모건스탠리, 이 AI 칩메이커를 반도체 섹터 최우선 추천종목으로 재지정
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Investing.com -- 모건 스탠리는 데이터 센터의 제약과 에이전트형 인공지능(AI) 애플리케이션의 부상에 따른 회사의 강력한 포지셔닝을 근거로 반도체 섹터에서 엔비디아를 최우선 추천주로 재지정했다.
엔비디아의 제너슨 황 CEO, 코렛 크레스 CFO, 토시야 하루 IR 책임자와의 최근 로드쇼 이후 모건 스탠리 분석가들은 주식에 대한 재확인된 확신을 뒷받침하는 여러 요소를 강조했다. 동사는 토지, 전력, 데이터 센터 쉘(건물)의 제약에 대응하는 엔비디아의 우위와 부품 자금 조달 능력을 고려할 때, 현재 시장 환경에서 회사가 유리한 입지에 있다고 판단했다.
엔비디아 코퍼레이션
모건 스탠리는 엔비디아를 반도체 최우선 추천주로 재지정하며, 해당 주식이 2028 회계연도 수익의 15배라는 부담 없는 밸류에이션으로 거래되고 있다고 지적했다. 동사는 기업 리더십과의 투자자 미팅 이후 몇 가지 핵심 강점을 강조했다.
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분석가들은 엔비디아의 초거대 기업과 프론티어 연구소 외에도 다양한 고객 기반을 강조했다. 경영진은 사업의 절반, 아마도 더 빠르게 성장하는 부분이 더 광범위한 AI 모델 기업, 네오클라우드, 주권 국가 및 기업 고객으로부터 발생한다고 밝혔다. 이러한 다양성은 미국 기반 초거대 기업들이 직면한 토지, 전력, 쉘의 제약을 완화하는 데 도움이 된다.
모건 스탠리는 엔비디아의 기가와트당 수익을 대폭 증가시키는 전략을 지적했다. 회사는 2028년에 출시될 것으로 예상되는 페인만 아키텍처가 기가와트당 수익을 400억 달러에서 500억 달러 이상으로 끌어올릴 것이라고 밝혔다. 베라 루빈 플랫폼은 블랙웰 대비 토큰 성능을 최대 25배 향상시킬 것으로 예상된다.
동사는 또한 에이전트형 AI가 수요에 미치는 영향에 대해 다루었다. 지속형 에이전트는 더 높은 CPU 수요를 이끌겠지만, 엔비디아 경영진은 GPU 지출이 가장 큰 부분을 차지할 것이라고 밝혔다. 회사는 에이전트형 사용자가 인간 사용자보다 하루 토큰을 10배 더 생성할 것으로 전망한다.
모건 스탠리는 엔비디아는 AI 데이터 센터에 투자하기 위해 엔비디아 외의 자본 5,000억 달러를 동원했다고 지적했다. 회사는 2026년 200억 달러에서 2027년 400억 달러로 CPU 수익이 성장할 것으로 예상한다.
원문 기사
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Investing.com -- Morgan Stanley has reinstated Nvidia as its top pick in the semiconductor sector, citing the company's strong positioning amid data center constraints and the rise of agentic artificial intelligence applications.
Following a recent road show with Nvidia CEO Jensen Huang, CFO Colette Kress, and Head of Investor Relations Toshiya Hari, Morgan Stanley analysts highlighted several factors supporting their renewed conviction in the stock. The firm believes Nvidia's advantages in addressing land, power, and data center shell constraints, along with component financing capabilities, position the company favorably in the current market environment.
Nvidia Corporation
Morgan Stanley reinstated Nvidia as its top semiconductor pick, noting the stock trades at an undemanding valuation of 15 times fiscal year 2028 earnings. The firm emphasized several key strengths following investor meetings with company leadership.
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The analysts highlighted Nvidia's diverse customer base beyond hyperscalers and frontier labs. Management noted that half of the business, likely the faster-growing portion, comes from a broader range of AI model companies, neoclouds, sovereign entities, and enterprise customers. This diversity helps mitigate land, power, and shell constraints affecting U.S.-based hyperscalers.
Morgan Stanley pointed to Nvidia's strategy of increasing revenue per gigawatt substantially. The company showed that its Feynman architecture, expected in 2028, will drive revenue per gigawatt from $40 billion to well above $50 billion. The Vera Rubin platform is expected to deliver up to 25 times token improvement versus Blackwell.
The firm also addressed the impact of agentic AI on demand. While persistent agents will drive higher CPU demand, Nvidia management indicated that GPU spending will remain the largest portion. The company projects an agentic user may generate 10 times the daily tokens of a human user.
Morgan Stanley noted Nvidia has mobilized half a trillion dollars of non-Nvidia capital to invest in AI data centers. The company expects to grow CPU revenue from $20 billion in 2026 to $40 billion in 2027.
Original Article
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