Marvell Sinks 14% in a Week on Lumentum Talks: Chipmakers Like It “Don’t Have a Choice”
🇰🇷 한글 번역
주요 시사점
- 마벨 테크놀로지는 루멘텀과의 협상 보도로 지난 주 14% 하락했으며, 인텔의 부진한 전망 이후 칩 매도장세에 휩싸였다.
- 루멘텀의 레이저는 마벨을 브로드컴의 더 강력한 경쟁자로 만들며, 코히어런트에게는 마벨의 칩을 뒷받침하는 경쟁자를 제공하게 된다.
- 보도에 따르면 거래는 마벨 주식으로 지불될 예정이므로, 주식 수를 지켜봐야 한다.
마벨 테크놀로지(MRVL) 주가는 지난 주 동안 14% 하락했다.
블룸버그는 수요일 장 마감 후 마벨이 루멘텀(LITE) 매수를 위한 고도화된 협상에 들어갔다고 보도했으며, 이는 마벨이 브로드컴(AVGO)이 판매하는 AI 네트워킹 분야로 더 깊이 진출하게 하고, 코히어런트(COHR)를 칩 설계사가 통제하지 않는 주요 레이저 제조사로 남게 할 것이다. 이어 목요일 장 마감 후 인텔(INTC)이 부진한 전망치를 제시하면서 AI 칩 주가가 다시 급락했다.
가격은 주식으로
보도 당시 루멘텀의 가치는 약 830억 달러로, 마벨 자체 가치의 3분의 1 이상이었으며, 마벨은 8월 1일 기준 현금 보유액이 39억 3,300만 달러에 불과했다. 따라서 거래는 많은 신규 주식 발행을 의미했고, 투자자들은 이를 꺼렸다. 애널리스트들은 마벨의 정상화 EPS가 2026년 1월 종료 회계연도의 2.84달러에서 2028년 1월 종료 회계연도의 7.33달러로 두 배 이상 증가할 것으로 예상한다:
이 보고서는 아직 해당 추정치를 움직여서는 안 된다. 주식으로 지불하면 주식 수가 증가하겠지만, EPS가 상승할지 하락할지는 루멘텀의 이익과 마벨이 지불하는 가격에 달려 있다. 마벨은 이전에 주식으로 지불한 바 있다: 마벨은 주로 주식으로 인피(Inphi)를 인수한 후 2021 회계연도의 6억 6,900만 주에서 2022 회계연도의 7억 9,700만 주로 주식 수가 19% 증가했다:
브로드컴과 코히어런트에 미치는 영향
목요일 블룸버그 인텔리전스 팟캐스트에서 애널리스트 만디프 싱(Mandeep Singh)은 마벨과 같은 소규모 칩 제조사들은 "인수 경로로 갈 수밖에 없다"고 말했다. 브로드컴은 8월 2일 종료 분기에 AI 칩 매출 167억 달러를 기록했으며, 레이저는 마벨이 이를 추격하는 데 도움이 될 것이다.
코히어런트는 6월 30일 종료 분기 매출이 34% 증가한 20.5억 달러로 성장했다. 11월 초 발표될 실적은 독립적인 레이저 공급업체를 원하는 고객들이 코히어런트에 더 많은 주문을 보내는지 여부를 보여줄 것이다.
인텔의 전망이 그룹에 타격
인텔은 4분기 매출을 150억 달러에서 160억 달러로 예상했는데, 이는 시장의 기대치에 미치지 못했으며, 칩 주가는 금요일 함께 하락했고 마벨은 추가로 10% 하락했다. 마벨의 최대 맞춤형 칩 고객 중 하나인 아마존은 같은 저녁에 실적을 발표했으며, 지출 감소는 정반대의 영향을 미쳤다. 아마존의 자유현금흐름은 AI 인프라 구축 과정에서 지난 12개월간 마이너스 424억 달러였다.
TIKR은 마벨에 대한 47명의 애널리스트를 추적 중입니다. 얼마나 많은 애널리스트가 '매수'라고 말합니까?
마벨에 대한 매수, 보유, 매도 등급과 월가의 매출 및 이익 추정치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. 마벨의 애널리스트 등급 보기
마벨의 주식 수를 기다려야 한다
마벨의 선행 P/E는 6월의 거의 70배에서 목요일 39배로 하락했다:
금요일의 하락은 이를 5년 평균인 33배에 더 가깝게 만들었고, 341달러의 컨센서스 목표가는 금요일 종가보다 약 74% 높다.
여전히, 이것이 저평가인지 판단하기 전에 마벨이 발행할 주식 수를 지켜봐야 한다. 거래는 다음 주 중 언제든지 체결될 수 있으며, 루멘텀은 11월 5일 실적을 발표하고 협상은 여전히 무산될 수 있다. 마벨 자체의 회계연도 3분기 실적은 12월 초 발표될 예정이며, 매출은 31.5억 달러로 예상된다.
