Here's the AI Chip Stock That Hedge Funds Are Loading Up On
🇰🇷 한글 번역
우리는 케그리핀과 같은 주요 헤지펀드 매니저가 시티델에서 수행한 투자 움직임을 다루고 논평하는 데 상당한 시간을 할애하며, 이는 업계의 일부 전문가들이 무엇을 보고 있는지 투자자들에게 알리기 위한 것이다.
시장 인텔리전스 기업인 데이터 인사이트(Data Insights)는 헤지펀드가 매수하고 매도하는 주식을 추적한다. 구체적으로 이 회사는 헤지펀드와 기관 투자자들이 보유하고 있는 가장 인기 있는 롱 포지션과 숏 포지션을 조사하는 월간 군집 보고서를 생산한다.
9월은 대형주들에게 험난한 달이었다. S&P 500 지수(^GSPC -0.52%)는 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 결정의 영향으로 하락했다. 그러나 헤지펀드 매니저들은 이를 특히 대형 기술주에 대한 매수 기회로 간주했다.
헤지펀드들이 9월에 가장 많이 보유한 상위 10개 종목 중 아마존(AMZN -0.95%)이 가장 인기가 높았으며, 그 뒤를 마이크로소프트(MSFT +0.66%)와 애플드 머티리얼스(AMAT +0.44%)가 이었다. 엔비디아(NVDA -0.59%), 메타 플랫폼스(META -0.96%), 브로드컴(AVGO -0.48%)도 상위 10위 안에 들었다.
이 그룹에서 가장 큰 움직임을 보인 종목은 AI 칩 제조사 브로드컴으로, 8월에는 주로 숏 포지션이 잡혀 있어 비관론적이었다가 9월에는 가장 많이 보유된 롱 종목 중 하나로 전환되어 낙관론적 태도를 보였다.
왜 헤지펀드들이 브로드컴에 다시 관심을 갖게 된 것인가? 당신도 그래야 하는가?
브로드컴에 대한 롱 포지션
브로드컴은 9월 2일 3분기 실적을 발표하며 인상적인 증가세를 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 86% 급증한 296억 달러로 추정치를 상회했으며, 순이익은 216% 증가한 131억 달러, 주당 순이익은 2.68달러를 기록했다. 또한 AI 반도체 매출은 전년 동기 대비 221%, 전 분기 대비 54% 급증한 167억 달러로 뛰었다. 이 역시 추정치를 크게 상회했다.
그렇다면 문제는 무엇인가?
AVVO 브로드컴
나스닥 · 2026년 10월 23일 오후 4:00 ET 기준
일부 분석가들은 회사의 향후 가이던스가 충분히 좋지 않다고 생각했다. 하지만 이를 맥락에 맞게 살펴보자: 브로드컴의 매출 성장률은 4분기 동안 전년 동기 대비 93% 증가한 348억 달러에 이를 것으로 예상된다. 이러한 화려한 전망은 분석가들의 350억 300만 달러 추정치에 미치지 못했을 뿐이다.
또한 AI 반도체 매출은 4분기 동안 236% 증가한 217억 달러로 가속화될 것으로 예상된다. 브로드컴은 회계연도 2026년 AI 반도체 매출 가이던스를 이전의 560억 달러에서 580억 달러로 상향 조정했다. 이는 전년도의 200억 달러에서 크게 증가한 수치다.
2027년에는 회사는 AI 반도체 매출 1,150억 달러를 목표로 하고 있으며, 이는 올해 대비 98% 증가한 것이다. 그리고 2028년에는 이를 2배인 2,300억 달러로 늘릴 것으로 예상된다.
왜 브로드컴이 매수 대상인가
브로드컴에 대한 다른 우려들도 있었다. 예를 들어 감소하는 매출총이익률은 여전히 매력적인 73%다. 그러나 이 감소는 낮은 마진의 AI 반도체 사업이 빠르게 성장하는 혼합 비율에서 비롯된 것이다. 그러나 이는 결국 안정될 것이다.
나는 주요 우려 사항이 그간의 놀라운 상승세, 특히 지난 3년간의 기록을 고려할 때 평가절하에 있다고 생각한다. 브로드컴 주가는 지난 3년간 연평균 수익률 59%를 기록했으며, 2023년과 2024년에는 두 해 연속 세 자리수의 수익률을 보였다.
