Marvell Is in Talks to Buy an $83 Billion AI Laser Maker
🇰🇷 한글 번역
마벨, 830억 달러 규모의 AI 레이저 제조사 인수 협상 중
마벨은 AI 데이터 센터를 구동하는 광원 공급업체의 통제를 장악할 거래를 마무리 단계에 접어들었지만, 인수 측의 주가는 장후에 급락한 반면 피인수 측 주가는 급등했으며, 엔비디아의 20억 달러 지분은…
2026년 10월 28일, rumored(루머에 따르면) 한 거래에 연루된 두 회사의 주가는 장 마감 후 정반대 방향으로 움직였다. 루멘텀 홀딩스(NASDAQ:LITE | LITE 가격 예측)는 동부 표준시 오후 7시 59분 기준 8.64% 상승한 992.91달러까지 올랐다. 마벨 테크놀로지(NASDAQ:MRVL)는 8.44% 하락한 230.40달러로 떨어졌다.
블룸버그 뉴스는 마벨이 루멘텀을 인수하기 위한 고도화된 협상을 진행 중이라고 보도했다. 블룸버그는 루멘텀의 가치를 약 830억 달러, 마벨의 가치를 약 2,210억 달러로 평가했으며, 조만간 합의안이 발표될 수 있다고 전했다.
두 주식 모두 정규 거래 시간에는 상승 마감했다. 루멘텀은 5.52% 상승한 913.95달러에, 마벨은 3.32% 상승한 251.65달러에 장을 닫았다. 장후의 이러한 분열은 투자자들이 피인수 측에 대한 프리미엄과 인수 측의 희석화, 부채, 또는 과다 지불 위험을 가격에 반영하고 있음을 보여준다.
아직 서명된 것은 없다. 양사 모두 협상을 확인하지 않았으며 관련 8-K 보고서를 제출하지 않았고, 가격, 프리미엄, 현금 및 주식 혼합 비율에 대한 보고도 없다.
루멘텀의 시가총액은 827억 9천만 달러에 마감했으며, 인수는 일반적으로 이 금액 위에 프리미엄을 더해 이루어진다. '레이저 제조사'라는 표현은 약어인데, 루멘텀은 트랜시버와 광 회로 스위치도 판매하기 때문이다.
마벨이 루멘텀의 광원을 원하는 이유
AI 클러스터는 구리 배선보다 더 빠르고 멀리 데이터를 전송하기 위해 GPU가 필요하므로, 데이터 센터 건설사들은 광 링크로 전환하고 있다(우리는 전력부터 냉각, 네트워킹에 이르기까지 이 확장을 뒷받침하는 7개 공급업체를 무료 보고서에서 소개한 바 있다). 루멘텀의 2026 회계연도 4분기 매출은 109.3% 증가한 10억 600만 달러를 기록했으며, 연간 매출은 83.2% 증가한 30억 100만 달러로 상승했다.
루멘텀 홀딩스는 2027 회계연도 1분기 매출을 12억 2,500만 달러에서 12억 7,500만 달러로 전망했다. 최고경영자는 회사가 "구조적인 산업 전환의 중심에 위치해 있다"고 말했다.
2025년 12월, 마벨은 조건부 목표 달성 시 55억 달러까지 상승하는 32억 5천만 달러의 현금 및 주식으로 포토닉스 스타트업 셀레스티얼 AI를 인수하기로 합의했다. 루멘텀의 레이저를 추가하면 맞춤형 실리콘, 광자 네트워크, 광원을 한 회사에 통합할 수 있으며, 두 회사는 이미 OFC 2026에서 공동 제품을 선보인 바 있다.
마벨 주주들이 프리미엄을 부담해야 할까?
마벨은 직전 분기 말 기준 약 39억 2천만 달러의 현금을 보유하고 있었으므로, 거래를 위해서는 주식 발행, 부채 증가, 또는 그 둘이 모두 필요할 것이다. 이 규모의 거래는 추가 자금 조달이 필요할 가능성이 높으며 통합 문제를 초래할 수 있다.
마벨 주가는 올해 초부터 196.62% 상승했으며, 이는 인수 수단으로서 주가가 더 강력함을 의미한다. 그러나 루멘텀도 같은 기간 동안 147.96% 상승했으므로, 마벨은 이미 급등한 주식에 대한 프리미엄을 지불해야 한다.
마벨 테크놀로지는 최근 2028 회계연도 매출 전망치를 150억 달러에서 200억 달러로 상향 조정했다. 셀레스티얼 AI의 통합이 아직 진행 중인 상태에서 두 번째 대규모 인수를 감행하면 해당 계획이 위험에 처할 수 있다.
엔비디아의 지분이 고객들을 불안하게 할 수 있다
2026년 3월 2일, 루멘텀은 엔비디아(NASDAQ:NVDA)에 주당 695.31달러, 총 20억 달러어치의 2,876,415주의 시리즈 A 전환 우선주를 매도했다. 이 주식들은 하트-스콧-로디노 반독점 대기 기간이 종료된 후 1:1로 전환되거나, 자격 있는 매각 직전에 자동으로 전환된다.
같은 날 엔비디아는 루멘텀의 경쟁사인 코히어런트(NYSE: COHR)에 추가로 20억 달러를 투자했다. 초규모 데이터센터 기업들과 엔비디아는 칩 경쟁사가 소유한 광학 부품 공급업체에 의존하는 것을 꺼릴 수 있으며, 규제 당국은 이 같은 대규모 거래를 면밀히 검토할 가능성이 높다.
