TSMC 주가 6연속 실적 상회에도 5% 급락
🇰🇷 한글 번역
대만반도체제조공사(TSMC)가 여섯 분기 연속 분기 실적 기대치를 상회했음에도 주가는 약 5% 하락하고 있다.
CNBC의 아침 프로그램 '8:30'의 호스트인 줄리 하이먼, 프라스 수브라마니안, 제이크 콜리는 이러한 주가 변동의 원인을 분석한다.
"왜 지금 우리가 그렇게 잘하고 있지 않는 걸까요? 모든 것은 올해 주식이 많이 올랐다는 점에 있습니다. 줄리가 지적하듯 무역에 대한 우려가 커지고 있죠."
"이렇게 말씀드릴게요. CNBC가 데이터 칩 회사인 세미애널리시스(SemiAnalysis)와 인터뷰했는데, 그들은 TSMC가 확장 계획에 매우 신중하다는 점을 강조했습니다. 그들은 AI 시스템을 도입하기 위해 고객들이 자금 조달과 지원 부품을 갖췄는지 평가합니다. 즉, 우리가 성장하려면 고객이 지불할 능력이 있는지 확실히 해야 한다는 매우 까다로운 기준을 적용하고 있는 것이죠."
"네, 맞습니다."
"좋습니다. 하지만 지금 여기서 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요? 뉴스가 나온 후 매도인가요, 불안감인가요, 아니면 그 모두인가요?"
"일부 애널리스트들의 논의를 보니 4분기 매출총이익률 가이드라인이 조금 더 나았을 수도 있었을 것 같습니다. 4분기 가이드라인은 65~67%였죠."
"음, 표면적으로는 추정치와 일치해 보이지만 여전히 그렇습니다."
"전 분기 대비 약간 하락했습니다. 아주 미미한 수준이지만 전 분기 대비 소폭 하락했기 때문에 주가에 약간의 부담을 주고 있는 것이죠."
"네."
"또한 6분기 연속 사상 최고 이익을 기록했습니다. 어느 시점에서는 이익 실현 매물이 나올 수밖에 없습니다."
"네, 맞습니다."
"주가는 여전히 기록적인 종가 대비 약 11% 하락한 수준에서 거래되고 있습니다."
"TSMC는 추정치를 보수적으로 유지하려는 태도가 매우 좋은 것 같습니다. 즉, 사탕가방을 채워 넣는 식의 과소평가 전략을 취하기보다는, 확실히 현실적인 범위 내에서 관리하고 있는 것이죠."
"네."
"하지만 이는 세미애널리시스가 TSMC에 대해 말한 점이 매우 중요한 지점입니다. 해당 회사는 고객이 이를 지불할 수 있다고 확신하지 않는 한 지출하거나 시설을 구축하지 않겠다고 신중하게 밝히고 있습니다."
"네."
"우리는 그런 재무적 규율을 어디에서 보지 못하고 있을까요?"
"네."
"라벨스(Labs)와 네오(Neo) 클라우드 쪽이죠."
"음, 라벨스와 네오 클라우드 측에서는 '우리가 만들면 그들이 올 것이다'라고 말하고 있습니다. 그 이론은 이미 여러 번 잘못되었음이 입증되었습니다."
"TSMC는 실제로 4억 달러 규모의 리소그래피 기계에 대한 비용을 지불해야 합니다, 맞죠?"
"맞습니다. 그들은 ASML에 그 비용을 지불해야 합니다. 네, 네. 즉, 그들은 실제 비용을 지불해야 하므로..."
"알겠습니다."
📄 원문 (English)
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company's (TSM) beat quarterly earnings expectations for the sixth consecutive quarter, yet shares are sliding roughly 5%.
The 8:30 Hosts Julie Hyman, Pras Subramanian, and Jake Conley break down what is causing the move.
Why are we not doing so well right now? It's all about, you know, stocks up a lot this year. There's the growing concern like Julie's highlighting about the the the trade.
I will say this. So CNBC spoke to a a data chip firm called SemiAnalysis and they said that Taiwan Semi is very good about their expansion. They look at
they assess whether customers have the financing and supporting components in place to deploy AI systems. So they're very particular about if we grow, we got to make sure our customers have the ability to pay so.
Yeah. Right.
That's good. But what's happening here right now? Is it sell the news? Is it angst?
Is it all of it?
Um I saw some analyst chatter that the gross margin guidance could have been a little better. For the fourth quarter, it's 65 to 67%.
I mean, so that fell
on the face of it, it looks in line with estimates, but still.
It fell a bit quarter over, I mean, a tiny margin, but it fell just slightly quarter on quarter. So that's putting a little pain in the stock.
Yeah.
Also six six straight quarters of record profit. At some point you're going to get some profit taking.
Yeah, yeah.
And the stock is still trading near a I think it's down about 11% from its record close, the US.
It seems like they're very Taiwan really good about sort of being keeping their estimates conservative and trying to be very much like, you know, not sandbagging but they're definitely, you know, they've kept it sort of within reach.
Yeah.
But this is a very good point to, you know, what SemiAnalysis was saying about Taiwan Semi that the company is careful to say, we are not going to spend and and build things unless we know that the customers can pay for it.
Yeah.
Where are we not seeing that kind of financial discipline?
Yeah.
The labs.
I mean
The labs and the neo.
And the neo clouds who are saying if we build it, they will come. That theory has been proven wrong so many times.
And the Taiwan Semi have to actually pay the money for the $400 million lithographic machines, right?
Right. They have to pay ASML for those. Yeah, yeah. So it's like it's they have to pay real costs there so.
All right.
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