Prediction: Broadcom Could Be the AI Winner After Nvidia
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예측: 엔비디아 이후 AI 승자는 브로드컴이 될 수 있다
엔비디아는 AI 컴퓨팅을 장악하고 있지만, 초규모 기업들은 작업량당 비용이 절반 이하인 경쟁 칩 아키텍처로 수십억 달러를 조용히 이동시키고 있다. 이러한 지출을 선점할 준비가 된 반도체 거대 기업이 있으며, 그 기업은 아직 평가가 따라잡히지 않았다…
브로드컴(NASDAQ:AVGO | AVGO 가격 예측)은 맞춤형 AI 칩을 대형 반도체 기업 중 가장 빠르게 성장하는 수익원으로 만들고 있다. 당사 독점 모델에 따르면, 24/7 월 스트리트의 브로드컴 목표가는 향후 12개월 동안 425.56달러다. 이는 현재 354.73달러 대비 19.97% 상승 여지가 있음을 의미한다.
24/7 월 스트리트 목표가 요약
브로드컴은 9분기 연속 EPS(주당 순이익)를 상회했으며, 다음 분기 AI 반도체 수익을 217억 달러로 가이드하고 있으며, 성장률이 시사하는 수준보다 낮은 전방 배수로 거래되고 있다.
엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 여전히 범용 AI 컴퓨팅을 장악하고 있다. 브로드컴은 초규모 기업과 AI 연구소들이 작업량당 비용을 낮추기 위해 사용하고 있는 맞춤형 실리콘 및 이더넷 레이어를 구축하고 있으며, 이것이 바로 내가 보는 AI 가치 창출의 다음 단계다.
AI 수익이 3배로 늘어나는 동안 브로드컴 주가는 주춤
주가는 지난 주 동안 2.07% 하락했고, 지난 한 달 동안 1.76% 하락했으며, 올해 들어서는 3.13% 상승하는 데 그쳤다. 이 주가는 52주 저가 288.95달러와 고가 493.28달러 사이에 위치해 있다. 이번 주 브로드컴 최고경영자의 ‘카지노’ 발언 이후 칩 섹터 주가가 하락했으며, 이는 섹터 변동성에 추가적인 영향을 미쳤다.
제3분기 매출은 294억 4천만 달러의 추정치를 상회하는 295억 9천만 달러를 기록했으며, 전년 동기 대비 85.5% 증가했다. 비GAAP EPS는 3.24달러의 추정치를 상회하는 3.32달러를 기록했다. AI 반도체 수익은 167억 달러로 전년 동기 대비 221% 증가했다.
강세론자들이 535달러 이상을 보는 이유
강세 시나리오는 535.59달러에 도달하며, 이는 컨센서스 목표가와 근접하다. 브로드컴을 커버하는 애널리스트 중 7명은 강력 매수를, 40명은 매수를, 3명은 보류를 권장하며, 매도 의견은 없다.
경영진은 2027 회계연도 AI 수익이 약 1,150억 달러에 달할 것으로 예상하며, 2028 회계연도에는 2,300억 달러에 도달할 수 있는 전망을 제시하고 있다. 호크 탄은 브로드컴이 “2028 회계연도에 주당 순이익 30달러를 초과할 목표에 매우 부합하고 있다”고 말했다.
앤티로픽은 2027년 브로드컴의 최대 XPU 고객이 될 것으로 예상된다. 구글(NASDAQ:GOOGL), 오픈AI, 메타(NASDAQ:META)는 경영진이 GPU 비용의 “절반 이하”라고 말하는 맞춤형 가속기를 확장하고 있다.
브로드컴을 376달러 근처로 제한할 수 있는 위험 요소
약세 시나리오는 375.91달러에 위치해 있다. 브로드컴은 XPU 고객을 단 6개만 보유하고 있으며, 도입은 고객이 부지, 전력 및 데이터센터 공간을 확보하는지에 달려 있다. 매출총이익률은 분기별로 210bp 하락한 75%를 기록했다.
이 하락은 XPU의 메모리 함량이 높아졌기 때문이며, 영업이익률은 여전히 기록적인 67.9%를 기록했다. 부채 총액은 596억 달러이지만, 브로드컴은 지난 분기 56억 달러를 상환했다. AI 연구소 자금 조달과 관련된 잔존가치 보증은 주시할 잠재적 위험이다.
브로드컴은 엔비디아와 AMD와 어떻게 비교되는가
엔비디아는 브로드컴의 XPUs가 가격 경쟁력을 갖추려는 기준점이며, AI 네트워킹에서 직접 경쟁한다. 엔비디아의 데이터센터 네트워킹 수익은 403억 1천만 달러로 138% 증가했으며, 주가는 지난 12개월 수익의 약 46배에 거래되고 있다.
AMD(NASDAQ:AMD)는 동일한 초규모 기업 AI 예산을 두고 경쟁한다. AMD의 데이터센터 수익은 107% 성장했지만, 주가는 지난 12개월 수익의 약 224배에 거래되고 있다.
브로드컴은 AMD보다 빠르게 성장하며, 동종 업계 어느 기업보다 훨씬 낮은 배수로 거래되고 있다. 이 그룹을 기준으로 볼 때, 당사 24/7 월 스트리트의 목표가는 보수적으로 보인다.
