마벨 테크놀로지, AI 수요 급증에 2031년까지 최대 900억 달러 매출 목표
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마벨 테크놀로지, AI 수요 가속화에 힘입어 2031년까지 연매출 900억 달러 목표
핵심 포인트
- 마벨은 AI 인프라 수요 가속화에 힘입어 2028 회계연도 매출 약 200억 달러, 2031 회계연도 연간 매출 700억~900억 달러를 전망하며 성장 전망치를 상향 조정했다.
- 동사는 커스텀 실리콘, 인터커넥트, 스위칭, 스토리지, 광기술 분야에서 주요 확장을 목표로 하고 있다. 2029 회계연도 커스텀 매출 목표는 120억 달러 이상으로 상향 조정되었으며, 2030년까지 접근 가능한 시장 규모는 약 4,000억 달러로 추정된다.
- 마벨의 2031 회계연도 모델은 매출 범위 중간값 기준 매출총이익률 56~59%, 영업이익률 44~46%, 자유현금흐름 마진 36% 이상, 비GAAP 주당 순이익 30달러 이상을 제시한다.
- 마켓비트는 11월 1일까지 보유할 상위 5개 종목을 미리 소개한다.
마벨 테크놀로지(NASDAQ: MRVL)는 2026년 투자자 데이를 통해 장기 성장 계획을 확대 발표했으며, 2031 회계연도까지 연매출 700억~900억 달러에 도달하는 경로를 전망했다. 이는 인공지능 인프라가 연결성, 커스텀 실리콘, 광기술에 대한 수요를 주도하고 있기 때문이다.
마티 머피 이사회 의장 겸 최고경영자(CEO)는 동사가 2028 회계연도 총매출 약 200억 달러를 달성할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 기존 약 180억 달러였던 전망치에서 상향 조정된 것이다. 머피는 이 수정된 전망치는 전년 대비 약 67%의 성장을 의미하며, 데이터센터 매출은 약 80% 성장할 것으로 예상된다고 말했다.
마벨은 2026 회계연도 총매출 82억 달러(데이터센터 매출 61억 달러 포함)를 보고했다. 머피는 2027 회계연도 총매출이 약 120억 달러에 달해 전년 대비 47%의 성장을 기록할 것으로 예상된다고 덧붙였다.
연결성 중심의 전망치 주도
머피는 마벨을 '연결성 우선' 기업으로 규정하며, AI 시스템이 데이터센터, 랙, 칩 패키지 전반에 걸쳐 더 많은 대역폭과 효율적인 데이터 이동을 필요로 함에 따라 혜택을 볼 수 있는 위치에 있다고 설명했다. 그는 동사가 2030년까지 총 접근 가능 시장(TAM)이 약 4,000억 달러에 도달할 것으로 추정된다고 밝혔다. 이 중 데이터센터 기회가 약 3,850억 달러, 통신 및 기타 시장이 약 150억 달러를 차지한다.
동사의 접근 가능 시장 추정치는 다음을 포함한다.
- 인터커넥트: 약 650억 달러 (2030년까지 연평균 약 65% 성장 예상)
- 스위칭 및 스토리지: 약 850억 달러 (연평균 약 40% 성장 예상)
- 커스텀 실리콘: 약 2,350억 달러 (연평균 약 55% 성장 예상)
머피는 마벨이 컴퓨팅과 메모리 중심의 수요가 연결성, 특히 확장(scale-out), 확장(scale-across), 확장(scale-up), 그리고 궁극적으로 통합(scale-in) 애플리케이션을 위한 광 링크로 이동하고 있다고 보았다. 그는 AI 시스템의 증가하는 대역폭 수요가 구리 연결이 제공할 수 있는 거리를 짧게 만들고 있어, 광기술이 프로세서에 더 가까이 접근할 기회를 창출하고 있다고 말했다.
