5년 후 브로드컴을 뛰어넘을 2개 종목 예측
🇰🇷 한글 번역
브로드컴(AVGO -4.35%)의 현재 가치는 약 1.7조 달러다. 브로드컴은 맞춤형 AI 칩과 거대한 데이터 센터를 연결하는 네트워킹 장비를 통해 그 평가가치를 온전히 벌어들였다.
나는 브로드컴의 사업이 그다지 훌륭하지 않다고 주장하러 온 것이 아니다. 하지만 반도체 업계에서 5년은 긴 시간이며, 이 기간은 오늘날 거대해 보이는 격차를 더 작고 빠르게 성장하는 기업들이 좁히기에 충분하다.
나는 그 두 기업이 이를 달성할 수 있다고 생각한다.
AMD는 기적이 필요하지 않다. 이미 작동하고 있는 것들을 더 많이 필요로 할 뿐이다
어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD -3.90%)는 방금 1조 달러의 문턱을 넘었으며, 이는 브로드컴을 따라잡기 위해 향후 5년 동안 약 70%의 성장이 필요함을 의미한다. 이렇게 바라보면, 이는 달 착륙 같은 무모한 도전처럼 들리지 않고, 5년 반 동안 합리적인 속도로 복리 성장을 이어가는 기업의 모습으로 바뀐다.
이것이 실제로 일어날 것이라고 믿게 만드는 것은 AMD가 오픈AI와 체결한 계약이다. 이 계약은 6기가와트의 GPU 용량을 포함하며, 새로운 MI450 칩의 첫 1기가와트 용량은 2026년 하반기에 출시될 예정이다. 로이터 통신의 보도에 따르면 AMD의 최고 재무책임자는 이 계약이 수백억 달러의 수익을 창출할 것이라고 밝혔다.
엔비디아(NVDA -2.94%)는 여전히 AI 칩 시장에서 독주하고 있으며, 이를 부정하는 사람은 아무도 없다. 하지만 AMD는 처음부터 엔비디아를 완전히 무너뜨리려 했던 것이 아니다. AMD가 원했던 것은 빠르게 확장하는 시장에서 두 기업 모두 이익을 볼 수 있을 만큼 충분히 성장하는 제2의 시장 점유율이었다. 오픈AI와 같은 거대 고객을 확보했다는 사실은 그 시장 점유율이 이제 고정되었다는 것을 보여준다.
나스닥: AMD
핵심 데이터 포인트
팔란티르는 더 대담한 베팅이며, 나는 여전히 그것을 선택한다
팔란티어 테크놀로지스(PLTR +2.40%)의 현재 가치는 약 4,550억 달러로, 브로드컴을 앞지르려면 현재 가치에서 약 4배가 증가해야 한다. 이는 진정한 도전이며, 그것이 확실한 일인 것처럼 속이기보다는 솔직히 그렇게 말하고 싶다.
그럼에도 불구하고 회사가 실제로 무엇을 제시하고 있는지 보라. 지난 분기 매출은 전년 대비 93% 증가했으며, 팔란티어가 정부 계약에만 의존하지 않는다는 것을 증명하는 사업의 미국 상업 부문은 149% 성장했다. 경영진은 연간 가이던스를 유지하는 데 그치지 않고, 다시 상향 조정하여 상업 부문 매출 성장률이 134%를 초과할 것으로 전망했다. 또한 회사는 단 한 분기 만에 21억 달러의 새로운 미국 상업 계약 가치를 체결했으며, 이는 전년 대비 271% 증가한 수치다.
이러한 성장률은 4,560억 달러의 평가가치에 오랫동안 고정되어 있지 않다. 성장이 급격히 둔화되거나, 시장이 결국 주가를 성장률에 맞게 재평가할 것이다. 나는 후자를 선택한다. 팔란티어의 소프트웨어는 이제 정부 정보 작전 내부에, 그리고 점점 더 일반 상업 공급망과 공장 바닥에 자리 잡고 있으며, 이는 경쟁사가 단순히 제조 능력을 앞설 수 없는 칩 제조사가 구축할 수 있는 어떤 해자보다 더 넓은 해자로 보인다. 팔란티어의 공시에 따르면 그 서비스는 정부 및 방산 정보에 도움을 주며, Foundry와 AIP는 제조업체 및 기업 등 상업 고객을 대상으로 한다.
