AI 인프라주 매도세에도 데이터센터 호황은 계속된다
🇰🇷 한글 번역
야후 파이낸스의 에디터 인 에릭 잭슨은 월가의 AI 인프라 주식 매도 현장과 현장에서 진행 중인 건설 붐 사이의 괴리를 분석한다. Hut 8의 (HUT) 루이지애나 데이터 센터 프로젝트를 예로 들어 설명한다.
이것은 에릭의 배경에서 기술 분야의 한 주 동안의 혼란스러운 상황 속에서 발생하고 있다. 우리는 코어웨이브의 매도, 네비우스의 매도를 보았다. 이런 파도 같은 매도 현상을 본 후 당신의 생각은 어떤가?
음, 그것은 정말 놀랍습니다. 브라이언, 지난 주에 배턴루지 약 30분 남쪽에 있는 Hut 8의 리버벤드 AI 데이터 센터 시설을 둘러봤습니다. 이 시설은 숲 한가운데에 위치해 있으며, 현재 건설 중입니다. 649에크르의 부지이며, 루이지애나의 이런 시골길을 지나갈 때는 절대 볼 수 없을 것입니다. 그리고 그곳은 사람들로 가득 차 있습니다. 건설 노동자들, 고양이들까지 여기저기서 땅을 정리하고 있으며, 제가 본 것 중 가장 거대한 변압기와 변전소들이 빛나고 있습니다. 그리고 X에서 읽는 모든 헤드라인에도 불구하고, 이 행사에 참석한 모든 사람들, 즉 이 시설의 개장을 위해 참석한 정치인들과 지역 주민들은 이 데이터 센터가 이 지역에 건설되는 것을 매우 기뻐했습니다. 왜냐하면 솔직히 이 지역에서는 다른 일이 별로 없기 때문입니다. 예를 들어, 구식 석유 정유소를 지나갈 때, 마치 폐쇄되는 것처럼 보이는 것들 말고는 말이죠. 그래서 이번 주에 이러한 두려움과 우려를 듣는 것이 매우 이상하게 느껴집니다. 저는 확실히 차이가 있다고 생각합니다.
데이터 센터를 가까이서 둘러보면 그것이 표준화된 것이 아니라는 것을 깨닫게 됩니다. 그리고 그것은 매우 복잡한 일입니다. 마치 교향악단을 구성하듯 이러한 것들이 작동하려면 많은 요소들이 조화롭게 맞춰져야 합니다. 엔지니어들, 임대 장비들, 건설 노동자들, 그리고 단순히 하나의 데이터 센터뿐만 아니라 그 다음, 그 다음 데이터 센터들을 건설하기 위해 필요한 주, 연방 정치인들과의 지속적인 좋은 관계 등이 필요합니다. 그래서 저는 확실히 차이가 있다고 생각합니다. 코어웨이브는 분명히 금융 측면에 더 치중되어 있다고 생각합니다. 아이언이나 네비우스 같은 사람들은 실제 엔비디아 칩에 더 베팅하고 있는 반면, Hut 8은 실제로 tenants(임차인), 즉 Anthropic과 같은 기업들에게 가장 많은 가치를 제공하기 위해 데이터 센터를 반복적으로 건설하는 과정에 집중하고 있습니다. 그래서 저는 이번 주 월가에서 분명히 금융적인 공포가 있었다고 생각합니다. 그것은 마치 Deepseek 공포, SaaS 종말 공포처럼 때때로 금융 시장에서 발생하는 일입니다. 하지만 현실 세계에서는 이 일이 실제로 일어나고 있으며, 환영받고 있고, 단지 시작일 뿐입니다.
아셔, 그곳을 떠나서 살펴봤습니까? 우리는 허드(Hudde)의 최고경영자(CEO)인 아셔와도 이야기를 나눴고, 그를 조금 알게 됐습니다. 그는 이 사업을 구축해 나가는 방식이 매우 체계적입니다. 그래서 그와 그의 팀에게 박수를 보냅니다. 하지만 그곳을 떠나면서, 이런 프로젝트들이 모두 즉시 궤도에 오르지 못하는 점에 대해 어떤 말이 있을 수 있지 않을까, 또한 이러한 프로젝트들이 필요한 현금흐름을 창출하는 데 걸리는 타임라인에 대해 시장이 다소 우려하고 있지 않을까, 그래서 코어웨이브(Core Weave)나 네비우스(Nebius)와 같은 회사들이 부채 상환 의무를 이행할 수 있을지에 대한 우려가 있지 않을까 하는 생각도 하셨습니까?
