Jensen Huang Just Announced Fantastic News for Nvidia Stock Investors
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월스트리트에서 가장 활발하게 진행 중인 논쟁 중 하나는 인공지능(AI) 인프라 지출이 중기적으로도 좋은 속도로 계속 증가할 것인가 하는 점이다. 만약 증가하지 않는다면, 일부 업계 리더들은 매출과 이익 성장이 둔화되는 것을 보게 될 것이며, 그들의 주가는 하락할 수도 있다. 하지만 증가한다면, 일부 AI 중심 기업들은 여전히 충분히 성장할 여지가 있다.
엔비디아(NVDA -4.22%)의 최고경영자(CEO)인 젠슨 황은 최근 낙관적 전망을 뒷받침하는 발언을 했다. 물론 황 CEO는 편향되지 않은 관찰자가 결코 아니다. 그럼에도 불구하고 그가 한 말과 그것이 엔비디아 및 다른 AI 선도 기업들에게 미칠 잠재적 영향을 주시하는 것은 가치가 있다.
이미지 출처: 엔비디아.
네오클라우드 수요가 폭증하고 있다
먼저 네오클라우드 기업들에 대한 약간의 배경 지식을 살펴보자. 아마존(AMZN -1.41%)과 같은 전통적인 클라우드 컴퓨팅 제공업체가 광범위한 서비스를 제공하는 것과 달리, 네오클라우드는 AI 모델 개발 및 실행에 필요한 컴퓨팅 파워를 임대하는 데 특화되어 있다. AI 혁명이 본격화되면서 네오클라우드의 입지는 더 커졌지만, 적어도 젠슨 황의 말을 믿는다면 이들이 성장할 여지는 여전히 많다. 최근 인터뷰에서 엔비디아 CEO는 다음과 같이 말했다.
"기본적 요인을 살펴보면 네오클라우드에 대한 수요가 천정부지로 치솟고 있다. 그들의 능력은 놀라울 정도이며, 따라서 중간에 부족한 것은 그 성장을 촉진하고 자금 지원할 수 있는 운전자본이다."
여기에는 풀어야 할 과제가 많다. 먼저 좋은 소식이다. 네오클라우드 서비스에 대한 수요가 급증하고 있다는 점은 엔비디아에게 낙관적인 신호다. 이러한 네오클라우드는 엔비디아로부터 GPU(그래픽 처리 장치)를 구매하여 다른 기업들에게 GPU 컴퓨팅을 임대한다. 수요가 증가하면 이러한 기업들이 설비 용량을 확장해야 할 수도 있다. 이는 곧 그들이 엔비디아의 GPU를 계속 구매할 것임을 의미한다.
하지만 이들이 이러한 대규모 AI 구축을 감당할 수 있을까? 이것이 그리 좋은 소식은 아니다. 황이 지적했듯이, 이러한 기업들은 서비스 수요를 충족하기 위한 인프라(GPU 포함)를 구매하는 데 필요한 자본이 부족할 수 있다.
NVDA 엔비디아
나스닥 · 기준일 2026년 10월 30일 오후 4:00 ET
엔비디아는 앞으로 어디로 갈 것인가?
최근의 발전들은 황의 견해를 지지한다. 코어웨이브(CRWV -9.66%)와 심지어 스페이스 엑스(SPCX -6.37%)를 포함한 기업들은 적어도 단기적으로는 자신들이 제공하거나 제공하려는 것보다 더 많은 서비스 수요가 있다고 밝혔다. 한편 코어웨이브는 올해 부채와 지분 자본을 합쳐 300억 달러 이상을 조달했다.
참고로 작성 시점 기준 이 회사의 가치는 약 330억 달러이므로, 단 한 해 만에 시가총액의 거의 91%에 해당하는 자본을 조달한 셈이다. 이는 황이 언급한 금융 병목 현상을 보여줄 뿐만 아니라, 일부 네오클라우드 기업들이 이를 어떻게 해결하려는지 보여준다. 하지만 이것이 모두 엔비디아의 전망에 대해 무엇을 의미하는가?
낙관적 시나리오 중 하나는 다음과 같이 전개될 수 있다. 코어웨이브와 그 네오클라우드 동료들은 대규모 AI 구축을 자금 지원하기 위한 다양한 방법을 찾아낼 것이다. 아마도 더 많은 자금을 차용하거나, 희석 효과가 있는 자금 조달 방식(또는 둘 다)에 의존할 것이다. 또 다른 가능성은 거대하고 수익성 있는 기회를 보고 더 많은 경쟁자들이 시장에 진입할 것이라는 점이다. 결과적으로 네오클라우드 기업들은 서비스 수요를 충족하는 데 필요한 인프라를 계속 구매하게 될 것이며, 그 중 일부 자금은 엔비디아의 주머니로 직접 흘러들게 될 것이다.