나스닥: PLTR
핵심 데이터 포인트
무엇이 잘못될 수 있을까
그렇다면 무엇이 잘못될 수 있을까? 솔직히 말해, 많을 수 있다. AMD는 여전히 5년의 선제적 우위와 훨씬 더 깊은 자금을 가진 경쟁자相手に 거의 완벽하게 실행해야 하며, 엔비디아의 소프트웨어 잠금 효과가 현재만큼 단단하게 유지된다면 AMD의 점유율 확대는 내가 여기서 전망하는 것보다 훨씬 낮은 수준에서 멈출 수 있다.
팔란티어는 두 기업 중 훨씬 더 큰 리스크를 안고 있다. 이 주식은 연이어 이어질 초고속 성장을 이미 가정하는 높은 밸류에이션으로 거래되고 있으므로, 한 분기라도 실망스러운 실적이나 상업용 엔진의 성장세가 조금이라도 둔화된다면, 주가가 4배로 뛰기 전에 이미 반토막 날 수도 있다. 나는 이러한 리스크를 가볍게 여기지 않는다. 다만, 그 아래에 있는 사업의 기반이 5년이라는 기간 동안 그 리스크를 제치고 성장할 만큼 충분히 강하다고 생각한다.
📄 원문 (English)
Broadcom (AVGO -4.35%) is worth about $1.7 trillion today. It earned every bit of that valuation through custom AI chips and the networking gear that ties massive data centers together.
I'm not here to argue that Broadcom's business is anything less than excellent. But five years is a long runway in semiconductors, long enough for smaller, faster-growing companies to close a gap that looks enormous today.
I think two of them manage it.
AMD doesn't need a miracle, just more of what's already working
Advanced Micro Devices (AMD -3.90%) has just crossed the $1 trillion mark, which means catching Broadcom would require roughly 70% growth over five years. Framed that way, it stops sounding like a moonshot and starts sounding like a company simply continuing to compound at a reasonable pace for half a decade.
What makes me believe it actually happens is the deal AMD signed with OpenAI, covering 6 gigawatts of GPU capacity, with the first gigawatt of its new MI450 chips set to roll out in the second half of 2026. AMD's own finance chief has said the arrangement should generate tens of billions of dollars in revenue, according to Reuters reporting.
Nvidia (NVDA -2.94%) still runs away with the AI chip market, and nobody serious is arguing otherwise. But AMD was never trying to dethrone Nvidia outright. It just needed a real, growing second slice of a market expanding fast enough for both companies to come out ahead, and landing a customer the size of OpenAI tells me that slice is now locked in.
NASDAQ: AMD
Key Data Points
Palantir is the bolder bet, and I'm making it anyway
Palantir Technologies (PLTR +2.40%) is currently valued at around $455 billion, which means that passing Broadcom would require that it roughly quadruple from here. That's a genuine stretch, and I'd rather say so plainly than pretend it's a sure thing.
Still, look at what the company is actually putting up. Revenue grew 93% year over year last quarter, and the U.S. commercial side of the business, the part that proves Palantir isn't just riding government contracts, grew 149%. Management didn't just hold its full-year guidance steady; it raised it again, now calling for commercial revenue growth above 134%. The company also closed $2.1 billion in new U.S. commercial contract value in a single quarter, up 271% from a year earlier.
Growth rates like that rarely stay stapled to a $456 billion valuation for long. Either the growth cools off hard, or the market eventually rerates the stock to match it, and I'm betting on the latter. Palantir's software now lives inside government intelligence operations and, more and more, inside ordinary commercial supply chains and factory floors, which strikes me as a wider moat than any chipmaker gets to build, since it isn't something a competitor can simply out-manufacture. Palantir's disclosures show that its services help government and defense intelligence, while its Foundry and AIP focus on commercial customers, including manufacturers and enterprises.
NASDAQ: PLTR
Key Data Points
What could go wrong
So, what could go wrong? Plenty, if I'm being honest. AMD still has to execute close to flawlessly against a rival with a five-year head start and considerably deeper pockets, and if Nvidia's software lock-in holds as tight as it has, AMD's share gains could stall out well short of what I'm projecting here.
Palantir carries the bigger risk of the two by a wide margin. The stock trades at a valuation that already assumes years of uninterrupted hypergrowth, so one disappointing quarter or one slowdown in that commercial engine could cut the shares in half long before they ever get the chance to quadruple. I'm not waving that risk away. I just think the business underneath it is strong enough to outrun it over a five-year stretch.
▶ 칩 라이브 24 홈으로 — chiplive24.com