그 어느 때보다 많은 현금을 생산하고 있으며, 경영진은 잉여 현금을 주주들에게 환원하는 데 집중하고 있다. 추가적인 자사주 매입에 대해 머피는 "우리는 가까운 시일 내에 추가적인 승인을 모색할 것이라고 가정해도 된다"고 말했다.
투자자들은 주식 분할이 새로운 랠리로 이어지기를 바라는 마음으로 마이크론 주식을 매수해서는 안 된다. 대신 현명한 투자자들은 경영진이 훨씬 더 대규모의 자사주 매입을 이행할 경우 어떤 일이 벌어지는지 주시해야 한다. 시간이 지남에 따라 감소하는 주식 수는 마이크론의 주가가 단기적으로 1,000달러인지 100달러인지 거래되는지보다 투자자들에게 훨씬 더 중요한 요소가 될 수 있다.
📄 원문 (English)
Micron Technology (MU +3.32%) has crossed into territory that would have sounded ridiculous a few years ago: the stock has risen 485% over the last year, now trading above $1,000 per share and valuing the company at $1.2 trillion. Naturally, this ascent raises an obvious question. Is a stock split coming?
Plenty of technology companies have split their shares after big rallies in recent years. In the semiconductor landscape, Nvidia and Broadcom both completed a 10-for-1 split in 2024. Micron presents an interesting case. The company is generating record profits and mountains of cash thanks to the artificial intelligence (AI) memory boom.
During the company's fiscal fourth quarter earnings call last week, management told investors exactly what it wants to do with excess cash. That plan centers on buying back stock -- not splitting it.
What would a Micron stock split accomplish?
Investors should understand what a stock split does -- and what it doesn't do. If Micron announced a 10-for-1 split with its shares trading around $1,100, an investor owning one share worth $1,100 would instead own 10 shares worth $110 apiece.
As you can see, Micron's market capitalization wouldn't suddenly change. The reason is because a stock split does not make the underlying business any more valuable. In reality, stock splits generally made shares more accessible to smaller investors. That's less important today because many brokerages offer fractional shares, allowing someone to invest $50 in Micron regardless of whether a full share costs over $1,000.
While a split would make Micron's shares appear more affordable and potentially increase interest among retail investors, it would mostly just be for optics. As a result, any pop Micron stock could experience after conducting a split would likely be a fleeting byproduct of momentum traders.
Micron is generating record levels of cash
The AI memory supercycle has completely transformed Micron's business. AI data centers require enormous amounts of high-bandwidth memory (HBM) and high-capacity DRAM used alongside AI accelerators.
In fiscal 2026 (ended Sept. 3), Micron generated record revenue of $133.2 billion -- up 256% from the prior year. Management believes this growth isn't a one-quarter windfall. Micron has signed 26 strategic customer agreements (SCA), which are estimated to account for over 35% of revenue through 2030. Meanwhile, remaining performance obligations (RPO) have reached approximately $150 billion.
Tight industry supply combined with surging demand from hyperscalers has pushed memory pricing sharply higher over the last year. The company's net income reached nearly $85 billion in fiscal 2026, while adjusted free cash flow soared from just $3.7 billion in fiscal 2025 to an astounding $62.3 billion.
That brings me to share repurchases. Micron spent just $650 million buying back shares under its repurchase program last year. That's barely 1% of the free cash flow it generated. Micron's CFO Mark Murphy told investors that the company wants to return excess cash primarily through share repurchases. Per management's commentary, capital returns are expected to begin around Dec. 9.
Forget a stock split, watch for share repurchases instead
While Micron will need cash to expand manufacturing capacity and fund research and development (R&D), AI-driven memory demand remains strong. Micron exited fiscal 2026 with a $68.3 billion net cash position while generating $62.3 billion of adjusted free cash flow. Management actually expects first-quarter fiscal 2027 free cash flow to be "significantly higher" than the $33.2 billion generated during the fourth quarter. To me, the company has substantial room for larger buybacks in the coming years.
So, will Micron stock split? It's certainly possible, and the four-digit stock price gives management a logical reason to consider one. But there is currently a more direct way to create shareholder value right now.
Micron is producing more cash than at any point in its history, and management is focused on sending excess cash back to shareholders. When speaking about additional buybacks, Murphy stated, "You can assume that we will seek additional authorization in the near term."
Investors shouldn't buy Micron stock because you're hoping a stock split will lead to a new rally. Instead, smart investors should watch what happens if management follows through with substantially larger stock buybacks. Over time, the declining share count could matter far more to investors than whether Micron trades for $1,000 or $100 per share in the near-term.
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