마벨은 2031 회계연도 전망의 중간값 기준 인터커넥트 매출 약 375억 달러, 스위칭 및 스토리지 매출 약 100억 달러, 커스텀 제품 매출 약 300억 달러, 통신 및 기타 사업 매출 약 25억 달러를 예상한다.
커스텀 실리콘 목표 상향
마벨은 2029 회계연도 커스텀 수익 전망치를 기존 100억 달러 이상에서 120억 달러 이상으로 상향 조정했다. 머피는 이 증가가 회사가 ‘XPU 애태치(XPU attach)’ 기회라고 부르는 영역의 확장을 반영한다고 설명했다. 이는 AI 가속기를 둘러싼 네트워킹, 메모리, 스토리지, 보안 및 추론 가속화 기능을 포함한 세미커스텀 및 커스텀 제품을 의미한다.
머피에 따르면 커스텀 사업은 2026 회계연도에 약 15억 달러의 수익을 기록했다. 그는 마벨이 이제 미국 내 모든 주요 초대규모 클라우드 기업(hyperscalers)에 커스텀 실리콘을 납품하고 있으며, AWS, 엔비디아, 구글과 전략적 협약을 체결했다고 밝혔다.
크리스 쿠프만스 마벨 부사장 겸 최고운영책임자(COO)는 마벨의 고객 전략이 최대 규모 초대규모 클라우드 운영업체에 중점을 두고 있다고 말했다. 그는 2031 회계연도 예측이 상위 초대규모 고객들 사이에서 수백 가지 제품에 기반하고 있으며, 새로운 주요 고객이나 ‘홈런’ 수준의 설계 수주에 의존하지 않는다고 설명했다.
쿠프만스는 또한 마벨이 주요 공급업체에 5년치 예측치를 제공했으며, 공급망 전반에 걸쳐 용량 확보를 위해 투자했다고 밝혔다. 그는 회사가 연구 개발, 클라우드 기반 설계 도구 및 엔지니어링 인재에 대한 대규모 투자를 통해 데이터센터 사업을 성장시켰다고 덧붙였다.
광학, 스위칭 및 메모리 기회
샌디프 바라티 마벨 데이터센터 그룹 사장은 AI 인프라가 대역폭, 지연 시간, 에너지 효율성 및 물리적 도달 범위와 관련된 제약에 직면해 있다고 말했다. 그는 마벨이 이러한 제약을 해결하기 위해 첨단 공정 기술, 고속 SerDes, 패키징, 실리콘 포토닉스 및 기타 광학 기술에 투자했다고 밝혔다.
마벨 연결성 비즈니스의 수석 부사장 겸 총괄 사장인 시 왕은 회사의 디지털 신호 처리기(DSP) 사업이 연간 수십억 달러의 수익에 도달했으며, 아날로그 사업도 연간 10억 달러 이상의 수익으로 나아가고 있다고 말했다. 왕은 마벨이 1.6T 광학 기술을 대량 생산 중이며, 더 긴 데이터센터 및 캠퍼스 연결을 위해 설계된 코히어런트 라이트(coherent-lite) 제품을 포함한 3.2T 제품을 개발 중이라고 밝혔다.
마벨 데이터센터 인터커넥트 비즈니스를 이끄는 러스 에마처는 이 사업이 2026 회계연도 약 5억 달러에서 2028 회계연도 10억 달러 이상으로 성장할 것으로 예상되며, 이후 연도에는 수십억 달러 규모로 확대될 것이라고 밝혔다. 그는 AI 클러스터 간 직접적인 고대역폭 연결에 대한 수요 증가를 그 이유로 꼽았다.
마벨 데이터센터 네트워킹 비즈니스의 수석 부사장 겸 총괄 사장인 데이브 라조브스키는 51.2T 제품들의 성장에 힘입어 확장형 스위칭(scale-out switching) 사업이 다음 회계연도에 10억 달러를 초과할 것으로 예상된다고 말했다. 그는 마벨의 100T 스위치 및 향후 확장형 스위칭(scale-up switching) 제품들이 시간이 지남에 따라 연간 수십억 달러 규모의 기회를 추가할 것으로 예상된다고 덧붙였다.