마벨과 루멘텀의 다음 움직임을 좌우할 요소들
계약 조건이 공개될 때까지 마벨은 루멘텀보다 더 큰 리스크를 안고 있다. 인수 측은 미공개 프리미엄, 자금 조달, 그리고 통합 작업을 떠안게 되며, 공동 패키징 광학(칩 옆에 배치된 레이저)으로부터의 수익은 2028년 생산 확대와 연동된다.
이 불확실성은 코히어런트에 이익이 될 수 있다. 코히어런트는 AI 레이저 및 트랜시버 분야에서 경쟁력을 갖추고 있으며 엔비디아의 지지를 받고 있고, 마벨 소유 공급업체를 우려하는 고객들로부터 수주를 획득할 가능성이 있다.
협상이 결렬될 경우, 루멘텀의 장후 거래 상승세는 사라질 가능성이 크다. 루멘텀은 11월 5일에 실적을 발표할 것으로 예상되지만, 이 날짜는 아직 공식 확인되지 않았다.
주목해야 할 것은 8-K 양식으로 제출된 서명된 계약서다. 계약 조건이 공개된 후 마벨 주가가 장후 종가인 251.65달러 위로 회복된다면, 시장은 그 가격을 수용한 것이며, 이러한 견해는 잘못된 것이다.
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📄 원문 (English)
Marvell Is in Talks to Buy an $83 Billion AI Laser Maker
Marvell is closing in on a deal that would hand it control of the light sources powering AI data centers, but the buyer's stock dropped sharply after hours while the target surged, and a $2 billion NVIDIA stake in the…
On October 28, 2026, the two companies in one rumored deal moved in opposite directions after the close. Lumentum Holdings (NASDAQ:LITE | LITE Price Prediction) rose to $992.91 at 7:59 p.m. ET, up 8.64%. Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) fell to $230.40, down 8.44%.
Bloomberg News reported that Marvell is in advanced talks to acquire Lumentum. Bloomberg News put Lumentum’s value at about $83 billion and Marvell’s at roughly $221 billion, and said an agreement could be announced soon.
Both stocks had closed higher in regular trading. Lumentum ended at $913.95, up 5.52%, and Marvell ended at $251.65, up 3.32%. The after-hours split shows investors pricing in a premium for the target and dilution, debt, or overpayment risk for the buyer.
Nothing has been signed. Neither company has confirmed the talks or filed an 8-K about them, and no price, premium, or cash-and-stock mix has been reported.
Lumentum’s market value closed at $82.79 billion, and a takeover normally adds a premium on top of that. The “laser maker” label is shorthand, because Lumentum also sells transceivers and optical circuit switches.
Why Marvell Wants Lumentum’s Light Sources
AI clusters need GPUs to move data faster and farther than copper wiring can carry it, so data center builders are switching to optical links (we featured seven of the suppliers behind that expansion, from power to cooling to networking, in a free report here). Lumentum’s fiscal fourth-quarter 2026 revenue rose 109.3% to $1.006 billion, and full-year revenue climbed 83.2% to $3.01 billion.
Lumentum Holdings guided fiscal first-quarter 2027 revenue to $1.225 billion to $1.275 billion. Its chief executive said the company “is positioned at the heart of a secular industry shift.”
In December 2025, Marvell agreed to buy photonics startup Celestial AI for $3.25 billion in cash and stock, rising to $5.5 billion if milestones are met. Adding Lumentum’s lasers would put custom silicon, photonic fabric and light sources in one company, and the two companies already showed joint products at OFC 2026.
Marvell Holders Would Fund the Premium
Marvell had about $3.92 billion in cash at the end of its latest quarter, so a deal would need stock, debt or both. A deal this size would likely require additional financing and could bring integration problems.
Marvell stock is up 196.62% year to date, which makes its shares a stronger currency for an acquisition. However, Lumentum is up 147.96% over the same stretch, so Marvell would be paying a premium for a stock that has already climbed sharply.
Marvell Technology recently raised its fiscal 2028 revenue forecast to $20 billion from $15 billion. Taking on a second large acquisition while Celestial AI is still being integrated puts that plan at risk.
NVIDIA’s Stake Could Unsettle Customers
On March 2, 2026, Lumentum sold NVIDIA (NASDAQ:NVDA) 2,876,415 Series A convertible preferred shares at $695.31 each, for $2 billion. They convert one-for-one after the Hart-Scott-Rodino antitrust waiting period ends, or automatically just before a qualified sale.
On the same day, NVIDIA put another $2 billion into Lumentum’s rival Coherent (NYSE:COHR). Hyperscalers and NVIDIA may be reluctant to depend on an optics supplier owned by a chip rival, and regulators will likely review a deal this size closely.
What Could Move Marvell and Lumentum Next
Marvell carries more risk than Lumentum until the terms are public. The buyer takes on the undisclosed premium, the financing, and the integration work, while returns from co-packaged optics (lasers placed beside the chip) are tied to a 2028 ramp.
Coherent could benefit from the uncertainty. It competes in AI lasers and transceivers, has NVIDIA’s backing, and could win orders from customers who are wary of a Marvell-owned supplier.
If the talks collapse, Lumentum’s after-hours gain will likely fade. Lumentum is expected to report results on November 5, although the company has not confirmed that date.
The thing to look for is a signed agreement filed on an 8-K. If Marvell gets back above its $251.65 close after the terms come out, the market has accepted the price, and this view is wrong.
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