그렇다면 거래가 성사되지 않을 경우 마벨 주가는 실제로 얼마일까?
TIKR를 사용하면 1분도 채 걸리지 않게 어떤 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 평가 모델에 몇 가지 가정값을 입력하기만 하면 마벨(Marvell)이 얼마만큼의 가치를 지닐 수 있는지 확인할 수 있습니다. 월스트리트의 컨센서스 추정치에서 시작하거나, 사업에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정할 수도 있습니다. 사용은 무료입니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 당사 콘텐츠 팀의 투자나 금융 조언을 제공하기 위한 것이 아니며, 특정 주식의 매수 또는 매도를 권유하는 것도 아님을 유의하시기 바랍니다. 당사는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않았을 수 있습니다. TIKR는 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 행복한 투자 되시길 바랍니다!
📄 원문 (English)
Key Takeaways
- Marvell Technology fell 14% in the past week on reported Lumentum talks, then in a chip selloff after Intel’s weak outlook.
- Lumentum’s lasers would make Marvell a bigger Broadcom rival and give Coherent a competitor backed by Marvell’s chips.
- A deal would reportedly be paid in Marvell shares, so I’d wait for the share count.
Marvell Technology (MRVL) stock is down 14% in the past week.
Bloomberg reported after Wednesday’s close that Marvell is in advanced talks to buy Lumentum (LITE), which would push it deeper into the AI networking Broadcom (AVGO) sells and leave Coherent (COHR) as the big laser maker not controlled by a chip designer. Then Intel (INTC) gave a weak outlook after Thursday’s close, sinking AI chip stocks again.
The Price Is in Shares
Lumentum was worth about $83 billion at the report, more than a third of Marvell’s own value, while Marvell held just $3.93 billion in cash as of Aug. 1. So a deal would mean a lot of new shares, and investors balked. Analysts expect Marvell’s normalized EPS to more than double, from $2.84 in the year ended January 2026 to $7.33 in the year ending January 2028:
The report shouldn’t move those estimates yet. Paying in stock would add shares, but whether that lowers or raises EPS would depend on Lumentum’s profits and the price Marvell pays. Marvell has paid in shares before: its share count jumped 19%, from 669 million in fiscal 2021 to 797 million in fiscal 2022, after it bought Inphi largely with stock:
Broadcom and Coherent Would Feel It
On a Bloomberg Intelligence podcast Thursday, analyst Mandeep Singh said small chipmakers like Marvell “don’t have a choice but to go the acquisition route.” Broadcom booked $16.7 billion of AI chip revenue in the quarter ended Aug. 2, and lasers would help Marvell chase it.
Coherent grew revenue 34% to $2.05 billion in the quarter ended June 30. Its early-November report should show whether customers wanting an independent laser supplier send it more orders.
Intel’s Outlook Hit the Group
Intel guided fourth-quarter revenue to $15.0 billion to $16.0 billion, below expectations, and chip stocks fell with it on Friday, Marvell by another 10%. Amazon, one of Marvell’s biggest custom-chip customers, reported the same evening, and its spending cuts the other way: its free cash flow was negative $42.4 billion over the trailing 12 months as it builds out AI.
TIKR Tracks 47 Analysts on Marvell. How Many Say “Buy”?
See the full breakdown of Buy, Hold, and Sell ratings on Marvell, along with Wall Street’s revenue and earnings estimates, all in one place. More than 500,000 investors use TIKR to research stocks like this one. See Marvell’s Analyst Ratings
Wait for Marvell’s Share Count
Marvell’s forward P/E fell to 39x on Thursday, from nearly 70x in June:
Friday’s drop took it closer to its 33x five-year average, and the $341 consensus target is about 74% above Friday’s close.
Still, I’d wait to see how many shares Marvell issues before calling it cheap. A deal could come as soon as next week, Lumentum reports on Nov. 5, and the talks could still collapse. Marvell’s own fiscal third-quarter report comes in early December, guided at $3.15 billion of revenue.
So what is Marvell stock actually worth if the deal doesn’t go through?
TIKR lets you forecast the future price of any stock in less than a minute. Just enter a few assumptions into TIKR’s valuation model and see what Marvell could be worth. Start from Wall Street consensus estimates, or adjust the inputs to reflect your own view of the business. It’s free to use.
Disclaimer:
Please note that the articles on TIKR are not intended to serve as investment or financial advice from TIKR or our content team, nor are they recommendations to buy or sell any stocks. We create our content based on TIKR Terminal’s investment data and analysts’ estimates. Our analysis might not include recent company news or important updates. TIKR has no position in any of the stocks mentioned. Thank you for reading, and happy investing!
▶ 칩 라이브 24 홈으로 — chiplive24.com