물론 이는 적어도 향후 몇 년간 AI 붐이 멈추지 않고 계속될 것이라는 전제를 깔고 있다. 만약 그렇지 않다면, 뉴클라우드들이 지출을 대폭 줄일 수 있으며, 이는 엔비디아 제품에 대한 수요 감소로 이어질 수 있다. 어떤 시나리오가 더 그럴듯할까? 아마도 첫 번째 시나리오에 더 가까울 것이다.
뉴클라우드 서비스에 대한 급증하는 수요, AI 에이전트의 인기 확대, 그리고 기타 여러 지표들이 이를 뒷받침한다. 이러한(그리고 다른) 이유들로 인해 AI 인프라 지출에 대한 중기 전망은 여전히 높다. 그리고 엔비디아는 가장 큰 수혜자 중 하나가 될 수 있다. 따라서 최근 몇 년간 놀라운 상승세를 보인 이후에도 이 주식에 투자하기에 아직 늦지 않았다.
📄 원문 (English)
One of the liveliest ongoing debates on Wall Street is whether artificial intelligence (AI) infrastructure spending will continue to grow at a good clip over the medium term. If it doesn't, some industry leaders will see revenue and earnings growth slow, and their share prices could sink. But if it does, some AI-focused companies still have plenty of room to run.
Jensen Huang, the CEO of Nvidia (NVDA -4.22%), recently made comments that support the bullish outlook. Of course, Huang is hardly an unbiased observer. Still, it's worth paying attention to what he said and the potential implications for Nvidia and other AI leaders.
Image source: Nvidia.
Neocloud demand is booming
First, a little bit of background on neocloud companies. Unlike traditional cloud computing providers like Amazon (AMZN -1.41%) that offer a broad range of services, neoclouds specialize in renting out the compute power needed to develop and run AI models. Neoclouds became more prominent as the AI revolution took off, but there is more room for them to grow, at least if we believe the words of Jensen Huang. In a recent interview, the CEO of Nvidia said:
If you look at the fundamentals, the demand for the neoclouds is off the charts. Their capabilities are extraordinary, and so what is missing in the middle is the working capital to fuel that growth, to fund that growth.
There is a lot to unpack here. First, the great news. Demand for neocloud services being off the charts is a bullish sign for Nvidia. These neoclouds purchase GPUs (graphics processing units) from the company and rent out GPU compute to other corporations. Growing demand could force these companies to expand their capacity. That means they may keep buying Nvidia's GPUs.
But can they afford this massive AI build-out? That's the not-so-great news. As Huang pointed out, these companies may lack the capital necessary to purchase the infrastructure -- including GPUs -- to meet demand for their services.
NVDA Nvidia
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/30/26
Where will Nvidia go next?
Recent developments support Huang's view. Companies like CoreWeave (CRWV -9.66%) and even Space Exploration Technologies (SPCX -6.37%) have said that there is more demand for their services than they can (or are willing to) provide, at least in the short term. Meanwhile, CoreWeave has raised more than $30 billion in debt and equity capital this year.
Note that the company is worth about $33 billion as of writing, so it has raised capital equivalent to almost 91% of its market cap in a single year. That points to the financial bottleneck Huang mentioned and to how some neocloud companies are looking to solve it. But what does all this mean for Nvidia's prospects?
One bullish scenario could go like this. CoreWeave and its neocloud peers will conjure up various ways to fund their massive AI build-outs. Perhaps they will borrow more, or resort to dilutive forms of financing (or both). Another possibility is that more competitors will enter the market upon seeing the massive, lucrative opportunity. The result: neocloud companies will continue to purchase the infrastructure necessary to meet demand for their services, and some of that money will flow directly into Nvidia's pockets.
Of course, this also assumes that the AI boom will continue unabated at least over the next few years. If it doesn't, neoclouds could significantly reduce spending, leading to lower demand for Nvidia's products. Which scenario is more likely? Probably something closer to the first one.
Soaring demand for neocloud services, the growing popularity of AI agents, and several other indicators support this. Medium-term projections for AI infrastructure spending remain high for these (and other) reasons. And Nvidia could be one of the biggest winners. So, it's not too late to invest in the stock, even after its amazing run in recent years.
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