TSMC, AI 고객 간 ‘치열한’ 반도체 생산능력 경쟁, 역대 최대 분기 기록
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대만반도체제조공사(TSMC)의 역대 최고 분기 실적이 명확히 보여주듯, 반도체 제조업체들의 수요는 둔화될 기미가 보이지 않는다. 오히려 TSMC은 생산 속도를 따라잡지 못할 지경이다.
인공지능(AI) 붐은 세계 최고 반도체 제조업체의 공장 라인에서 끝없는 공간 수요를 창출했으며, 이는 전체 산업의 확장 능력을 마비시킬 수도 있다. 지난해 TSMC은 12인치 환산 기준 1,700만 개 이상의 웨이퍼를 생산할 수 있는 능력을 보유하고 있다고 밝혔다. 그러나 고객들은 더 많은 양을 원하고 있다.
"경쟁은 극도로 치열합니다." 미즈호증권의 애널리스트 조던 클라인은 말했다. "이는 누가 가장 많은 영향력과 공급량을 확보하느냐의 게임입니다."
TSMC은 AI 작업을 실행하는 데 필수적인 엔비디아, AMD, 브로드컴의 그래픽 프로세서 및 중앙처리장치(CPU)를 포함한 전 세계 최첨단 반도체의 대부분을 제조한다. 이제 애플, 구글, 아마존, 마이크로소프트, 메타, 오픈AI 등 더 많은 기술 기업들도 자체 맞춤형 AI 가속기를 생산하기 위해 TSMC에 의존하고 있다.
TSMC 북미 최고경영자(CEO) 사지브 달랄은 CNBC와의 인터뷰에서 웨이퍼 용량과 관련해 하루에 최소 10통의 전화를 받는다고 말했다. TSMC은 목요일 여섯 번째 분기 연속으로 역대 최고 이익을 기록했으며, 최첨단 칩 제조 기술에 대한 강력한 수요로 인해 4분기 매출이 전년 대비 58% 증가할 것으로 예상했다.
클라인은 향후 12~18개월 동안 컴퓨팅 수요가 현재 속도로 계속 증가한다면 TSMC의 용량 제약이 일부 거대한 인프라 투자와 AI 기업들의 "공격적인 매출 성장 목표"를 위협할 수 있다고 말했다. 미국 초거대 기술 기업들은 올해 자본 지출이 7,000억 달러를 훨씬 초과할 것으로 전망하고 있으며, 애널리스트들은 이 수치가 2027년에 급증할 것으로 예상한다.
AI에 대한 야망은 또한 글로벌 메모리 칩 부족으로도 위협받고 있다. TSMC이 제조하는 로직 칩은 생산이 더 복잡하고 비용이 많이 든다. 이는 엔비디아와 AMD 같은 GPU 및 CPU 리더들이 수년 전에 비공개로 TSMC과 장기 계약 및 맞춤형 거래를 체결하게 만든다. 엔비디아의 젠슨 황 CEO와 AMD의 리사 수 CEO는 모두 올해 대만을 여러 차례 방문했다.
AI 칩 스타트업 D-Matrix의 CEO인 시드 셰스는 20년 이상 TSMC와의 관계를 구축해 왔으며, 그의 회사는 프로세서 제조를 위해 TSMC에 의존하고 있다. 셰스는 TSMC 고객들에게는 많은 길이 케빈 장(TSMC의 수석 부사장)으로 이어진다고 말했다. 장은 어떤 반도체 제조업체가 TSMC의 귀중한 공장 라인에 접근할 수 있는지를 결정하는 데 핵심적인 인물이다.
그는 인터뷰에서 "현재 아마도 세상에서 가장 인기 있는 사람일 것"이라고 말했다. 셰스는 D-Matrix의 제조 담당 부사장인 제리 큐바인이 1992년부터 TSMC를 방문했으며 매년 대만을 3~4차례 방문한다고 말했다.
"그것은 엔비디아가 설립되기 훨씬 전의 일이었습니다." 셰스는 말했다. "그것은 TSMC에서의 그의 관계 때문에 우리가 영입한 사람의 좋은 예입니다." 큐바인은 2024년 D-Matrix에 합류했다. TSMC은 이 보도 자료에 참여하기를 거부했다.