재무 모델 목표
단 던 마벨 최고재무책임자(CFO)는 2031 회계연도 재무 모델을 제시했다. 이 모델은 장기적으로 700억~900억 달러의 매출, 56~59%의 매출총이익률, 44~46%의 영업이익률, 15%의 세율, 36% 이상의 자유현금흐름 마진을 목표로 한다.
던은 매출 범위 중간값 기준 2031 회계연도 비GAAP 주당 순이익이 30달러를 초과할 것이라고 밝혔다. 마벨은 또한 유기적 및 비유기적 성장 투자를 계속하면서 장기적으로 평균적으로 자유현금흐름의 50% 이상을 주주들에게 환원할 계획이라고 밝혔다.
마벨 테크놀로지(NASDAQ: MRVL) 소개
마벨 테크놀로지 주식회사(NASDAQ: MRVL)는 데이터 인프라를 위한 기술을 개발하는 파운드리 없는 반도체 회사입니다. 동사의 제품은 클라우드 데이터 센터, 기업 네트워크, 통신 시스템, 자동차 플랫폼 및 기타 통신 애플리케이션 전반에서 데이터를 이동, 처리, 저장 및 보호하는 데 사용됩니다.
동사의 포트폴리오에는 맞춤형 응용 특화 집적 회로, 데이터 처리 및 네트워킹 솔루션, 이더넷 제품, 스토리지 컨트롤러, 광 및 전기광학 부품, 연결 기술이 포함됩니다.
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📄 원문 (English)
Marvell Technology Targets Up to $90B Revenue by 2031 as AI Demand Accelerates
Key Points
- Marvell raised its growth outlook, forecasting approximately $20 billion in fiscal 2028 revenue and $70 billion to $90 billion annually by fiscal 2031, driven by accelerating AI infrastructure demand.
- The company is targeting major expansion in custom silicon, interconnect, switching, storage and optical technologies. Its fiscal 2029 custom revenue target increased to more than $12 billion, while its addressable market is estimated at roughly $400 billion by 2030.
- Marvell’s fiscal 2031 model calls for gross margins of 56% to 59%, operating margins of 44% to 46%, free-cash-flow margins above 36% and non-GAAP earnings per share above $30 at the midpoint of its revenue range.
- MarketBeat previews the top five stocks to own by November 1st.
Marvell Technology NASDAQ: MRVL outlined an expanded long-term growth plan at its 2026 Investor Day, raising its fiscal 2028 revenue outlook and projecting a path to $70 billion to $90 billion in annual revenue by fiscal 2031 as artificial intelligence infrastructure drives demand for connectivity, custom silicon and optical technologies.
Chairman and Chief Executive Officer Matt Murphy said the company expects approximately $20 billion in total revenue in fiscal 2028, up from its prior outlook of about $18 billion. The revised forecast implies roughly 67% year-over-year growth, with data center revenue expected to grow about 80%, according to Murphy.
Marvell reported $8.2 billion in total revenue in fiscal 2026, including $6.1 billion in data center revenue. The company expects about $12 billion in total revenue in fiscal 2027, which would represent 47% year-over-year growth, Murphy said.
Connectivity Focus Drives Outlook
Murphy characterized Marvell as a “connectivity-first” company positioned to benefit as AI systems require more bandwidth and more efficient movement of data across data centers, racks and chip packages. He said the company estimates its total addressable market will reach approximately $400 billion by 2030, including about $385 billion in data center opportunities and about $15 billion in communications and other markets.
The company’s addressable market estimate includes:
- Approximately $65 billion for interconnect, growing at an estimated 65% annual rate through 2030.
- About $85 billion for switching and storage, growing at an estimated 40% annual rate.