1년 조금 넘게 주가수익비율(P/E)이 100을 넘어서자 주가는 어느 정도 조정될 수밖에 없었다.
나는 헤지펀드들이 실적 발표 후 하락장을 보고, 회사의 강력한 성장세와 향후 2년간의 전망을 고려해 브로드컴에 다시 매수 포지션을 취했다고 생각한다. 또한 그들은 브로드컴의 P/E 비율이 46으로 하락했지만, 향후 P/E는 19에 불과하고 5년 기준 P/E 성장비율(PEG)은 0.36에 불과하다는 점을 매력적으로 여겼을 것이다.
브로드컴의 주가는 현재 전방 평가 기준으로 볼 때 매우 매력적으로 보이며, 이는 장기 성장 기대에 비해 저평가되어 있을 가능성을 시사한다. 따라서 이 종목은 다시 주시해야 할 대상으로 고려해볼 만하다.
📄 원문 (English)
We spend a fair bit of time covering and commenting on the investment moves made by leading hedge fund managers, such as Ken Griffin at Citadel, to inform investors about what some of the experts in the field are seeing.
Market intelligence firm Data Insights tracks the stocks that hedge funds buy and sell. Specifically, it produces a monthly crowding report that examines the most popular long and short positions held by hedge funds and institutional investors.
September was a rocky month for large caps, as the S&P 500 (^GSPC -0.52%) fell, partly due to the Federal Reserve's decision to raise interest rates. But hedge fund managers saw this as a buying opportunity, particularly for large tech stocks.
Of the 10 stocks that hedge funds held the most in September, Amazon (AMZN -0.95%) was the most popular, followed by Microsoft (MSFT +0.66%) and Applied Materials (AMAT +0.44%). Nvidia (NVDA -0.59%), Meta Platforms (META -0.96%), and Broadcom (AVGO -0.48%) were also in the top 10.
One of the biggest movers in the group was AI chipmaker Broadcom, which flipped from bearish in August, when it was mostly shorted, to bullish in September, when it was among the most-held long stocks.
Why are hedge funds back on board with Broadcom? Should you be, too?
Long on Broadcom
Broadcom reported third-quarter earnings on Sept. 2 and posted impressive gains. Revenue jumped 86% year over year to $29.6 billion, beating estimates, while net income rose 216% to $13.1 billion or $2.68 per share. Its AI semiconductor revenue surged 221% year over year and 54% from the previous quarter to $16.7 billion. This also blew away estimates.
So what's the problem?
AVGO Broadcom
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/23/26
Some analysts didn't think the firm's forward guidance was good enough. But let's put this into perspective: Broadcom's revenue growth is expected to increase 93% year over year to $34.8 billion in Q4. Those gaudy projections were just short of analysts' estimates of $35.03 billion.
Further, the AI semiconductor revenue is expected to accelerate to $21.7 billion in Q4, up 236% year over year. Broadcom raised its AI semiconductor revenue guidance to $58 billion for fiscal 2026, up from $56 billion. That's up from $20 billion the previous year.
In 2027, the firm is targeting $115 billion in AI semiconductor revenue, up 98% from this year. And it expects to double that to $230 billion in 2028.
Why Broadcom is a buy
There have been other concerns about Broadcom, such as its declining gross margin, which is still attractive at 73%. But the decline stems from a rapidly growing mix of its lower-margin AI semiconductor business. However, that will eventually settle.
I think the major concern was its valuation, given its pretty incredible run over the past three years. Broadcom stock has averaged an annualized return of 59% over the past three years, with two years of triple-digit returns in 2023 and 2024.
It was bound to come back to earth a bit after its price-to-earnings ratio soared to over 100 a little over a year ago.
I think hedge funds saw the post-earnings dip and decided to pile back into Broadcom, given the company's strong growth and outlook for the next two years. Also, they likely saw the valuation as enticing, as Broadcom's P/E ratio is down to 46, but its forward P/E is just 19 and its five-year P/E-to-growth (PEG) ratio is just 0.36.
Broadcom stock looks really attractive at these forward valuations, suggesting it may be undervalued relative to its long-term growth expectations. This should be a stock to put back on your radar.
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