스타트업에 베팅하기
TSMC은 2025년에 534명의 고객을 보유하고 있었다. TSMC은 고객을 특정하거나 순위를 매기지 않지만, 상위 10개 고객의 순매출 비중은 78%를 차지했으며, 상위 2개 고객은 각각 19%와 17%를 차지했다.
이는 스타트업들이 훨씬 더 큰 주문을 가진 고객들과 용량을 두고 경쟁해야 함을 의미한다. 셰스는 TSMC이 "선별적"이지만 유망한 신규 진입자를 지원하는 데 동기가 있다고 말했다.
“그들은 엔비디아와 브로드컴이 매우 초기 단계의 기업이었을 때 이를 매우 적극적으로 지원했으며, 현재 이 두 회사는 그들의 최대 고객사입니다. 그들은 그러한 성공이 반복되기를 원하고 있습니다.”라고 셰스는 말했다.
TSMC는 대만, 일본, 애리조나에 새로운 공장들을 가동하며 생산 능력을 대폭 확대하기 위해 분주히 움직이고 있으며, 미국에서 첨단 칩을 생산하는 것은 이번이 처음이다. 7월, TSMC는 애리조나에 계획된 6개 공장에 1,000억 달러와 “여러 개”의 추가 공장을 증설하겠다고 발표하며, 총 투자 규모를 2,650억 달러로 확대했다. 또한 TSMC는 텍사스에 완전히 새로운 공장 입지를 검토 중인 것으로 알려졌다.
이 모든 시설이 가동되기까지는 수년이 걸릴 것이다. 그 동안 분석가들은 TSMC가 기존 공장에 ASML의 극자외선(EUV) 리소그래피 장비와 같은 도구를 추가하여 생산 능력을 증대시키고 있다고 전했다. ASML은 수요일 발표한 실적 보고서에서 이익 기대치를 크게 상회했으며, 고객들이 2030년까지 주문을 넣을 의향이 있다고 밝혔다.
TSMC가 유일한 선택지는 아니다. 생산량 제약은 삼성과 인텔이라는 다른 두 주요 첨단 칩 제조사들에게 고객을 확보할 기회를 제공하고 있다.
“사람들은 TSMC의 가격을 견제하고 공정성을 유지하기 위해 대체 공급처(second source)를 원합니다.”라고 테크인사이트의 분석가인 댄 허치슨은 CNBC와의 인터뷰에서 말했다.
그 대체 공급처는 인텔이 될 수 있다. 인텔은 미국에 기반을 둔 유일한 첨단 로직 제조사다. 허치슨은 파운드리 사업이 수년간 지연과 setbacks(좌절)로 어려움을 겪어왔지만, 모든 주요 칩 제조사들이 현재 인텔에서 테스트를 진행하고 있다고 말했다.
무역 협회인 SEMI는 2029년까지 전 세계적으로 102개의 새로운 칩 공장이 가동될 것으로 예상하며, 이 중 15곳은 미국에, 78곳은 아시아에 위치할 것이라고 밝혔다. 중국은 주요 성장 동력으로, 2030년까지 생산량이 거의 세 배로 늘어날 것으로 예상된다. 추격을 위한 경쟁 속에서 미국의 공장 투자 규모는 2029년까지 두 배 이상 증가할 것으로 전망된다.
애리조나에서의 입지를 강화하고 웨이퍼 생산량 확보를 위한 경쟁이 “극도로 치열”해짐에 따라, 클라인은 TSMC가 “지구상에서 가장 전략적으로 유리한 위치에 있는 기업 중 하나”라고 말했다.
시청: 엔비디아 GPU부터 구글과 아마존의 ASIC까지, AI 칩 해부하기
📄 원문 (English)
As Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.'s record quarter makes clear, demand from chipmakers shows no sign of slowing down. In fact, TSMC can't manufacture quickly enough.
The artificial intelligence boom has created unending need for space on factory lines at the world's leading chip manufacturer, and it could put a chokehold on the entire industry's ability to scale. Last year, TSMC said it had the capacity to make more than 17 million 12-inch equivalent wafers. But customers want more.