- About $235 billion for custom silicon, growing at an estimated 55% annual rate.
Murphy said Marvell sees demand shifting beyond compute and memory toward connectivity, including optical links for scale-out, scale-across, scale-up and, eventually, scale-in applications. He said the increasing bandwidth demands of AI systems are shortening the distances that copper connections can serve, creating opportunities for optics to move closer to processors.
At the midpoint of its fiscal 2031 forecast, Marvell expects approximately $37.5 billion of interconnect revenue, about $10 billion from switching and storage, approximately $30 billion from custom products, and roughly $2.5 billion from communications and other businesses.
Custom Silicon Target Raised
Marvell raised its fiscal 2029 custom revenue outlook to more than $12 billion, compared with a prior target of more than $10 billion. Murphy said the increase reflects the expansion of what the company calls the “XPU attach” opportunity: semi-custom and custom products surrounding AI accelerators, including networking, memory, storage, security and inference acceleration functions.
The custom business generated about $1.5 billion in fiscal 2026 revenue, according to Murphy. He said Marvell now ships custom silicon to all four U.S. hyperscalers and has announced strategic agreements with AWS, NVIDIA and Google.
President and Chief Operating Officer Chris Koopmans said Marvell’s customer strategy centers on the largest hyperscale cloud operators. He said the company’s fiscal 2031 forecast is based on hundreds of products across its top hyperscale customers and does not rely on a major new customer or “home-run” design win.
Koopmans also said Marvell has provided key suppliers with five-year forecasts and has invested to reserve capacity across its supply chain. He said the company has grown its data center business by investing heavily in research and development, cloud-based design tools and engineering talent.
Optics, Switching and Memory Opportunities
Data Center Group President Sandeep Bharathi said AI infrastructure faces constraints related to bandwidth, latency, energy efficiency and physical reach. He said Marvell has invested in advanced process technologies, high-speed SerDes, packaging, silicon photonics and other optical technologies to address those constraints.
Xi Wang, senior vice president and general manager of Marvell’s Connectivity Business, said the company’s digital signal processor business has reached multibillion-dollar annual revenue, while its analog business is moving toward annual revenue above $1 billion. Wang said Marvell is shipping 1.6T optical technologies in volume and is developing 3.2T products, including coherent-lite offerings designed for longer data center and campus connections.
Russ Esmacher, who leads Marvell’s data center interconnect business, said the company expects that business to grow from roughly $500 million in fiscal 2026 to more than $1 billion in fiscal 2028, with a path to multiple billions of dollars in subsequent years. He cited growing demand for direct high-bandwidth connections between AI clusters.
Dave Lazovsky, executive vice president and general manager of Marvell’s Data Center Networking Business, said the company expects its scale-out switching business to exceed $1 billion next fiscal year, driven by its 51.2T products. He added that Marvell expects its 100T switch and future scale-up switching products to add multibillion-dollar annual opportunities over time.
Financial Model Targets
Chief Financial Officer Dan Durn presented Marvell’s fiscal 2031 financial model, which calls for $70 billion to $90 billion in revenue, gross margin of 56% to 59%, operating margin of 44% to 46%, a 15% tax rate and free-cash-flow margin above 36% over time.
Durn said the assumptions imply non-GAAP earnings per share above $30 in fiscal 2031 at the midpoint of the company’s revenue range. Marvell also said it plans to return more than 50% of free cash flow to shareholders on average over time while continuing to fund organic and inorganic growth investments.
About Marvell Technology (NASDAQ:MRVL)
Marvell Technology, Inc NASDAQ: MRVL is a fabless semiconductor company that develops technologies for data infrastructure. Its products are used to move, process, store and secure data across cloud data centers, enterprise networks, telecommunications systems, automotive platforms and other communications applications.
The company's portfolio includes custom application-specific integrated circuits, data processing and networking solutions, Ethernet products, storage controllers, optical and electro-optical components, and connectivity technologies.
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