마이크론, 순이익 대비 주가 6배 미만…매수 신호인가
🇰🇷 한글 번역
마이크론(MU -4.98%)은 시장에서 가장 저평가된 주식 중 하나다. 10월 29일 기준 마이크론의 주가는 향후 12개월 예상 이익의 5.2배에 거래되고 있어, 광범위한 시장 대비 엄청난 할인을 보여주고 있다. S&P 500(^GSPC -0.30%)은 향후 12개월 예상 이익의 19.2배에 거래되고 있으므로 이는 큰 불일치이며, 이러한 할인율의 원인은 마이크론의 역사에 뿌리를 두고 있다.
마이크론은 메모리 칩을 제조하며, 이 산업은 순환적 성격을 띤다. 마이크론은 사업이 호황과 불황을 반복해 왔지만, 현재 역대 최대 호황기를 겪고 있는 만큼 이후의 침체는 파국적일 수 있다. 결과적으로 시장은 마이크론을 할인된 가치로 평가하고 있다. 그러나 마이크론이 결국 닥칠 침체의 규모를 줄이기 위한 조치를 취하고 있다는 점에서 이는 잘못된 판단이라고 생각한다. 게다가 이러한 침체가 수년 동안 발생하지 않을 수도 있어, 마이크론이 주주들에게 상당한 수익을 제공할 충분한 시간을 확보하게 된다.
AI 인프라 구축은 당분간 끝나지 않을 것이다.
순환의 시작과 끝을 예측하는 것은 불가능하다. 만약 그것이 쉽다면, 누구나 언제 매수하고 언제 매도해야 하는지 알 것이다. 그러나 투자자들은 단서를 찾을 수 있다. 주요 기술 기업들의 발언을 들어보면, 약 절반은 AI 인프라 구축이 최소한 2030년까지는 지속될 것이며, 아마도 그 이상일 것이라고 말한다. 이는 주가가 침체가 임박한 것처럼 마이크론을 평가하고 있더라도, 마이크론과 같은 기업들이 번영할 수 있는 긴 시간을 의미한다.
마이크론은 또한 투자자들에게 시장 상황에 대한 단서를 제공하고 있다. 회사는 2027년과 2028년의 메모리 칩 시장이 2026년보다 더 긴박할 것이라고 투자자들에게 전했다. 2026년은 이미 충분히 어려웠지만, 추가로 2년이 지나면 칩 가격이 더욱 급등하여 투자를 더욱 매력적으로 만들 수 있다.
마이크론은 2027년 중반부터 2028년까지 추가 생산 능력을 가동할 예정이므로, 더 많은 칩이 공급되더라도 수요를 상쇄하기에는 부족할 것이다. 마이크론이 더 많은 칩을 더 높은 가격에 생산할 수 있게 되면, 향후 몇 년 동안 상당한 성장을 다시 볼 수 있을 것이다.
그렇다고 해서 수요가 감소할 경우 마이크론 주가가 어떻게 될지 여전히 명확하지는 않다. 그러나 경영진은 이에 대한 계획을 이미 마련해 두고 있다.
마이크론이 계약 작업을 시작하다
하나의 메모리 칩 공급업체와 다른 공급업체 간의 차이가 거의 없기 때문에, 대부분의 고객은 찾을 수 있는 최저가를 추구해 왔다. 여전히 그러한 상황이지만, 가격은 상당히 높아졌다. 마이크론은 시장이 가격을 결정하도록 내버려두는 대신, 고객들과 장기 공급 계약을 체결하여 제품의 상한선과 하한선을 정하는 방식을 도입하고 있다.
이러한 방식을 통해 마이크론의 수익은 시장 상황에 좌우되는 것보다 더 안정적이고 확정된다. 이러한 조치는 마이크론을 더 지속 가능한 위치에 놓으며, 칩 가격에 하한선이 설정됨에 따라 침체의 심각성은 덜해질 것이다.
MU 마이크론 테크놀로지
나스닥 · 2026년 10월 29일 오후 4:00(동부 표준시) 기준
이 모든 요소들은 마이크론 주가가 현재 받고 있는 가치보다 시장 평균에 가까운 프리미엄을 받을 자격이 있음을 의미한다. 향후 12개월 예상 이익의 15배라는 여전히 큰 할인율로 거래되더라도, 이는 주가가 3배 상승할 수 있음을 시사한다. 시장은 이를 받아들이지 않고 있지만, 장기 성장 스토리를 뒷받침하는 데 필요한 정보가 모두 눈앞에 펼쳐져 있음에도 불구하고 말이다.
이제 행동할 때이며 마이크론 주식을 매집해야 한다. 이러한 할인된 가격은 오래 지속되지 않을 가능성이 높기 때문이다. 가격 격차는 영원히 지속되지 않는다. 마이크론은 향후 몇 년 동안 거의 확실한 승자로 보이며, 시장 대비 큰 할인을 고려할 때 그 주가는 최고의 성과로 차트를 장식할 수 있다.
📄 원문 (English)
Micron (MU -4.98%) is among the cheapest stocks in the market. It trades at just 5.2 times forward earnings on Oct. 29, a huge discount to the broader market. The S&P 500 (^GSPC -0.30%) trades for 19.2 times forward earnings, so it's a huge mismatch, and the reason for the discount is rooted in Micron's history.
Micron manufactures memory chips, and the industry is cyclical. Micron has a history of its business booming and busting, but with it going through its biggest boom ever, the downturn could be catastrophic. As a result, the market is valuing it at a discount. However, I think that's misguided, as Micron is taking steps to reduce the magnitude of its eventual downturn. Furthermore, this downturn may not materialize for years, lending Micron ample time to deliver significant shareholder returns.
The AI build-out isn't ending anytime soon
Predicting when cycles will start and end is impossible. If it were easy, everyone would know when to pile into them and when to sell. However, investors can look for clues. If you listen to any of the big tech companies, about half say the AI build-out will last at least through 2030, and maybe longer. That's a lot of time for companies like Micron to thrive, even if the stock market is pricing Micron's stock as if a downturn is imminent.
Micron is also giving investors clues about market conditions. It told investors that the 2027 and 2028 memory chip markets will be even tighter than they were in 2026. 2026 was already bad enough, but two more years could cause prices for its chips to skyrocket even further, making it an even more attractive investment.
Micron also has more production capacity coming online in mid-2027 through 2028, so even with more chips available, it won't be enough to offset demand. With Micron able to produce more chips at higher prices, it could see significant growth again over the next few years.
That still doesn't answer what Micron's stock will look like if demand slips. However, management already has a plan in place for this.
Micron is starting to contract work
Because there isn't much that separates one memory chip provider from another, most clients just sought the lowest price they could find. While that's still the case, the prices are significantly elevated. Instead of letting the market dictate pricing, Micron is starting to enter into long-term supply agreements with its clients that set defined ceiling and floor prices on its products.
That way, Micron's revenue is steadier and more locked in than if it were just left to the whims of the market. This move puts Micron in a more sustainable position, and with a floor on its chip prices, the downturns won't be as severe.
MU Micron Technology
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/29/26
This all adds up to a stock that deserves a premium closer to the market average than it's getting now. Even if it traded at a still-large discount of 15 times forward earnings, that would indicate the stock could triple. The market isn't buying this, even if all the information it needs to support a long-term growth story is staring it right in the face.
Now is the time to act and scoop up Micron shares, as this sale price may not last for much longer. Pricing gaps don't last forever, after all. Micron strikes me as a nearly guaranteed winner over the next few years, and with a huge discount to the market, its stock could top the charts as the best performer.
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