"The competition is extremely fierce," said Jordan Klein, an analyst at Mizuho Securities. "It's a game of who can get the most leverage and supply."
TSMC makes the vast majority of the world's most advanced semiconductors, the graphics processors and central processors from Nvidia, AMD and Broadcom that are necessary for running AI workloads. Now a growing number of tech firms – Apple, Google, Amazon, Microsoft, Meta and OpenAI – also rely on TSMC to make custom in-house AI accelerators.
TSMC North American CEO Sajiv Dalal told CNBC he gets at least 10 calls a day about wafer capacity. TSMC posted record profit for a sixth straight quarter on Thursday and expects fourth-quarter revenue to be 58% higher than a year earlier, driven by strong demand for its advanced chipmaking technologies.
If compute demand continues to grow at the current rate over the next 12 to 18 months, Klein said capacity constraints at TSMC could threaten some of the industry's massive infrastructure investments and the "aggressive revenue growth targets" from the AI companies. U.S. hyperscalers are projecting well over $700 billion in capital expenditures this year, and analysts expect that figure to jump in 2027.
AI ambitions are also threatened by a global shortage of memory chips. The logic chips that TSMC manufactures are more complex and expensive to produce. That means GPU and CPU leaders like Nvidia and AMD work out lengthy contracts and bespoke deals with TSMC behind closed doors years in advance. Nvidia CEO Jensen Huang and AMD CEO Lisa Su have both visited Taiwan multiple times this year.
Sid Sheth, CEO of AI chip startup D-Matrix, has fostered a relationship with TSMC for more than 20 years, and his company relies on TSMC to manufacture its processors. Sheth said that for TSMC customers, many roads lead to Kevin Zhang, a senior vice president of the Taiwanese company and a central figure in determining which chipmakers get access to its coveted factory lines.
He's "currently probably the most popular person on the planet," Sheth said in an interview. Sheth said that Jerry Qubain, D-Matrix's vice president of manufacturing, has been visiting TSMC since 1992 and goes to Taiwan three to four times a year.
"This was even before Nvidia was founded," Sheth said. "That's a good example of a person we brought on board because of the relationships he has at TSMC." Qubain joined D-Matrix in 2024. TSMC declined to participate in this story.
Betting on startups
TSMC had 534 customers in 2025. While it doesn't name or rank them, its top 10 customers accounted for 78% of net revenue, with its top two bringing in 19% and 17%, respectively.
That leaves startups competing for capacity against customers with far bigger orders. Sheth said TSMC is "selective," but has an incentive to back promising newcomers.
"They were very supportive of Nvidia and Broadcom when they were very young companies, and now these are their biggest customers today," Sheth said. "They want to see a repeat of that."
TSMC is hustling to bring much more capacity online, with new fabs in Taiwan, Japan and Arizona — it's making advanced chips in the U.S. for the first time. In July, TSMC announced it was adding $100 billion and "several more" fabs to the six planned in Arizona, bringing its total commitment to $265 billion. TSMC is also reportedly considering an entirely new fab location in Texas.
All of this will take years to come online. In the meantime, analysts say TSMC is adding tools like ASML's extreme ultraviolet lithography machines to existing factories to ramp up capacity. ASML smashed profit expectations in its earnings report Wednesday and said customers are interested in placing orders through 2030.
TSMC isn't the only option. Capacity constraints create an opening for the other two leading advanced chip manufacturers, Samsung and Intel, to win customers.
"People want a second source to be able to twist TSMC's arm and keep them honest on pricing," Dan Hutcheson, an analyst at TechInsights, told CNBC.
That second source might be Intel, the only U.S.-based advanced logic manufacturer. Although its foundry business has been struggling with delays and setbacks for years, Hutcheson says all the big chipmakers are now testing there.
Trade association SEMI expects 102 new chip fabs will come online globally by 2029, including 15 in the U.S. and 78 in Asia. China is the primary growth engine, expected to nearly triple capacity by 2030. In a race to catch up, American fab investments are projected to more than double by 2029.
With an increasing Arizona presence and "extremely fierce" competition for wafer capacity, Klein says TSMC is "one of the best strategically positioned companies on the face of the planet."
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