짐 크레이머, TSMC에 대한 견해 명확히 밝혀
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10월 1일 방송된 '매드머니(Mad Money)'의 번개 라운드에서 한 전화 통화자의 대만 반도체 제조 회사(TSMC, NYSE: TSM) 관련 질의에 답하며, 진행자 짐 크레이머는 다음과 같이 말했다.
저는 대만 반도체를 좋아합니다. 자, 분명히 저는 엔비디아의 열렬한 팬이지만, 대만 반도체는 정말 훌륭한 회사입니다... 그 주식을 사세요.
짐 크레이머는 5월 방송에서 빅테크의 인공지능 지출을 논의하며 이 같은 의견을 내놓은 바 있다.
고급 칩이 수요를 지속적으로 견인
대만 반도체 제조 회사(TSMC, NYSE: TSM)는 2분기 매출이 402억 달러로 전년 동기 대비 33.7% 증가했다고 보고했다. 순이익은 7,065억 6,600만 뉴대만달러(NT$1 = US$0.032)로 77.4% 증가했으며, 매출총이익률은 67.7%를 기록했다. 7나노미터 및 그 이하 공정의 기술이 웨이퍼 매출의 77%를 차지했으며, 이는 고급 제조가 해당 기업의 비즈니스에서 얼마나 중요한지를 보여준다.
더 최근의 월별 수치는 지속적인 모멘텀을 보여준다. 8월 매출은 전년 동기 대비 53.3% 증가한 약 5,148억 1,000만 뉴대만달러에 달했다. 올해 1월부터 8월까지의 누적 매출은 약 3조 3,900억 뉴대만달러로 전년 동기 대비 39.3% 증가했다. 이러한 수치는 다음 분기 실적 발표 전 수요에 대한 더 최근의 상황을 제공한다.
주가는 또한 상장된 파운드리 동종 업계 기업 대비 전향적 이익 대비 낮은 수준에서 거래되고 있다. TSMC는 전향적 이익 대비 약 21.4배로 거래되는 반면, 글로벌파운드리(GlobalFoundries)는 약 18.8배이다. 이 비교에는 한계가 있는데, 두 기업이 서로 다른 기술 시장을 대상으로 하기 때문이다. 하지만 TSMC는 더 높은 전향적 이익 배수를 차지하고 있다.
TSMC는 강력한 자유현금흐름(FCF)과 낮은 부채를 갖춘 기업 중 하나이다.
확장된 설비에는 막대한 비용이 따른다
대만 반도체 제조 회사(TSMC, NYSE: TSM)는 이러한 수요를 지원하기 위해 막대한 지출을 해야 한다. 경영진은 2026년 자본 지출 예산을 600억 달러에서 640억 달러로 상향 조정했으며, 이는 지속적인 인공지능 및 고성능 컴퓨팅 투자에 대한 기대를 반영한다. 이러한 지출은 단기적인 수익성 압박을 가져온다. 경영진은 2나노미터 생산의 초기 양산 단계가 하반기 매출총이익률을 약 3~4%p 낮출 것으로 예상한다. 해외 공장들도 또 다른 희석 요인이며, 초기 단계에서는 2~3%p의 영향을 미칠 것으로 예상되며, 해외 확장 진행에 따라 이 수치는 3~4%p로 확대될 수 있다. 이러한 투자는 미래 매출을 뒷받침할 수 있지만, 개발 기간 중 마진에는 부담으로 작용할 수 있다.
3분기 관련 기업은 매출을 446억 달러에서 458억 달러, 매출총이익률을 65%에서 67%로 전망했다. 이는 예상 매출이 더 높음에도 불구하고 2분기 매출총이익률보다 낮은 수치이다. 투자자들은 제조 수요의 성장과 추가 설비 가동에 따른 수익성을 구분해야 한다.
📄 원문 (English)
Answering a caller's query about Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) during the lightning round of the October 1 episode, Mad Money host Jim Cramer commented:
I like Taiwan Semi. Now, look, obviously, I'm an NVIDIA devotee, but Taiwan Semi is such a great company... Buy that.
It is one of the stocks Jim Cramer shared his thoughts on as he discussed Big Tech's AI spending during a May episode.
Advanced Chips Continue to Drive Demand
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) reported second-quarter revenue of $40.20 billion, up 33.7% year-over-year in U.S. dollar terms. Net income increased 77.4% to NT$706.56 billion (NT$1 = US$0.032), while gross margin reached 67.7%. Technologies at 7 nanometers and below generated 77% of wafer revenue, demonstrating the importance of advanced manufacturing to its business.
More recent monthly figures show continued momentum. August revenue reached approximately NT$514.81 billion, an increase of 53.3% from a year earlier. Revenue for the first eight months rose 39.3% to approximately NT$3.39 trillion. These figures provide a more recent picture of demand ahead of the company's next quarterly report.
The shares also trade below a listed foundry peer on forward earnings. TSMC trades at approximately 21.4x forward earnings, compared with about 18.8x for GlobalFoundries. The comparison has limits because the companies serve different technology markets, but TSMC commands the higher forward earnings multiple.
TSMC is one of the stocks with strong FCF and low debt.
Expanding Capacity Comes With a Large Bill
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) must spend heavily to support that demand. Management raised its 2026 capital expenditure budget to $60 billion - $64 billion, which shows the expectations for sustained AI and high-performance computing investment. The spending also brings near-term profitability pressures. Management expects the initial ramp of 2-nanometer production to reduce second-half gross margin by approximately 3 to 4 percentage points. Overseas factories are another source of dilution, with an expected impact of 2 to 3 percentage points in their early stages, potentially widening to 3 to 4 points as the overseas expansion progresses. These investments can support future revenue while weighing on margins during their development.
For the third quarter, the company guided to revenue of $44.6 billion - $45.8 billion and gross margin of 65% - 67%, below the second-quarter margin despite higher expected sales. Investors need to distinguish growth in manufacturing demand from the profitability of bringing additional capacity online.
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