글쎄요, 저는 허트8(Hut 8)의 경우, 아이언(Iron)이나 다른 일부 인프라 플레이어들과 달리, 비구속 부채(non-recourse debt)를 조달해 이를 구축해 나간 경로로 나아갔다는 점이 특징입니다. 그들은 주주들의 지분 희석을 초래하는 60억 달러 규모의 주식 공개매수(Offering)를 진행하지 않았습니다. 따라서 주주 희석을 일으키는 기업과 그렇지 않은 기업이라는 측면에서, 이러한 플레이어들과는 차이가 있습니다. 이번 주에 실제로 두려움과 우려가 있었던 것은 더 상위 단계, 즉 오라클(Oracle)이나 코어웨이브(Core Weave)와 같은 대형 플레이어들의 문제였습니다. 구글, 메타, 아마존과 같은 기업들에 대해서는 사람들이 의문을 제기하지 않습니다.
📄 원문 (English)
Yahoo Finance Executive Editor Brian Sozzi and EMJ Capital Founder and President Eric Jackson examine the disconnect between Wall Street's sell-off in AI infrastructure stocks and the construction boom unfolding on the ground. Using Hut 8's (HUT) Louisiana data center project as an example.
This is coming in the background Eric of a wild week in tech. Uh, we saw the Coreweave sell-off, Nebius sell off. Like, where is your brain at after seeing a wave and a wave of sell-offs like this?
Well, it it it's really striking because earlier last week, Brian, I went down to about 30 minutes north of Baton Rouge and I toured uh Hut 8's uh Riverbend AI data center facility, which is just in the middle of being getting built out. It's 649 acres in the middle of a forest and and that you would never see if you like drove by on this kind of rural road in in Louisiana. And it is just teeming with people, construction workers, you know, uh cats everywhere, clearing land, uh, the most humongous transformers and substations that I've ever seen kind of gleaming. And, um, and and despite all the headlines that you you read about on X, everybody at this event, and there was a bunch of politicians and locals there to kind of christen this thing opening, like everyone was thrilled that this data center was being built in this part of the world, because frankly, there's not much else going on in this part of the world. You know, you other other than like passing by these old like oil refineries, uh, that had, you know, look like they were being shut down and things like that. So, um, that that's why it's so such a strange week then to kind of hear these fears and concerns and stuff. I do think there are differences
going up up close and personal and touring a data center, you realize it's not cookie cutter. Uh, and there it's such a complex, um, uh, like a con, you know, almost like a symphony orchestra that has to be put together to make these things work. Um, there's engineers, there's, you know, all the rentals, there's the construction workers, there's, there's the continued good relations with local, state, and federal politicians that's needed to build not just the one data center, but then the next, the next data centers after that. So, I, I do think there are differences. I do think Core Weave obviously is more heavy on the finance side. I think people like Iron, uh, and Nebius are betting more on the actual Nvidia chips, versus a Hut 8 who is really going after the process of of kind of repeating and building the data centers and doing it in a way, uh, you know, that, you know, gets, gets the most value for the tenants, which is ultimately the Anthropics of the world and people like that. So, um, I, I think there's, there was obviously this scare, you know, financial scare on Wall Street this week. It sort of reminds me of like the Deepseek scare where everyone was gripped with fear, the SaASpocalypse scare, it happens from time to time in the financial markets, but in the real world, this thing is, is happening, it's real, it's welcomed, uh, and it's, it, it's just the beginning.
Did you leave there and look, Asher, we've talked to Asher, the CEO of uh, Hudde, I've gotten to know him a bit. You know, he's very methodical in how he's been building this out. So, you know, hat tip to him and his team. Um, but did you leave there also thinking, you know what, maybe there is something to say about project likes projects like this not all getting up to speed right away. And maybe the market is a little concerned on the timelines of these projects generating the cash flow they need, so a company like Core Weave, so a company like Nebius can meet its debt obligations.
Well, the, I mean, that's one of the the things about Hut 8 is that they unlike an Iron or some of the other, um, uh, kind of infra players, uh, uh Hut took the path of of raising non-recourse debt to kind of build this, whereas they didn't do a like a $6 billion stock offering and dilute their shareholders. So, there are differences, you know, from from those players in terms of who's uh diluting shareholders and who's not. I think the real fear and concern this week has been more, you know, several levels up, you know, with the with these bigger players of the Oracles of the world, the Core Weaves of the world. Uh people don't question Google or Meta or Amazon, anyone like that.
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