355달러에서 브로드컴은 매수 등급을 받는다
나는 브로드컴을 매수 등급으로 평가하며, 24/7 Wall St.의 목표 주가는 425.56달러, 신뢰도는 90%다. 판단의 균형을 잡는 요소는 관리진이 확보된 공급망에 의해 뒷받침된다고 밝힌 2027 회계연도 AI 매출의 가시성이다.
브로드컴이 4분기 AI 가이던스를 제시한다면 강세 시나리오는 더욱 탄탄해진다. 반면 데이터센터 전력 지연으로 인해 고객 도입이 2028년으로 밀린다면 강세 시나리오는 약화된다. (최근 세대 몬스터 칩 승자들이 보여준 기능들은 우리가 여기서 무료 플레이북으로 정리한 것들과 동일하다: 차기 엔비디아 플레이북.)
브로드컴 주가 예측 2026-2030
현재 성장 추세가 유지될 경우 브로드컴이 거래될 수 있는 위치를 우리 모델이 전망한다.
이 추정치들은 브로드컴이 XPU 로드맵 실행을 계획대로 유지하는지에 달려 있다. 가장 큰 변동 요인은 상방에서는 앤트로픽과 오픈AI의 기가와트급 도입 가속화이고, 하방에서는 고객 집중도이다.
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📄 원문 (English)
Prediction: Broadcom Could Be the AI Winner After Nvidia
Nvidia dominates AI compute, but hyperscalers are quietly shifting billions toward a rival chip architecture that costs less than half as much per workload. One semiconductor giant is positioned to capture that spending, and its valuation still hasn't caught up…
Broadcom (NASDAQ:AVGO | AVGO Price Prediction) is turning custom AI chips into the fastest-growing revenue stream in large-cap semiconductors. Based on our proprietary model, the 24/7 Wall St. price target for Broadcom is $425.56 over the next 12 months. That means 19.97% upside from the current $354.73.
24/7 Wall St. Price Target Summary
Broadcom has delivered a 9th consecutive EPS beat, guided AI semiconductor revenue to $21.70B next quarter, and trades at a forward multiple below what its growth rate suggests.
NVIDIA (NASDAQ:NVDA) still owns general-purpose AI compute. Broadcom is building the custom-silicon and Ethernet layer that hyperscalers and AI labs are using to lower their cost per workload, and that is where I see the next leg of AI value creation.
Broadcom Shares Stall While AI Revenue Triples
The stock has fallen 2.07% over the past week and 1.76% over the past month, and it is up just 3.13% year to date. It sits between a 52-week low of $288.95 and a high of $493.28. This week chip stocks slid after a “casino” comment by Broadcom’s chief executive, which added to sector volatility.
Fiscal Q3 revenue of $29.59B beat the $29.44B estimate and rose 85.5% YoY. Non-GAAP EPS of $3.32 exceeded the $3.24 estimate. AI semiconductor revenue reached $16.70B, up 221% YoY.
Why Bulls See $535 and Beyond
The bull case reaches $535.59, which is close to the consensus target. Of the analysts covering Broadcom, 7 rate it Strong Buy, 40 Buy and 3 Hold, with zero Sells.
Management expects fiscal 2027 AI revenue of approximately $115 billion and has line of sight to $230 billion in fiscal 2028. Hock Tan said Broadcom is “very much on target to exceed $30 in earnings per share in fiscal 2028.”
Anthropic is expected to become Broadcom’s largest XPU customer in 2027. Google (NASDAQ:GOOGL), OpenAI and Meta (NASDAQ:META) are scaling custom accelerators that management says cost “less than half the cost” of a GPU.
Risks That Could Cap Broadcom Near $376
The bear case sits at $375.91. Broadcom has only six XPU customers, and deployments depend on customers securing land, power and data center shells. Gross margin fell 210 basis points sequentially to 75%.
That drop reflects the higher memory content in XPUs, and operating margin still hit a record 67.9%. Debt totals $59.6 billion, though Broadcom paid down $5.6 billion last quarter. Residual value guarantees linked to AI lab financing are a potential risk worth tracking.
How Broadcom Compares to NVIDIA and AMD
NVIDIA is the benchmark Broadcom’s XPUs aim to undercut, and it competes directly in AI networking. Its Data Center Networking revenue reached $40.31 billion, up 138%, and the stock trades near 46 times trailing earnings.
AMD (NASDAQ:AMD) competes for the same hyperscaler AI budgets. Its Data Center revenue grew 107%, but it trades at about 224 times trailing earnings.
Broadcom grows faster than AMD and trades at a far lower multiple than either peer. Against this group, our 24/7 Wall St. price target looks conservative.
Broadcom Earns a Buy Rating at $355
I rate Broadcom a buy with a 24/7 Wall St. price target of $425.56 and 90% confidence. What tips the scale is the visibility on fiscal 2027 AI revenue, which management says is supported by secured supply.
The bull case strengthens if Broadcom delivers its Q4 AI guide. It weakens if data center power delays push customer deployments into 2028. (The features that showed up in the last generation of monster chip winners are the same ones we cataloged in a free playbook here: The Next Nvidia Playbook.)
Broadcom Price Prediction 2026-2030
Our model projects where Broadcom could trade if current growth trends hold.
These estimates rely on Broadcom keeping execution on its XPU roadmap on track. The biggest swing factors are faster gigawatt deployments at Anthropic and OpenAI on the upside and customer concentration on the downside.
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